公司经营思想范文
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第1篇
1、股价对公司经营是有一定影响的，最明显的就是体现在上市公司在股市的再融资上。
夜上海论坛 2、再融资方式有配股、增发和可转换债券，这里都是与股价有关系的，股价越高，再融资时可以融到的资金就越多，股价越低则想反。
夜上海论坛 3、另外，股价低也会影响上市公司使用股权质押来进行借款的结果，因为股价越高，质押后所能获得的资金就越多。
4、另外，如果股价波动较高，也是会有有一定影响的。因为剧烈的价格波动会引起监管层的注意，从而可能会对公司进行特别监管或者财务审计等等，每个公司都有些说不清楚的东西，一旦审计就会有不好的影响。
（来源：文章屋网 ）
第2篇
关键词：公司治理结构；经营绩效；股权结构；董事会
中图分类号：F27文献标志码：A文章编号：1673-291X（2011）21-0032-02
夜上海论坛 一、公司治理结构与公司经营绩效概述
关于公司治理结构的内涵，中国学者吴敬琏（1994）提出公司治理结构是一种组织结构，是由所有者、董事会及经营管理活动的执行者即经理层三方所构成的一种组织结构。公司治理结构反映的是一种公司自我组织的治理机制，需要处理公平、控制与效率的关系，其目标首先是实现公司价值(公司绩效)的最大化，从而实现股东、人及利益相关者的价值和利益。
公司的经营绩效是指公司利用内部与外部资源实现价值最大化的程度，通常投资者会运用财务指标来衡量公司的经营绩效，如净资产收益率、净利润、EVA等，同时也可以用股票市场中的股价、市价总值等指标来测量公司经营绩效。公司经营绩效是公司治理结构有效性的主要衡量标准，也是公司治理结构优化配置公司内部资源实现股东利益最大化的最终结果。公司的经营绩效如何主要是由公司本期及前期的经营状况所决定的，而究其深层次原因，却是由公司的经营战略、经营决策及经营方案等的优劣来决定的，而决定公司的经营战略、经营决策及经营方案的正是公司的治理结构。由此可知，公司治理结构对公司的经营绩效有着决定性的影响。本文将就公司治理结构的四个主要组成部分即股东间的股权结构、董事会、监事会及经理层来分析其对公司经营绩效的影响。
二、股东间的股权结构对公司经营绩效的影响
夜上海论坛 股权结构是决定股东大会的权利与利润分配的关键因素，是公司治理结构的核心问题，主要包括股权属性、股权集中度及股票的流通性三个方面。
1.股权属性对公司经营绩效的影响分析。在中国，股权属性一般可分为国有股、法人股及社会公众股三大类。不同类型的股权与公司绩效的相关性是不一样的。国有股权对于公司的经营绩效有正反两方面的影响：一般来说国有股权是由国家政府委托人对国有股权进行管理，这就造成了实际的所有者缺位现象，人可能会为了谋求自身利益最大化而牺牲所有者的利益；另外国有股权的目标存在多维性，国有股权除了要考虑利润最大化，还要考虑就业、福利等其他政府目标，从这个角度来看，国有股会降低公司的经营绩效。但是，某些情况下，国有股权也会给公司经营绩效带来正面影响，如银行信贷的取得、政府补贴、行业垄断等。法人股是指以企业法人身份持有的股权，由于有明确的法人持股主体，加上企业法人一般来说具有明确的投资目标，也具有一定的专业判断与分析能力，不会盲目进行投资，也会对被投资企业实施必要的监督，所以一般来说对于公司的经营绩效具有正面的影响作用。社会公众股是指持股人是自然人的股权。社会公众股一般来说股东数量比较多，持股比例较小，往往会采取“用脚投票”的方式来对公司的经营业绩作出反应，在流通性比较强，股权比较分散且信息比较有效的证券市场上，会促使公司的管理者努力把公司经营好，因而对公司经营业绩有一定的正面影响。但是在不发达、股权集中的资本市场上则对公司的经营业绩没有明显影响。
夜上海论坛 2.股权集中度对公司经营绩效的影响分析。一般来说， 股权高度分散时，对于经理层的监督会处于缺位状态，因为监督经理层是需要成本的，对于持股比例低的股东来说，对经理层进行监督的成本会大于因此得到的收益，从而不会去对经理层进行监督。持股比例较低的股东普遍存在“搭便车”心理，因此，股权高度分散并不利于公司的经营绩效。此时，由于缺乏对经理层有力有效地监督，可能会出现高级管理层控制公司谋求私利的内部人控制现象。而在股权相对集中时，会有持股比例较高的大股东存在，大股东处于对自身利益的考虑，会去对经理层进行监督，抑制经理层的利己行为，使经理层努力为公司工作从而作出有利于公司价值最大化的决策，从而有利于公司的经营绩效。但同时，从另一方面来看，大股东的存在也会对公司的经营绩效产生负面影响。因为大股东可能会利用自身对于公司的控制权，为追求自身利益而牺牲中小股东的利益，通过追求自利目标而不是公司价值最大化目标来实现自身利益最大化。这一点已经被中国证券市场上报出的很多财务舞弊案件所证实，很多舞弊案件都是因为公司的控股股东为了自身利益最大化，对公司的董事会及经理层进行控制，进而通过各种手段如关联方交易等对公司进行利益侵占，隧道挖掘等，最后导致公司资不抵债，破产倒闭，损害了众多中小股东的利益。所以总的来说，股权集中度对公司的经营业绩有影响，但可能是正面影响也可能是负面影响。
3.股票流通性对公司经营绩效的影响分析。股票的流通性指的是股票能不能在二级市场上进行流通。把股票分为流通股和非流通股。非流通股不能在二级市场上进行流通，非流通股股东的收益与股价没有直接的关系。具体来说，在公司盈利增加时，非流通股股东失去了通过证券市场出售股票获得溢价收入的权利；在公司亏损时，失去了通过证券市场转移风险的权利，因此他们对公司的经营业绩没有关心。而流通股股东股东的收益与股价直接相关，因此他们比较关注公司的经营业绩等各方面经营表现；另外，公司股票的流通比例越高即流通性越好，公司在控制权市场上被收购、控股或接管的概率就比较大，这时公司的经理层为了避免被收购或接管，会努力为公司工作，从而有利于公司的经营业绩；反之，流通股比例较低的公司，被收购、控股或接管的概率也比较小，会对公司的经营业绩产生不利影响。综上可知，股票的流通性越好，则越有利于公司经营绩效的提高。
三、董事会对公司经营绩效的影响分析
董事会的职责是接受股东的委托聘请经理层并对其进行监督，对公司重大经营决策进行审批，其对公司经营绩效的影响具有两面性。一般来说，董事会是公司治理结构的中心，优化公司治理结构关键在于提高董事会的质量。由于董事会可以代表股东对经理层进行监督，抑制经理层的“利己”及“懈怠”行为，使经理层努力为公司工作，而且董事会在制定公司的长期发展战略及重大经营决策中发挥着越来越重要的作用，从这个方面来说董事会对公司经营绩效具有重要的正面影响。另外，根据委托理论，董事会是降低股东与经理层之间的成本的重要机构。但股东与董事会之间也是委托与的关系，就不可避免的也存在着成本。同时，董事毕竟不是股东本人，其利益取向肯定不会与股东利益最大化完全一致，于是其作出的决策有时并不是以公司价值最大化为目的，再加上现实经济情况中，董事与经理“合作”甚至总经理与董事长为同一人，为谋取自身利益，损害股东和公司的利益，这时董事会对于公司绩效就会有负面的影响。
夜上海论坛 四、监事会对公司经营绩效的影响分析
监事会是监管公司管理层经营活动的督察机构，以保证公司的经营活动公平、公正，不偏离公司全体股东的利益。从设立监事会的动机上看，对公司经营业绩是有正面效应的。但很多基于监事会的实证研究发现，监事会并没有起到其应有的作用，很多时候监事会只是一个形式性的机构，所以对公司的经营绩效没有实质性的影响。甚至一些财务亏损，财务造假公司，通过设立一个大的监事会来掩盖其财务亏损及造假行为。
五、经理层对公司经营绩效的影响分析
经理层作为公司经营管理的专业人才，如果能以其委托人即股东的利益最大化或者公司价值最大化为目标，运用其专业知识，认真履行其职责，认真执行公司的各项经营方针和计划，合理制定公司的各种经营方案等，自然会给公司的经营绩效带来正面效应。但是另一方面，经理层人员作为理性的经济人，当然会有追求自身利益最大化的本能，而不是股东利益最大化，当外部监管力量不强或者追求自身利益的收益大于成本时，经理层人员往往会选择牺牲股东或公司的利益，而使自身的利益最大化。从这个角度看，经理层人员对于公司经营绩效的影响就会是负面的。
六、结论与建议
从以上对公司治理结构的各个组成部分对经营绩效影响的分析中可以看到，公司经营绩效与公司治理结构存在很大关联，甚至可以说，公司的经营绩效如何取决于公司的治理结构。那么如何克服负面影响，充分发挥公司治理结构对公司经营绩效的积极促进作用呢？本文针对以上分析提出以下建议：
1.逐步降低国有股持股比例，提高法人投资者的持股比例。一方面使国有股由绝对控股逐步转为相对控股，另一方面提高法人投资者持股比例实现相对控股，形成国有股与法人股股权制衡的局势。充分发挥国有股在政策方面的优势及法人投资者的专业判断和分析能力及其对经营管理层的监督作用，从而有利于提高企业经营绩效。
2.保持适度的股权集中度，避免股权过度分散或一股独大。适当的股权集中度可以缓解散户的“搭便车”效应又可以避免一股独大带来的负面效应，有利于提升公司的经营绩效。
夜上海论坛 3.建立有效的激励机制。有效的激励制度可以有效降低股东大会和董事会之间，董事会和经理层之间的委托成本，使董事会和经理层能够以公司价值最大化为目标努力工作及作相关决策。比如可以推行高级管理人员强制持股政策，并适当加大其持股比例以及建立有效的业绩评价制度，使其为公司经营绩效的最大化而努力，从而有利于提升公司的经营绩效。
4.完善独立董事制度。完善的独立董事制度是提高董事会整体独立性的有效手段，必须在董事会中保证一定比例的独立董事同时要注意独立董事设立的科学性，提高董事会的监督管理作用。
参考文献:
第3篇
【关键词】跨国公司；合资企业；货币外部性；普遍服务
1.经济全球化进程使国际政治经济舞台上涌出新的跨国公司
现在，跨国公司控制着世界上50%的工业，60%的国际贸易，80%以上的新技术、新工艺和专有技术的专利和专营权，以及90%以上的外国直接投资份额。
夜上海论坛 实际上，国际市场上所有原料的贸易都受跨国公司的控制，其中包括90%的小麦、咖啡、玉米、木材、烟草和铁矿石，85%的铜、铝土，80%的锡、茶叶，75%的天然橡胶、原油。分析表明，近几年来，与母公司的增数相比，跨国公司境外分支机构的增加更加明显。与此同时，跨国公司绝大部分的母公司（超过80%）和近33%的企业联合体集中在工业发达国家，如美国、欧盟和日本。世界上100多家大型跨国公司中，23家在美国，16家在日本，13家在法国，10家在英国，9家在德国。
大约19.5%的跨国公司母公司及其近50%的境外子公司在发展中国家，独联体国家只有0.5%的跨国公司母公司和17%的跨国公司境外子公司。美国跨国公司在全球化进程中发挥了显著的作用，不论是从其贸易投资扩张的特色上看还是规模上看，都超过其它国家的工业和金融公司。
通过利用他们的财力，大型企业取代了国内投资者对经济中最有吸引力的行业，因此，对国内生产者造成了巨大的压力，往往采用不公平竞争的方法。跨国公司拓展业务的设置，不仅影响在管理标准，而且还影响到接收端人口的社会认同。目前，跨国公司及其对国民经济和国家安全的经济发展比较模糊影响评价，并有正反两方面的内容，对跨国公司的活动范围是巨大的。对一些跨国公司的市场价值约为300-500亿美元，包括150-200亿美元的年销售额。
据贸发会议世界投资报告显示World Investment Report，在2010年世界百强跨国公司内包括五个发展中国家（“Yutchison黄埔”公司-香港，中国，“Cemex公司”-墨西哥，“LG电子”-韩国，“委内瑞拉石油公司”-委内瑞拉，“双子星”-马来西亚）。这些公司背后的50家最大的发展中国家的公司正在在跨国化的主要推动力。应该指出，这些跨国公司主要扮演四大复杂的角色：电子，石油炼制，食品和汽车。他们的销售约占80%的跨国公司的总活性。在从事上述活动100家最大的跨国公司的30多个企业里，25家公司属于前两个部门。一般情况下，这是跨国公司希望分散其活动范围保证其行业广阔的空间。
比如说，最大的500家跨国公司在美国每11个行业中有一个，最强大的占有30-50个，在100个领先的多元化工业企业集团里英国96家，意大利90家，法国84家，德国78家企业。自19世纪后期以来，跨国公司发展已通过几个阶段，从卡特尔和集团的第一代、第二代的信托公司和第三代的企业集团向全球公司，到跨国公司的第四和第五次代。
夜上海论坛 在其演变进程里，跨国公司逐渐扩大在前苏联国家的范围，当然哈萨克斯坦也不例外，独立后，哈萨克斯坦一直寻求成为全球化最重要过程的积极参与者之一。但国家成功融入国际社会意味着创造一种机制，优化所有元素，甚至包括主要跨国企业之间的交流与合作。在这种情况下，哈萨克斯坦对跨国公司最具吸引力的要素包括：大储量矿产资源，丰富的物种和娱乐资源，技术熟练和廉价劳动力。外国跨国公司在哈萨克斯坦的选择模式和其它国家的经济主体没有什么区别，取决于许多因素。
如：
·公司的经济利益；
夜上海论坛 ·选择国外资本和产品领域；
·项目的范围；
·吸引外国投资的战略目标。
夜上海论坛 在哈萨克斯坦主要发展的是建立合资企业。目前，外国机构最大的跨国公司是雪佛龙美孚（Chevron Mobil）、壳牌（Shell）、阿吉普（Agip）、飞利浦（Philips）、三星（Samsung）、LNM集团（LNM Group）、菲利普莫里斯（Philip Morris）等跨国公司。
从总投资额累计计算，从1993年至2011年期间，对哈萨克斯坦十个最大的投资者是美国、英国、意大利、瑞士、荷兰、韩国、中国、加拿大和俄罗斯。在哈萨克斯坦他们占超过80%的外国直接投资，美国公司的主要是对石油和天然气部门的投资，英国在采矿业占据排在第二位，在运输通讯业占排在第三位。荷兰投资者很看中哈萨克斯坦的制造业。此外，荷兰在金融信息服务的投资占排在第一位，在运输和通讯业处于排在第二位。意大利商业活动关系到大公司“埃尼集团”（Eni Group）的成功运作，在?Karachaganak?项目中有所涉及。
在这种情况下，值得注意的是，在哈萨克斯坦的跨国资本的特点是集中在商品部门。分布在石油天然气领域和有色冶金领域。哈萨克斯坦前25家外国跨国公司的分析表明，约28%的公司投资主要集中在原油和天然气生产上。据国家银行统计，外国直接投资总额的60%投资中生产原油和天然气生产（相对于非有色冶金-10%，冶金-5%，天然气工业-5%，食品工业-5%），在1993年至2010年期间外商累计在采矿业的投资总额超过了350亿美元。
夜上海论坛 2.跨国公司在哈萨克斯坦的发展趋势
根据哈萨克斯坦外国跨国公司的分析，目前可以看出以下几个趋势：
夜上海论坛 首先，由于全球化跨国资本在矿业实际上形成了一个新的国际分工，哈萨克斯坦被看做是原料地，特别是石油的主要供应商。
（1）目前的合同管理制度机制的低效率。私有化方案和合同管理制，结果是好坏参半。一方面，生产稳定，在他们工作的地方能继续提供就业机会和扩大社会服务。
例如，“Ispat International ”（英国，印度）已经管理和控制钢铁行业“Karmet”公司。三星公司（韩国）已与“Zhezkazgan“和“Balkhash“铜加工厂进入交易。“Glencore Trading”（瑞士）已经签署了“Kazzinc”商业交易。
（2）一些投资者尚未履行其义务，并且他们的合同管理已被政府吊销。取消合同纠纷导致了诉讼。这一决定是在呼吁国际司法程序的完善。
夜上海论坛 （3）有关跨国公司和人权的活动问题仍然没有得到解决。因此，承认，遵守和发展中国家的人权保障机制，特别是在哈萨克斯坦，并没有得到有效开展。目前，专家们认为还没有足够强大的独立工会和“绿色”运动的凝聚力，以保护消费者的权益。人们诉诸司法和环境决策在一定程度上受到限制。这反过来又会导致，外国跨国公司为了获得更高的利润，不遵守管理而侵犯基本人权。
（4）有关外国跨国公司活动访问信息有限和透明度低。所提供的信息一般性质表明，跨国公司不愿意表明真实情况。极其有限的信息难以获取企业真实利润的大小，以及对环境的保护的进行情况。
3.结论
建立有效的制度，以确保跨国公司与东道国之间的利益平衡的分配，是相当难的。因为由于跨国公司的广泛发展可能对国家经济和安全有负面影响，显而易见的，企业可以迅速和有效应对别国试图严格规管国家的活动但在这里我们必须注意的是，目前，哈萨克斯坦在参与跨国公司进程中还是不发达的，它只集中在与发达国家和独联体其它国家的跨国公司签署《公约》以及双边投资协定。因此，跨国公司，在哈萨克斯坦和前苏联的其它国家，都比在美国和欧洲国家更有信心。
参考文献：
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[3]http：//.
