人民币升值论文范文

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第1篇

夜上海论坛 从美国与日本的发展历史来看，当美国在战后综合国力增强后，美元逐渐成为世界货币，与黄金直接挂钩，美元处于非常坚挺的状态；日本在70年代综合国力增强后，1985年在美国的压力下，通过了“广场协议”，协议前的日元汇率为240:1。1985年底突破了200:1，1987年初再突破150:1，到1988年初已逼近120:1。在不到两年半的时间里，日元兑美元已整整升值了一倍。

我国学者胡鞍钢和门洪华将国家战略资源分为经济资源、人力资本、自然资源、技术资源、资本资源、政策资源、军事资源、国际资源等8个方面，利用23项指标衡量了中、美、日、印、俄五大国的综合国力。

1998年,毕业论文地方本科院校会计专业人才培养模式探析，中国综合国力跃居世界第二位，相当于美国的1/3，略高于日本。1980-1998年是中国综合国力迅速崛起的时期,，综合国力增长最为迅速，年变化量几乎相当于美国的10倍。但人民币夜上海论坛汇率自1994年来已近10年未作调整，而这10年中国经济和国力已经发生了深刻的变化,。这也要求人民币汇率要与中国经济和综合国力相适应，做出相应调整。

3、相对利率水平产生人民币升值压力

,论文我国企业外汇交易的风险防范与控制;比较中美两国的利率水平，自1996年至2002年3月止，中国连续八次降息，一年期存款利率由7.47%降至1.548%，美联储连续11次降息，联邦基金利率由5%降至1.75%，贴现率由4%降至1.25%，创下1961年以来的新低。根据短期均衡汇率决定的利率平价说可知，当人民币的利率高于美元利率时，人民币的即期汇率将上升、远期汇率将下跌。因此从理论上来说，1996年到2001年，人民币一直面临贬值的预期，但人民币汇率却一直保持稳中有升趋势。究其原因，从我国的经济体制看，尚缺乏利率平价成立所需的：有弹性的利率，开放的资本市场，较松的资本管制，货币的完全可兑换性等基本条件。而且，人民币汇率的决定因素，主要停留在商品市场层次上。外资的流入以直接投资为主，投机资本往往以贸易结汇的形式混入。利率平价对汇率的影响，不能直接在资本市场上表现，只能通过商品市场体现，国际资本流动与商品流动混淆,论文，因此，利率平价对人民币汇率变动无直接影响。即使利率平价发挥作用，由于人民币与美元利率几近无差，所以短期内其不影响汇率变动。

2004年10月29日起中国金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由1.98%提高到2.25%，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由5.31%提高到5.58%。其他各档次存、贷款利率也相应调整。

同时,,毕业论文关于我国开展国际招投标情况和问题1，美国联邦储备委员会2005年6月30日决定，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再提高0.25个百分点，从3%提高到3.25%,学位论文会计教学中的学生学习兴趣调查与解决路径。这是美联储自去年6月以来连续第9次以相同幅度提息。

由上可知，从相对利率水平来看，由于人民币利率低于美元利率，按照利率平价理论，人民币远期应该有升值的压力。

4、外来经济压力的加剧

在20世纪90年代全世界的经济增长率大体是2.6%，但是2001年降到历史最低点1.1%，2002年提高到1.7%，其中美国2001年是0.5%。西欧、日本、美国的经济都处于低迷状态,论文，通货紧缩在全球范围内出现。

夜上海论坛 ,;2002年以来，日本等少数国家开始在国际社会散布&ldquo,论文医学留学生病理生理学教学现状与探索;中国输出通货膨胀”论。2003年，这种论调进一步升格为要求人民币升值的呼声，具有代表性的说法为:如果人民币汇率继续盯住美元，可能会破坏中国国内货币体系的功能，并在中国引发通货膨胀。到2005年，日本、美国、欧盟等主要发达国家，或基于国内经济之需要，或迫于国内政治压力，要求中国改革汇率制度，或径直要求人民币升值。

国外鼓噪人民币升值的原因不外乎以下几点：一是人民币汇率过低。有人提出应将人民币汇率确定在1美元兑4.2元人民币左右的水平。二是中国外汇储备过高，中国入世以来，并没有出现进口激增，相反贸易顺差大幅增加。三是中国廉价商品大量出口造成世界通货紧缩。有人认为，近年来，中国廉价产品大量出口导致日本和欧美通货紧缩，中国应使人民币升值，在世界经济中担负相应责任,论文写作以竞赛推进数学建模课程化促进大学生能力培。

第2篇

由上可见，中国经济和对外贸易的迅猛增长，带动了国际交易者对人民币的需求和信任，而人民币在泰国、越南、朝鲜、俄罗斯等国家及地区的全境或局部通用，更是为其成为国际通币奠定了基础。但是，人民币走向国际化成为世界货币的道路依然漫长，许多现实问题无法回避。

（一）人民币贬值预期汇率作为一项重要的国家政策

其目的是为了维护本国利益（如保持本国国际贸易竞争力、维护本国经济内外部平衡等）。当全球市场对人民币升值预期高涨之时，2014年以来我国人民币汇率（美元兑人民币）从1月份的1∶6.0665下降到了10月份的1∶6.1168，这是自2005年以来人民币的首次大幅贬值，也预示着人民币单边升值走势结束。纵观整体，人民币汇率走低的主要原因有两方面。第一，人口老龄化现状催生经济状况。我国已经开始步入老龄化社会，从而导致国内真实储蓄率边际递减。第二，涌入中国热钱过多，对外部融资的依赖强度增大。国外热钱涌入中国主要是对人民币抱持升值预期。一旦贬值苗头出现，热钱会迅速撤离，从而影响整个国内经济走势。虽然本次人民币汇率短期回落，但是也从一定程度上反映出了我国经济利好走势中的发展隐患。例如，2013年外资银行在华债权共计1万亿美元，该数据和我国经济发展现状折射出两个信号：其一，目前涌入我国的热钱更多是国内经济实体的隐性外债；其二，我国信贷增长和经济稳定增长过分依赖热钱。由此可见，如果人民币贬值不可控，资金外流现象将会一发不可收拾，国内的公司债和地方债也会迎来兑付高峰，信用违约问题将会把我国经济推向一个更加难以控制的局面。

夜上海论坛 （二）货币政策调节无法得到预期效果人民币

夜上海论坛 在国际市场的大量流通会影响我国央行货币政策实施的有效性。从经济学角度上来讲，央行上调基准利率实施紧缩的货币政策，主要是为了收紧市场，减少人民币在市场上的流动。但是这样也会直接导致为了追求更高回报，全球人民币流入中国，从而导致货币供应量增加，预期效果势必会大打折扣。除此之外，央行在管理和监控海外人民币流通过程中问题很多，如贩毒、走私等利用人民币工具的非法活动等，不仅会阻挠我国相关部门对洗钱活动的追查，更会增加我国金融市场的不稳定性。

夜上海论坛 二、人民币国际化的发展对策及前景

（一）维护金融安全

夜上海论坛 稳定我国宏观经济人民币想要变成国际货币，最根本的就是人民币自身的保值性，这就需要我国整个宏观经济大环境稳定。第一，加强金融监管，进一步推进金融监管体制改革。需要全面考虑金融监管和货币政策、银行、证券与保险监管之间的关系，对于实际中分业经营一定程度上已经被打破的情况，在现行分业监管框架下强化央行的协调职责和主导作用，理顺央行与其他金融监管机构的分工协作关系。需要注意的是，要能够在现有监督机制的基础上，逐步融合功能性监督的理念，尤其是针对创新性金融业务，必须要强化监督管理能力，甚至在未来条件允许的情况下，考虑建立金融风险监督委员会，并实现金融业统一化、规范化监管。第二，谨慎推动金融自由化。我国人民币汇率单边升值神话已经打破，要充分重视人民币升值预期逆转、国际资金外逃引发严重流动性不足、金融危机或者经济衰退的可能性。尤其在金融开放方面，资本项目开放不宜过快，延缓经济泡沫生成和破灭的速度，减轻经济发展的冲击，以防范人民币出现强烈贬值的预期。第三，控制通货膨胀的幅度。通货膨胀幅度过高会不断侵蚀人们的个人收入、恶化我国的投资环境，并将社会财富更多地转移到垄断集团的手中，破坏经济稳健发展的基础，从而使人民币贬值或者产生贬值预期，进而影响社会资源的合理化配置，引发金融动荡。

（二）实现人民币升值或贬值可控

当前我国经济发展需要继续吸引外部融资，这就要实现人民币升值或贬值可控，以避免人民币汇率的边际利差过低，减少资金外流风险产生。第一，提高对经济减速的容忍度。推动利汇率市场化改革，让人民币利汇率真正发挥杠杆作用，实现资金的效益最大化。第二，均衡发展跨境人民币业务。目前人民币跨境结算的区域主要集中在东南亚地区，在欧盟、美国等发达国家的比例并不高。由此可见，人民币结算的国际辐射比较有限，需要有关部门积极拓展空白市场，逐步实现人民币结算范围的扩大化、全球化。第三，改善境外人民币回流机制。央行应与相关部门协调（发改委、商务部、证交所、商业银行等）共同维护资金池运行，设定资金池蓄存量限额，建立并完善人民币回流统计监测体系，实现我国央行与国外央行的信息交换机制建设，将回流人民币资金作为变量予以高度关注。

三、结论

第3篇

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摘要：劳动就业问题难度大，直接影响着国家经济和社会的发展，而自2005年7月21日中国启动人民币汇率形成机制改革并实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制之后，在国际和国内双重经济因素的作用下，人民币的升值对中国劳动就业也产生不同方向和程度的影响，我国必须采取政策和法律上的措施为解决劳动就业问题提供有力的制度保障。

关键词：人民币升值；劳动就业

夜上海论坛 中图分类号：F82文献标识码：A文章编号：1672-3198（2008）08-0168-01

夜上海论坛 1我国目前劳动就业的总体情况

近年来，尽管我国经济增长势头良好，但随着经济结构的调整,就业的结构性矛盾日益突出，当前我国的就业形势依然十分严峻，具体表现为：一是劳动力总供给严重大于劳动力总需求，同时，农村劳动力转移就业和失地农民的就业问题日益突出。二是就业结构性矛盾突出。下岗失业人员多，就业难。有技能的劳动者短缺，劳动者总体素质偏低，技能人才特别是高技能人才短缺，大学生当年毕业群体每年都在激增，就业压力大。三是地区和部门间发展不平衡。中西部和老工业基地、困难行业、资源枯竭地区的下岗、失业人员再就业难度加大，集体企业下岗失业人员的再就业问题也十分突出。

夜上海论坛 2人民币升值对劳动就业的影响

夜上海论坛 一是直接影响进出口贸易进而影响就业。出口是我国经济和就业增长的主要引擎之一，人民币升值，出口商生产成本和劳动力成本则会相应提高，相对于发达国家以资本技术优势参与国际分工来讲，中国作为发展中国家是以劳动力成本为优势的，作为中国优势企业的劳动密集型企业的产品档次不高，附加值含量低。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口商的积极性。同时，人民币升值引起进出口相对价格的变动，导致出口减少,从而导致已经就业的人员失业。

夜上海论坛 二是对国内商品的价格指数产生影响。近年来，进口成本的增加已经严重损害了中国出口商的利润。我国出口企业的成本大幅度上升，但出口产品价格却一路走低。人民币适度的进一步升值，可以降低出口企业的成本，稳定出口利润，对我国的整体经济和就业具有积极的作用。

夜上海论坛 三是影响外资进入。目前我国的提供新增就业机会的主要是出口和外资企业。外商直接投资的减少导致提供的新的就业机会减少,而人民币升值导致的房地产、基础设施以及服务业、劳动力价格的上升，会使外商的投资成本上升，但人民币升值在提高外商投资成本的同时，也提高外资利润的汇出比例。在吸引外资方面，优化投资结构和提高外资的投资质量相当重要。

夜上海论坛 3宏观经济政策方面的措施

夜上海论坛 3.1坚持正确的汇率改革方向

夜上海论坛 在汇率改革方面，坚持“主动、可控和渐进”的原则，尽量避免人民币在短时期内的大幅升值，以给产业结构调整和就业结构调整留出时间和空间同时，在人民币进一步升值不可避免的情况下，应制定应对升值的进出口政策，如出口退税、农业补贴和农产品进口配额等，尽量减少升值给就业带来的负面影响。

3.2实行结构调整政策缓解就业压力

从宏观经济政策上讲最根本的有两条：一是扩大内需

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，用国内市场的扩大来消化和弥补出口下降造成的总需求下降；二是转变经济增长方式，提升产业层次，实现我国产品由低劳动成本优势向技术优势和品牌优势的转变，大力发展国内经济。应实行结构调整政策以缓解失业压力，鼓励中小企业及第三产业发展，扩大中国产业结构。

3.3在就业战略和劳动力市场方面

夜上海论坛 打破城乡和地区分割，实现农民的自由迁徙权，建立城乡统一的劳动力市场。加快改革户籍制度，剥离附着在户口上的各项“权益”，实行居住地户口登记制，实现农民的自由迁徙权；建立城乡统一的劳动力市场，减少劳动力市场障碍，改变目前分割的劳动力市场状况，引导劳动力合理流动；同时，应深化农村土地制度改革，强化农民的土地财产权，建立土地的市场化退出机制。

3.4注重开发性就业方式的运用

开发性就业的优点在于：（1）能够减少现有企业因承担过多的失业安置任务，而使长期存在的人浮于事、效率低下的局面得到根本性改观；（2）能够较好地发挥劳动者的个人潜质，充分实现人尽其才；（3）能够带动整个社会产业结构的调整，使它们趋于合理化，形成就业安置与经济发展互相促进的良性循环格局，因此该安置方式应予特别关注。开发性就业的渠道有：（1）积极培育新的“经济增长点”；（2）鼓励创办一些有市场需要的劳动密集型产业；（3）挖掘原有企业和产业的就业潜力；（4）加大所有制结构调整的力度，培植大批民营职业企业家阶层。

3.5将提高我国劳动者素质作为一件战略性任务来抓

应建设一大批高水平的职业学校，加强职业培训和就业服务，提高劳动者的就业能力和适应职业变化的能力。切实加大政府的投入，特别是加大对农民工职业教育和培训的投入。

夜上海论坛 3.6制定应对人民币升值的就业促进政策

夜上海论坛 应考虑扩大前一个时期关于下岗失业人员就业扶持政策的覆盖面，包括对那些出口受影响严重、涉及就业人数多的行业，实行必要的税收优惠政策，扶持中小企业的发展，并实行与增加就业挂钩的各项优惠政策，以最大限度地减少失业。

夜上海论坛 4法律方面的应对措施

4.1要加强和完善劳动立法，从立法上保障劳动者享有切实的劳动就业权

夜上海论坛 《劳动法》及相配套的行政法规、地方性法规和部门规章虽然出台，但依旧不利于依法治国的实现，有必要尽快制定《就业促进法》、《劳动合同法》、《反就业歧视法》、《就业保障法》、《社会保险法》等劳动就业法律，构建完备的保护劳动者劳动就业权的法律体系。

夜上海论坛 4.2要完善劳动监察制度，从执法上保障劳动者劳动就业权的实现

目前我国劳动监察制度还存在一些不足和缺陷，如人员和设施配备不足、职权不够明确、监察力度不够、地方政府重视不够、地方行政干预过强等问题。必须给予劳动监察必要的职权和行政支持，在制度上保障劳动执法的顺利进行。在劳动就业法律中，有必要赋予劳动监察机构必要的职权并大力加强执法，从执法上保障劳动者劳动就业权的实现。

夜上海论坛 4.3完善司法制度，从司法上保障劳动者劳动就业权的实现

夜上海论坛 我国目前制定专门的劳动诉讼法尚有困难，应该充分考虑劳动争议的特点，在现有诉讼论人民币升值对劳动就业的影响及对策是流星通过网络搜集，并由本站工作人员整理而的，论人民币升值对劳动就业的影响及对策是篇高质量的论文，本文来源于网络，版权归原作者所有，希望此文章能对您论文写作，提供一定的帮助。论人民币升值对劳动就业的影响及对策为免费毕业论文提供，不可用于其他商业用途。

夜上海论坛 制度的基础上制定一些特殊的规则，如完善司法援助制度、灵活运用先行判决和先予执行等来解决上述问题。待条件成熟，可设立专门的劳动法庭或劳动法院，适用专门的程序来处理各种劳动争议案件。

第4篇

夜上海论坛 关键词：升值压力;缓解对策;汇率变动

夜上海论坛 中国从1994年开始实行有管理的浮动汇率制度，但由于1997年亚洲金融危机发生，中国政府出面担保使人民币汇率保持稳定，这一政策保护了亚洲国家的货币没有因恶性贸易竞争而发生进一步的恶性贬值，这无疑为亚洲，乃至全球金融市场的稳定做出了贡献。但是此后中国的汇率在政策的作用下保持稳定，事实上实行的是盯着美元的固定汇率制度。

夜上海论坛 而这一做法也成为美日欧等攻击中国的口实。目前，人民币汇率问题已成为国际舆论的热点问题，美日及欧盟都通过官方渠道向中国施压，要求人民币以市场为基准即时升值。

一、人民币升值的国际压力：

夜上海论坛 一个是来自日本的压力，日本要求人民币升值的主要理由是：中国向全世界输出通货紧缩;一个是来自美国，美国认为中国的货币操纵造成了美国严重的制造业问题。其分析思路为:中国存在严重的低估人民币的货币操纵行为,从而使得中国的制造业赢得了巨大的竞争优势,美国制造业发展出现萎缩,企业大量倒闭,带来了严重的失业现象。

但是，日本的通货紧缩究竟有多大程度受中国的影响呢?2002年，日本从中国的进口仅相当于其国内生产总值(GDP)的1.5%左右，而且由于两国在贸易上的竞争程度极低，因此，中国的通货紧缩(或者与此相对称的人民币升值)对日本物价的直接或(通过市场竞争产生的)间接影响都很有限。再者，中国的通货膨胀率(确切地说是通货紧缩率)与日本大致处于同一水平，如果说中国是造成日本通货紧缩的原因，那么反过来也可以认为日本是造成中国通货紧缩的原因。实际上，从日本和中国的出口结构上看，前者以高附加值的高技术产品为中心，而后者则以低附加值的劳动密集型产品为主，相互竞争的领域其实很小，两国经济显然是互补关系。而且，中国对日出口产品的很大一部分属于原材料和零部件等初级产品，再日本制造高级产品后再最终由日本出口到美欧市场。中国对日本的出口实际上也是提拔出口贸易的一个重要组成部分。所以，中国对日本出口贸易的增加，并不会与日本国内以及日本的出口商品形成竞争关系。中国减少出口，并不意味着日本能增加出口，不存在中国抢占日本国内市场的问题。

夜上海论坛 美国制造业工人的失业问题不是因为发展中国家的竞争。20世纪60年代以来,大部分发达国家制造业的就业人数在总就业人数中的比例迅速下降,这一现象被称为“去工业化”。瑙索恩和纳玛斯旺的研究分析了导致“去工业化”的主要原因。在他们看来,“去工业化”主要是国内因素引起的,比如需求模式从制造品转向了服务,制造业的生产效率相对服务业大幅度提高,以及与之相关的制造品价格大幅度下降。发展中国家制造业的竞争这一外部因素对“去工业化”的贡献不足1/5。依据这一判断,中国的出口占美国进口的比例还不足10%,中国的竞争最多只能解释美国制造业失业问题的2%。

夜上海论坛 因此，人民币汇率与美日等国家通货紧缩并没有比然的联系，人民币升值并不能从根本上解决美日等国家的国内复苏问题。

夜上海论坛 二、人民币升值的国内压力：

夜上海论坛 我国外汇储备的快速增长和贸易“双顺差”的持续增长成为人民币升值压力的核心问题。

夜上海论坛 由于我国事实上采取了与美元挂钩的固定汇率制度，美元对非美货币的贬值，使得人民币也相对其他非美货币贬值40%以上，因此，造成外汇储备快速增长。另一方面，近年来随着经常项目与资本项目“双顺差”的持续增长，为保证人民币汇率稳定，使中国的外汇储备不断攀升，到2004年3月底国家统计局公布的外汇储备已经达到4288亿美元。正如现在的情况，当人民币汇率被设定在偏低的水平上时，美元的供给超过需求，当局入市吸纳多余的美元，导致外汇储备增加。假如中国采取浮动汇率制，当局不对市场进行任何干预，那么在外汇储备没有增加的情况下，汇率早就应该上升了。如果硬是将人民币维持在现有水平，对外收支不平衡和外汇储备就会进一步扩大，给中国经济带来各种各样的弊端。

夜上海论坛 第一，外汇储备急剧增加并非多多益善。

夜上海论坛 的确，一个国家必须有一定数量的外汇储备。其主要理由有二：其一，保证国家在发展对外经济关系的过程中具有一定的流动性;其二，用于干预外汇市场，以维持汇率稳定(在实行浮动汇率制度的国家，理论上是不需要为干预外汇市场而储备外汇的)。持有外汇储备可以带来流动性、安全性和稳定性等等好处，但是，得到这些好处是要付出代价的。其代价就是，丧失了使用这些外汇以获得其它收益的机会。中国作为一个发展中国家，从海外筹集资金的时候，往往要支付反映风险溢价的高昂利息，而把外汇储备运用于美国国债只能获得很低的收益率。这种利率上的倒挂现象意味着收入从中国这样一个低收入国家转向了美国这样一个高收入国家。

况且，外汇储备与国内的基础设施或者生产设备一样，不过是国家资产的一部分，其主要的资金来源都是国民储蓄。如果国家资产是一定的，那么决定其最佳构成时就要同时考虑收益性和风险性两方面的因素，外汇储备并非越多越好。实际上，在中国，一方面外汇储备在增加，而收益率很低;另一方面作为中国经济发展核心项目的西部大开发计划却陷入资金困难，由此可以看出国民储蓄并没有得到有效使用。用于改革的资金不应通过增加外汇储备而应通过税收或者发行国债来筹集。

夜上海论坛 其次，所谓为实现人民币国际化而应增加外汇储备的主张不能不说是本末倒置。在国际上流通本国货币的最大目的是为获得货币发行收益。但是，如同中国这样，在本国货币的信用不得不依赖于保有高水平的外汇储备时，其保有的成本完全抵消了发行收益，因此，人民币国际化的好处荡然无存。现在，外汇储备的急剧增加，正在通过货币供给的扩大，加速房地产市场泡沫的膨胀。

夜上海论坛 总之，在有管理的浮动汇率制度下，有一定量的外汇储备是维持汇率稳定所必需的，但通过维持大量外汇储备来抗御货币危机则是危险、无效和代价高昂的。

夜上海论坛 第二，由于外汇储备的高速增长，使货币投放量快速增长，存在的隐患是加速我国国内的通货膨胀，使物价上升，在工资不随之上涨的情况下，国民的实际生活水平有所下降。

夜上海论坛 第三，贸易顺差导致我国对外贸易争端大幅上升，例如中美贸易中出现的反倾销案件，以及其他国家对中国提出反倾销诉讼。

夜上海论坛 第四，我国经济的加速增长，对原材料的需求增加，导致国际原材料价格上升，使得国际通货膨胀加速。

三、缓解人民币升值压力的对策

夜上海论坛 为了缓解人民币升值的压力，经济学界的专家和学者提出了各种相应的对策：

(一)通过提高国内产品的价格，使实际汇率下降，以此降低出口。

(二)取消出口退税政策或者降低出口退税率，使出口下降。

夜上海论坛 (三)大大放松资本管制，鼓励各种资本的流出。

夜上海论坛 (四)调整人民币汇率制度，使汇率变动。

夜上海论坛 四、对各种减轻人民币升值压力对策的评论:

对策一：我国经济的瓶颈产业，如电力、交通、能源等需要政府的大量投资，如果物价上升，致使瓶颈产业状况发生变化，由于资源过多地流向它们，将导致资源分配不合理。所以并非可取之途径。

夜上海论坛 对策二：有一些经济学家提出，与其让人民币升值，不如取消出口退税政策或降低出口退税率。这种做法既可以减轻人民币升值压力(出口减少)又可以减轻政府财政负担。增值税退税是世界通行做法。与在国内销售的产品不同，对出口企业的产品不征增值税(实行零税率)，而对其投入品却要实行增值税退税，在出口这一环节上，国家增值税的税收收入是负值。其结果是，出口越多，中央财政的退税负担就越大。但是，因为国内企业的增值税负担是可以转嫁给最终消费者(使用者)的，所以出口企业并不会因在不缴纳增值税的同时享受退税而得到特殊好处。在原则上，退税并不是一种出口鼓励政策。一般来说，退税只是使出口企业享受到一般企业所应该享受的待遇。取消对出口商品的退税将构成对出口企业的歧视，从而造成市场扭曲。我们应该做的是保证出口企业与非出口企业得到同等程度的退税，一个百分点不应多，一个百分点也不能少。但现在的问题是：既然减少退税率和升值都会导致出口减少，而汇率升值更容易操作，为什么非要舍易求难，非要通过改变退税政策而不是调整汇率，或两者同时进行，来释放升值压力呢?

夜上海论坛 对策三：在国内市场机制不完善、产权关系仍然模糊不清、金融体系问题成堆、向海外转移非法所得的活动仍然十分猖獗的情况下，使资本自由化这种做法完全是本末倒置，是为避小“害”而趋大害。不论在哪个国家，在制定宏观经济政策的时候，不可能同时实现资本的自由移动、汇率的稳定和自主的货币政策三项目标。迄今为止，中国放弃了资本的自由移动，但坚持了实质上的钉住美元的固定汇率制和货币政策的自主性。今后，如果放开资本移动，为了保证货币政策的自主性，就需要由钉住美元制向允许某种程度的汇率变动方向转变。如果中国一方面继续采取钉住美元的汇率制度，一方面立即实现资本项目下的自由化。其结果必然是：中国完全丧失经济上的独立性，并很快成为外国投机者的自动提款机。所以，资本自由化不可操之过急。

夜上海论坛 对策四：笔者认为最为可取，变动汇率，使人民币适当升值。由于中国金融体系的脆弱性，以及经济结构和经济体制上的一系列问题，中国经济是无法承受汇率的巨大波动的。换言之，在目前和今后相当时间内，中国还不具有实行自由浮动汇率制度的条件。因而，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，是我们现在的最佳选择。在有管理的浮动汇率制度下，围绕中心汇率，在一个给定区间内，汇率是可以有一定波动的。中心汇率也可以根据一定规则进行设定和调整。可以先逐步扩大汇率变动的区间，再逐步扩大变动幅度，允许每年有数个百分点的升值。外汇储备急剧增加显示出了中国产品的国际竞争力在提高，人民币升值的条件已经日趋成熟。如果漠视这一情况，拖延人民币的升值，将产生诸如资源配置低效化、泡沫经济膨胀以及对外贸易摩擦加剧等一系列弊端。

但是由于来自以日本为首的海外的升值要求正在把外汇政策这一中国的国内经济问题演变为国际政治问题。对于中国新的领导层而言，他们无论如何都不愿意以屈于外国压力的形式提高人民币的汇率。但是，恰恰因为外汇政策事关国家利益，因此需要相互排除感彩，加以冷静地分析和对应。日本把通货紧缩的原因归咎于中国，并从人民币升值中寻求解决方案，无异于缘木求鱼。日本通货紧缩的真正原因是结构改革的滞后以及与之相伴随的国内经济低迷。这些问题得不到解决，无论人民币升幅多大，日本经济都不可能出现真正的复苏。相反，人民币升值意味着来自中国的进口产品的价格上涨和日本贸易条件的恶化，这对日本的生产企业和消费者都是极为不利的。

另一方面，对中国而言，维持人民币的现有汇率水平，放任不均衡扩大所产生的机会成本很大，因此，可以推断人民币的升值并不利于日本，而更有利于中国自己本身。

五、人民币可以升值的原因:

夜上海论坛 首先，有人担心升值之后，中国出口顺差将会减少、甚至会出现逆差。经济增长速度将因此而下降，并对就业增长造成相应的不利影响。

如果把从事国际贸易作为获得顺差和增加积累外汇的手段，那是回到了古老的重商主义。世界各国进行对外贸易的目的是通过参与国际分工，实现资源的最优配置，提高本国福利水平。通过压低人民币汇率可以增加贸易顺差，但是，在这种情况下，在贸易顺差增加的同时，中国的贸易条件却恶化了(以实物计的换汇成本上升了)。从社会福利和资源配置的角度来看，以汇率贬值(或实际汇率贬值)为代价维持长期贸易顺差很可能是一件得不偿失的事情。

夜上海论坛 对于经济增长来说，出现贸易逆差也不一定是坏事，关键在于经济效率。如果贸易逆差是由于高效率驱动的高投资所造成的，只要不失去控制，出现贸易逆差就不但不是坏事而是好事。首先，贸易顺差的减少对短期经济增长(总需求)的负面影响，将被投资需求增长的正面影响所抵消。其次，更重要的是，建立在贸易逆差基础上的有效投资率的提高，将导致经济增长潜力的提高，未来的就业形势将会因此而改善。

事实上，无论是亚洲金融危机期间的经验(尽管其它亚洲国家货币相对人民币大幅度贬值，中国出口在主要出口对象国所占份额并无明显变化)，还是有关部门(包括世界经济与政治研究小组)使用不同方法计算的结果都显示：在升值幅度不大的情况下，中国贸易状况不会受到很大影响。

所以，人民币小幅升值将有利于增加进口，平衡国际贸易，降低我国外汇储备增加的速度，逐步消除中国巨大的贸易顺差和外汇储备所引起的各国政府的心理不平衡。

其次，人民币适度升值还有利于减轻中国的外债负担;提高中国GDP的国际地位;有利于中国企业扩充海外业务。

再者，人民币的升值，可以迫使一些低效率的企业退出出口市场，减少中国企业在国际市场上的恶性竞争。真正有效率的企业是不怕升值的。人民币的小幅升值可以向中国的企业和金融机构发出信号：今后外汇风险将会增加，企业和金融机构应当做好相应准备，加强风险的防范。其结果可能是在贸易条件改善的同时，中国的贸易顺差非但不减少，反而增加。由于升值，企业通过提高生产效率而不是仅仅依靠廉价劳动力来维持竞争优势的内在动力将会加强。与此同时，企业也将会有较强的购买能力进口先进的资本品和技术。因而，从长远的角度来看，人民币的适度升值还有助于促进企业加快技术进步的步伐。

许多经济学家同意“中国的汇率制度应该有一定灵活性”的看法。但是，他们认为，目前还不是人民币升值的最好时机。对时机的担心可以理解，但经济发展是充满不确定性的，最好时机只能在事后判断。在“历史终结”之前，谁能保证从现在看的未来的某一个时点是最好时机呢?如果认为现在我们面临升值压力，因而不是最好时机，那么再等待一段时间之后，升值压力就会减轻吗?如果升值压力真的减轻了，我们是否应该等待升值压力进一步减轻呢?如果等待一段时间之后，升值压力被贬值压力所取代，我们又应该怎么办?以此类推，我们就只好永远等待下去了。余永定认为，在汇率制度是有管理的浮动已经得到肯定的前提下，只要我们能够断定，现在增加人民币汇率的灵活性(允许人民币有小幅度升值)，不会对经济带来比较严重的负面影响，我们就可以认为当前是一个可以采取行动的好时机。一味等待必然错失良机。

参考文献:

夜上海论坛 [1]廖清成.缓解人民币升值压力对策刍议.金融与经济，2003年第11期.

夜上海论坛 [2]覃东海，何帆.浅析人民币面临的外部升值压力.社会科学战线，2003年第6期.

[3]蔡向辉.人民币汇率：新形势、新视角、新观点——“新形势下人民币汇率问题研讨会”观点综述.新金融，2003年第11期.

夜上海论坛 [4]评论:人民币升值的压力来自何方.搜狐财经.

[5]关志雄.为什么人民币需要升值?——中国才是真正的受益者.比较，2003年7月第七辑.

第5篇

在众多的要求人民币升值的经济体中，美国无疑是愿望最强烈的一个。据我观察，在美国大致有四类人对人民币汇率问题表示了强烈关注：一是劳工组织，他们认为从中国大量进口工业制品影响了美国制造业工人的就业；二是制造业资方代表，他们亲身感受了中国低价产品的竞争性威胁；三是一些代表前两类人的政治家，他们往往出于政治考虑以某些利益集团代言人身份发表施加压力迫人民币升值一类的意见；四是一些从一定的经济学理念和全球货币结构经济结构失衡角度思考问题的经济学家，他们认为人民币币值的确存在严重低估倾向，如果人民币通过增加汇率弹性等手段出现较大幅度的升值结果将有助于业已出现明显倾斜的全球货币结构和经济结构，当然也可以部分地缓解美国的贸易逆差压力。

2006年，美国的对外贸易逆差为7636亿美元，其中，美国对中国的逆差为2325亿美元在美国贸易逆差总额中占比大约为30%，这一高比例也说明了为什么美国最为关注人民币汇率问题。只不过许多呼吁人民币升值并指责中国汇率政策人士忽略了两个重要的事实：一是在2006年美国从中国进口的3000多亿美元产品中，有2/3是外资企业或中外合资企业，其中也包括很多的美国公司；二是中国向美国出口增速较高，与美国沃尔玛等大公司的低价采购行为推动有很强的关联度。2000年时，沃尔玛公司的全球零售总额只有1913亿美元，到2006年，这个数字已飙升至3500亿美元左右，沃尔玛公司多年来就一直把中国当成其最重要的商品采购市场，而美国市场在沃尔玛公司销售总额中的贡献率达80%以上，这说明，美国消费者也是便宜中国商品的最大受惠群体。尽管如此，要求人民币汇率扩大波动控制区间并允许人民币提高升值速度仍然是美国社会的主流意见。其中，许多学者认为人民币币值确实存在严重低估现象及中国政府通过汇率政策的调整也能对世界货币体系产生积极影响等意见，也的确值得重视。

夜上海论坛 二、人民币币值低估及其形成原因

无论是发达国家还是发展中国家，只要它力图保持独立的货币政策和非自由放任的汇率制度，就必然会面临一个如何确定汇率的问题。确定汇率实际上确定本国商品在国际贸易活动中的相对价格。假若进出口商品的价格弹性充分（即按照马歇尔——勒纳条件，这个弹性的绝对值大于1），“相对价格”较低即本币币值采取低定价策略能够刺激出口并改善经常项目收支的状况，“相对价格”较高即本币汇率高估则会出现相反情况。

一般情况下，经济学家们总是用一价定律和相对购买力平价理论来思考和解释长期的汇率决定问题。按照一价定律，同样的商品如果不考虑运费和贸易管制成本，它在不同的国家应该价格相等。由于一价定律考虑的不是单项商品，如果将两国商品的总体价格水平进行比较就生成了以购买力平价为基础的汇率决定理论。购买力平价理论从逻辑上之所以能够成立，它背后的前提是要素价格均等化理论，即在贸易和资本完全自由流动的条件下，各个国家和地区的因素（如劳动、资本、土地等）价格会逐渐趋同。

夜上海论坛 每一个国家都有自己的特殊情况，因此，本币币值的确定并不能简单地运用国际经济学中的主流汇率决定理论进行解释。通常，一国货币的汇率水平常常取决于它所选择的汇率制度及由国内货币市场、宏观经济运行及国际收支调节策略等多项因素决定。在浩如烟海的经济学文献中，虽然有各式各样的均衡汇率模型，但对市场参与者和调节者有影响意义的永远是选择什么样的汇率形成机制或如何确定一定时期的名义汇率。

中国多年来的汇率制度名曰“有管理的浮动汇率制”实际上是以美元为钉住目标的固定汇率制。在十多年的时间里，我们一直将美元与人民币的兑换关系确定在1:8.28左右。直到2005年7月21日，中国才宣布放弃单一盯住美元的汇率制度而改为实行“参考一篮子货币”根据市场供求允许人民币汇率每日在3‰的区间中浮动的新汇率制度，20个月以来人民币对美元已升值约7.76%。尽管如此，国际金融市场仍抱有强烈的人民币升值预期，中国的外贸出口势头仍然有增无减，国际上一些热钱仍然在想方设法钻进中国市场，在难以抑制的人民币升值预期推动下，资产（股票、房地产）市场价格也出现一路飙升的景象。所有这些，都给我们提出了一个不得不面对的问题：人民币币值是否被低估，到目前为止，被低估的幅度到底有多大？

人民币币值是否被低估？这是一个很难用三言两语就简单说清的问题。在一国实际汇率的分析中，现在理论界较普遍的看法是用实际有效汇率这一综合汇率指数方法判断一国的币值更有说服力。在这一方法的应用中，国际货币基金组织的大多数成员国都以消费物价指数为测算基础，其中，24个工业化国家还采取以单位劳动力成本来替换消费物价指数指标，其所得测算结果，同样能反映出一国的国际竞争力。根据专家的计算，中国的人民币实际有效汇率的变动大体经过了3个阶段，即（1）1980～1988年，人民币名义汇率与实际有效汇率均呈现大幅同步贬值势头；（2）1989～1993年，人民币名义汇率基本稳定但实际有效汇率却大幅下降；（3）1994年至今，人民币名义汇率仅经历了相对较短时间的变动但实际有效汇率却出现了明显的升值。我们都知道，一国的名义汇率如果未发生变化，但实际有效汇率出现明显升值，就说明该国的货币币值存在低估倾向。

汇率决定理论极为精巧复杂，由于中国国情的特殊性，直接用任何一种均衡汇率理论模型恐怕都难以获得对人民币币值现状及走向问题的圆满解释，但现有经济理论却可以给我们提供一条简明的思考路径，这就是在不考虑决策当局偏好的情况下，从一些重要宏观经济变量的变化趋势中分析现行汇率是否已出现失调，然后从失调的矫正措施中去选取政策调节方法。

夜上海论坛 一般地说，在浮动汇率制度下，一国货币币值的提升总是与这个国家的经济基本面状况良好及由此产生的投资者预期改善等因素相联系。而一国经济的基本面又主要取决于在一定的开放度条件下该国的储蓄投资循环状况、劳动生产率的提高速度、社会总需求和就业水准、贸易条件、政府财政支出水平以及金融体系的健全和效率等等因素。这些因素如果都处于良好运行状态就会对经济成长产生合成推动作用，而中国在改革近30多年的时间里一直保持年均经济增长速度世界第一的记录也就是这些因素发挥积极作用的结果。近年来，由于亚洲金融危机的滞后影响，原来一些引人注目的新兴市场经济体已大大放慢了增长速度，美国自2001年以来也结束了持续近十年的强劲增长势头，欧洲经济虽然未出现美国经济那种戏剧性的涨跌变化但始终未出现过高成长奇迹，日本则刚刚走出经济不景气泥沼呈现低速增长势头，印度和俄罗斯虽近年来在经济增长率上亦有不俗表现但眼下及今后相当一段时间在某些方面还无法同中国抗衡。在相互发生作用的国际竞争环境中，中国不仅速度领先，而且在国民储蓄率、外汇储备增长额、吸引外国直接投资绝对额方面都名列前茅，并且，按照目前的发展趋势，中国至少在今后十年中也许还能继续保持增长领先地位。按照一般规律，一个政治安定、劳动生产率不断提高主要依靠内源融资能维持10年以上的经济高增长预期的经济体，其货币就必须坚挺并出现明显的相对升值，从上世纪70、80年代德国马克、日本日元到90年代的美元币值变动史中都可以看出这个规律。同样，中国目前的人民币升值压力也是这个规律在强制地发挥作用的结果。

中国高额的外汇储备和外汇储备的超常增速来源于经常项目和资本项目的“双顺差”，这是人所共知的。那么，形成“双顺差”的关键原因在哪里呢？显然，对“双顺差”局面形成的决定性因素就是中国政治稳定、经济持续高增长背景下带有特殊国情味道的生产要素的非均等化倾向。在人力、土地和资本这三项基本生产要素中，中国生产的可贸易商品中的人力和土地成本不仅大大低于发达工业国家，而且还远低于新兴市场国家。在劳动力具有无限供给趋势的环境中，中国可贸易商品中的劳动力成本不仅所占份额极低，而且在近30年时间里始终未发生特别明显的增长性变化；在中国各地的区域经济发展中，各地政府为了增加地方税收和就业岗位，在土地批租中纷纷展开优惠竞争，这使得地租成本在可贸易商品中同劳动力成本一样也只占很少的份额。这两项成本节约因素与外国的资本和技术相结合加之政府对外资企业的税收优惠必然使中国成为一个蓬勃兴起的世界工场。这使得中国在2

002年年底一跃成为吸引外商直接投资最多的国家，而外商投资企业中相当一部分都是以国外市场为目标的出口创汇企业，只要这类企业总数在增长，中国的出口就会相应快速增长。同时，在中国现行的强制结售汇制度下，企业贸易收入的绝大部分会自动转化成国家的外汇储备。中国加入WTO后，贸易条件的明显改善和开放度的进一步扩大使得中国进出口总额保持了旺盛的增长势头，这也带动了外汇储备的增长进一步提速。

夜上海论坛 在市场经济条件下，用价格机制和价格水平可以解释很多现象，笔者认为，中国的人民币币值和外汇储备问题，完全可以用低价劳动力和土地要素低价水准导致的币值严重低估来解释。

夜上海论坛 在现代经济中，政府和市场、看得见的手和看不见的手是两种交互发生作用的力量。依靠行政管制、道义劝说和政策调节，政府可以在一定时期的经济活动中起到举足轻重的作用，但从长期看，客观经济规律总是能够矫正由政府行为惯性、惰性及决策者个人偏好或意识形态偏见产生的各种非效率倾向，让物质利益规律、价值规律、供求规律成为经济社会发展的最终牵引力量。在人民币币值或汇率政策问题上，我们今后也许能进一步获得这种逻辑体验。

夜上海论坛 自1986年起，英国的《经济学家》杂志就每年进行一次世界性的调查，调查内容是麦当劳快餐店的巨无霸汉堡包价格，经调查发现，中国大陆的巨无霸最便宜，售价约1.2美元，而其他工业国家的较高售价为3.5美元左右。人们都知道，早在麦当劳进军中国前几年，该公司已经开始低价租用中国农村的土地对其所选土豆品种进行试验性种植，所以，对麦当劳公司来说，其产品原材料基本不存在特殊运费问题，在中国卖出的巨无霸之所以成为低价世界之最，就是因为中国的劳动力和土地租金成本极低。货币汇率就是两种价格指数之比。同样的商品在不同的地区销售就有近200%的价差，这个现象似乎已完全违反了我们前面所说的“一价定律”，而这种现象也一定会引导人们去重新思考人民币币值是否已被低估的问题。巨无霸是非贸易品，但在中国国内的统一市场中，生产要素价格均等化规律仍然在发生作用，因此，非贸易品和可贸易商品中的劳动力、土地等要素成本亦同样遵循均等化规律，中国的可贸易商品定价过低也自然是普遍现象，从前边所提及的物价与币值的关系我们可以得知，人民币汇率也确实有相当的上升空间。

三、从打造贸易强国的角度思考人民币汇率问题

夜上海论坛 经济学中的均衡理论基本内涵就是资源配置最优化和福利或收益的最大化问题。在汇率研究领域，经济学家之所以不厌其烦地探讨构建各种各样的均衡汇率模型，着眼点也是币值的最优化问题。常识告诉人们，在一定条件下币值低估能刺激出口、遏制进口从而改善一国的国际收支状况，但是，如果名义汇率、实际汇率过分地偏离了均衡汇率即定价过低，它也会导致利益损失即通常所说的不经济或“肥水外流”。

夜上海论坛 在近30年的时间里，中国一直在用低要素价格吸引外资，用出口退税政策来鼓励企业的出口积极性，这些选择是在特定的历史条件下形成的，对中国跃升为世界贸易大国有不容忽视的贡献。但这些政策能使中国成为贸易大国却不会使中国成为贸易强国，可以认为，这些政策如不及时矫正甚至还会成为中国向贸易强国转化的拖曳因素。这一立论的理由有以下两点：

第一，中国外汇储备超过1万亿美元且仍以每天平均5亿美元的速度增长，这些外汇储备又大部分被用来购买美国等国家的长期低息政府债券，这实际上使中国在实体经济、县域经济、三农领域及民营科技企业仍亟待金融支持的情况下用低息贷款的方式去支援发达国家的经济建设。较高的国内外投资机会收益与外国政府债券收益相比之差实际上就是中国巨额外汇资产运用的净损失，美国企业对华投资的年均收益与美国政府向中国出售政府债券利息支出之差就是美国向中国借款的净收入。据统计，美国企业在上海等地区投资的年收益率可达20%以上，这样即使美国政府长期债券年息率达4%，美国也能获得16%以上的巨大收益。仅仅从这点就可以粗略地计算出中国巨额外汇储备在目前这种运用方式上所付出的巨大机会成本。

夜上海论坛 第二，与制度演进过程中常常碰到的情况一样，一个国家的经济发展也有“路径依赖”倾向。在人民币币值严重低估情况下，中国的出口企业即使出口低附加值产品也能卖得出去，卖出去后即使销售利润很低也能在国家的出口退税政策方面获得收益补偿，这样就会在全社会的生产要素和其他资源流动方面产生负面效应，即扭曲价值信号不能自动产生资源优先配置的结构调整效应，大量的企业生产偏低端产品耗用了巨大的资源，而那些新兴的、高成长性、高附加值产品的潜在可用资源被惯性效应作用下的低附加值产品行业挤占。从中短期角度看，大量低端产品和传统企业的繁荣兴旺虽然在增加税收和就业方面能产生一定的积极作用，但从长期看，这类行业的不断扩张会迟滞一个国家工业基础改善的速度。多年来，我们总是习惯于用行政命令或指导的方式来解决结构调整问题，结果一直收效甚微，其实只要运用汇率、税收、利率等价格性工具，微观主体的投资行为就会立即改变。以可贸易商品结构之调整为例，只要人民币升值的幅度足够高，出口型生产企业的投资就会自动转向高附加值产品的生产；再比如对高污染、高能耗产品生产企业采取惩罚性税收制度，也能对这类企业的投资冲动产生明显抑制作用，等等。总之，中国应当将提升人民币币值作为产业产品结构的一种手段——即使在短期内会付出一些企业关停并转的代价也在所不惜。

人民币升值的幅度如果足够大会产生一系列的问题，如：谁是升值的最大受益者。受损者？银行系统是否做好了相应的准备？沿海出口加工型企业的耐冲击限度到底有多大？目前这种投资和出口双推动型经济增长方式会不会受到剧烈的负面影响？中国会不会出现日本“广场协议”之后的宏观经济现象和可能的长期经济萧条，等等。这些问题和担心不能说毫无道理，但中国在经济发展的一定阶段总要有些优先考虑的事项，在目前条件下，我认为中国的优先考虑事项就是如何尽快使自己从大国变成强国，从储蓄利用效率过低转为疏导储蓄投资循环流程并运用强制和诱导等种种政策手段进行产品升级和经济结构调整，在国际收支调节上以平衡管理为基本指导思想并用市场化的价格性工具作为基本手段，而不是象2007年开始这样：各地方政府按照上级精神用行政的办法敦促本地的外向型企业压缩出口增加进口。这类做法到底能否奏效还有待实践检验。根据以往的经验，压缩地方企业的出口就等于压缩地方政府GDP和地方政府的政绩，因此，这个新近实行的平衡国际收支的最新做法恐怕很难收到中央政府所期望看到的预期效果，事实将证明，平衡国际收支及进行产业结构调整，最简近有效的办法还是动用汇率等价格性手段。人民币大幅升值可以理解为在现有水平上在一年左右的时间内再升值10%以上，这样幅度的升值实际也远未弥补中国劳动力和土地等要素价格与一般新兴市场国家同类要素价格之间的差距，就是说，即使在这样升值水准下，中国的可贸易商品仍然会保持相当的国际竞争力，不会使出口增长出现明显下滑，但却会对进口产生强烈的刺激作用，因为人民币升值10%意味着石油、矿产品、木材、农产品、高科技产品及一般工业消费品等所有的进口商品的价格都会下降10%。这样，用国际贸易条件恶化或改善的思考方法分析，人民币若在一年左右时间内升值10%，国际贸易条件改善度可达到20%（即出口产品多赚10%，进口商品价格相应降低10%），这是一笔可观的国民收益。

夜上海论坛 “人民币升值幅度过大会对出口型生产企业和银行造成损害”，这是一种最具代表性的忧虑。有人说，许多外贸型生产企业的平均利润率只在3%至5%之间，只要人民币升值超过5%就会出现大量企业倒闭的现象，但2005年7月以来人民币对美元升值幅度已逼近8%，中国呈现的却是出口越来越旺盛的势头，我们还可以回想20年前日元对美元升值幅度已远超过100%时，日本每年仍保持大约600亿美元的贸易顺差的历史事实就可以对微观主体的政策环境适应能力之强有充分的信心。此外，关于人民币升值可能对银行业负面影响的问题，我们看看2006年中国股票市场在人民币升值背景下，上市银行股票成为市场行情上升的基本推动因素并普遍被境外和国内投资者追捧这一点就可以看出一个重要的道理，即作为经营货币的机构，业绩不断向好的银行将成为人民币升值的最大受益者，因为它们经营的特殊商品在不断增值。其实，中国的银行业不怕人民币升值，怕的是外资银行人民币业务在银行业总体存放款业务中占比接近50%以后可能出现的人民币币值波动可能引发的“存款搬家”即中资控股银行的存款向外资银行大量转移现象，这才是真正值得担心的一点。但在资本项目仍存在严格管制和中国宏观经济稳定快速增长的基本面背景支撑下，这种由扩大人民币每日波动限制区间可能出现人民币币值大幅度频繁波动景象出现的可能性极小。而且，中国自2001年12月11日正式成为WTO成员以来五年多的时间里在银行业开放实践中也没有出现1999年和2000年期间许多实务界和理论界人士所担忧的“狼来了”效应，外资银行从机构数量到业务规模都没有取得迅猛发展，我们看到的只是境外银行以战略投资者身份入股中资银行行为的普遍化。这种行为从实践效果看是良好的，它不仅壮大了中资银行的资本力量，而且在改善中资银行的公司治理、敦促中资银行在财务审计上同国际接轨、提高经营管理水平和产品创新及服务能力等方面都发挥了积极的作用。从这一点说，中资银行目前应对利率、汇率变动风险的能力与五年前相比已大大提高了。所以，银行承受能力不是也不应当是我们目前推进利率、汇率等价格性机制改革的一个障碍。

四、结语

中国的金融改革设计正

夜上海论坛 处在一次历史性选择的十字路口上，汇率改革只不过是新时期金融政策的具体内容之一，但它事关宏观经济平衡和经济结构的调整，因此，决不是无关紧要而是相当重要。中美经济关系是全球经济发展动力的主体内容，美国既应当进行国内政策和经济结构的调整，中国也应当认真考虑美国的诉求顺势而为，即把握人民币普遍升值预期业已形成的历史机遇，改善自身的国际贸易条件，利用人民币升值扩大高新技术产品的进口和国际能源矿产品类产业的投资规模，推进国内可贸易商品结构调整，提升劳动力实际工资水准和工业用地价格。

第6篇

引言：为了更加清楚地认识到目前人民币的发展态势，通过分析对内的CPI数据和对外的国际汇率关系来比较分析人民币的币值情况来达到充分认识人民币对外升值的实际情况。

一背景

长期以来，中国经济一直保持高速发展的态势，07年更是如此。各行各业都出现了投资的热潮，并且表现尤为突出的是房地产和股市这两大行业。随着经济长期过热的发展，必然会出现经济“泡沫”，自从股市进入牛市以来，经济中的“泡沫”不断膨胀，趋势增强。07年底，随着股市由牛市逐渐过渡为熊市，资本市场上资金的供给已经大量减少，虚假繁荣实质性的问题逐渐浮出水面。加之08年年初的罕见雪灾对全国南方地区造成大面积的重创，国内生活必需品的物价上涨速度加快，国内通货膨胀率同时也持续走高。另一方面，美国经济进入疲软发展阶段，经济的不景气直接导致了美元，这一国际强势货币不断走软，相对中国07年以来的发展速度来说更是如此。基于经济上的重大压力，美国呼吁人民币升值的声音就更大了。而其他的一些发达国家因中国长期以来出口的廉价商品直接导致国内企业竞争力不断减弱和失去市场份额而表示出强烈的不满。以美国，日本带头的国家联合起来对人民币施加压力，强烈要求人民币升值以减少中国长期以来对外贸易的顺差，借此方法来减缓国内经济发展的尖锐矛盾。在内外因素的双重压力之下，人民币在对美元的汇率上出现了大幅度的攀升，并且速度不断加快。

二环境现状分析

1人民币对外升值。

汇率即国与国之间货币折算的比率。人民币对美元的汇率至06年以来就一直走低，从07年1月份的7.8到现在跌破7为止，下降了近11个百分点，这在人民币升值的历史上属于比较快的速度。一方面，中国在出口贸易上一直处于顺差，国际上给人民币施加压力。另一方面，美元的走软是造成人民币升值的一个相对原因。中国至05年以来实行的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，而在这之中储备的大部分货币是美元。所以美元的任何情况的变化都会在相当程度上对人民币造成影响。但仅仅从美元的走软这一固定标准来说明人民币币值的绝对上涨是不够的，毕竟一国货币在现在的社会经济条件下受到多方面因素的影响，再加之任何因素对人民币的实际情况所造成的影响都有一定程度的滞后性。对于人民币而言，导致其升值的主导因素既有国内的又有国外的。之所以说只从对美元的汇率来说明人民币升值是不客观的，是因为从其他国际货币来说也存在着其他货币对美元汇率下降的情形，比如欧元。欧元对美元来说是在不断在升值。而人民币对欧元来说却是在贬值。在从汇率看人民币升值的问题上，任何一国汇率对人民币的实际购买力的说明只有参考的价值。尽管人民币在直观的汇率表中对美元的汇率上升了很多。实际上，人民币的有效汇率升值只有5%—10%①。

2国内通货现况。

夜上海论坛 CPI，居民消费指数，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。影响通货膨胀的成因主要由三个方面的指数，包括：居民消费指数、批发物价指数和国内生产总值冲减指数②。而在这三个因素之中，居民消费指数又是最重要和具有说服力的因素，因此本文重在分析第一个因素。从07年以来的CPI分析可知，07年全年CPI平均上涨4.8％，涨幅比上年提高3.3个百分点。08年一月CPI上涨7.1%，2月上涨8.7%，3月份也高达8.3%。同期中国人民银行公布的年存款利率经过数次加息，截至08年4月18日，年存款利息为4.14%③。通过08年第一季度的平均CPI和年存款利率的直接抵消可知目前中国国内货币的实际币值在以将近3.9%的速度对内贬值。而实际上，银行上调的存款利率是以上一季度或几个季度总结出来的数据为依据的。这说明中央银行上调利率的措施并不是随时随地地按照国内CPI的变化一而变化，并且所有的政策的制定都是以已经发生的数据为基础，同时，这些政策无论是在制定还是在影响方面都具有滞后性。所以人民币实际对内贬值的比率还会多出一部分。

通货膨胀的原因分析

夜上海论坛 就具体的经济情况而言，目前国内的通货膨胀情况基本上属于需求拉动型通货膨胀。造成这一现象的主要原因包括：

1）生产资料的稀缺。08年初全国大范围的雪灾是造成资源严重稀缺的一个直接原因。一方面这次雪灾造成雪灾地区农产品大幅度减产，全国范围内的农产品供不应求，直接推动生活必需品价格的上涨。另一方面，南方大范围的基础设施遭到破坏，用于修复这些工程所需要的钢材、木材等生产原料的需求量大幅上涨，也拉动了第二产业生产成原料的紧张，由供求理论可知，企业的生产成本必然会随着资源的紧张而上涨。再加上交通运输的基本设施大面积瘫痪，在国内就出现了最需要物资的地方迟迟得不到供给的情况，在当地市场供给如此紧张的情况下，这些地区的通货膨胀率就出现了暴涨的情况。而这一情况同时也就直接大幅度上拉了全国的平均通货膨胀率。国际方面，世界出口大国，包括美国在内的许多国家在农作物方面的出口都大幅度的减少。这就造成了国际上基础农产品的供给不足，同时也制约了中国市场对进口作物的需求，造成国内农产品稀缺，价格上涨。

2）国内货币流通量过剩。中国长期以来大量的外资涌入，尤其是在人民币升值的过程中。中国是一个经济正在高速发展的国家，引进外资无疑会带来先进的管理理念和技术手段，而另一方面也会带来大量资金的注入。在国内经济发展的同时，整个市场上流动的货币量也大大增加。这的确促进了国内经济的繁荣，但同时，社会生产力总的生产速度并没有比货币增加的速度快。这就使得人民币的总供给在一定程度上大于总需求，于是也造成了人民币在有效市场上的流通量过大，直接导致对内贬值，通货膨胀速度加快。

三结论

比较分析人民币币值的实际情况。

中国目前处于社会主义初级阶段，市场经济不够发达。因此不足以用发达国家市场经济发展的指标来衡量中国目前通货膨胀的状况。在国际上，6%以上的年通货膨胀率已经普遍被认为是难以接受的范围。中国07年最后一季的CPI为6.63%，08年第一季的CPI为8.03%。这虽然超过了国际上公认的难以忍受的界限，但中国国内的实际情况并未恶化得那么快。理论上而言，本国货币升值对国内通货膨胀的现象会有一定程度的缓解。如果上升的这一部分币值足以抵消国内的通货膨胀率，则通货膨胀不会对经济造成很大的影响。据统计资料表明，人民币的升值对抑制国内通货膨胀压力的实际贡献，在半年内只有0.2—0.4个百分点（1）。如果说升值对抑制通货的作用是滞后的，但近一年的时间过去了，人们并未看到经济过热能被市场的自动调节所压制住的重大成果。如果说中国的市场经济政府管制过多，那么政府制定和颁布的一系列打压经济过热的措施都旨在降低通货膨胀率，而并未对经济的过热起促进作用。根据经济数据的比较分析可知，国内实际通货膨胀率实际比调查的结果更高。人民币升值对通货膨胀率的抵消效果也不大，实际上人民币实在贬值的。

夜上海论坛 四国家应采取的措施

经过以上的分析可知，中国目前处于市场经济并不完善的时期，市场自我调节能力较差，同时，考虑到广大人民群众的利益，政府的确应该在政策方面适当的参与经济的管理，以继续压制现阶段的经济出现过度的“泡沫”。

夜上海论坛 第一继续实施从紧的货币政策，通过银行和国债这两大主要工具回收再市场上过度流通的货币。通过银行提高再贴现率和存款准备金率都是国际上公认了的具有现实意义的措施，前者目的在于提高融资者的融资成本，进而从投资的源头对货币总量进行调节；后者则作用于货币的乘数效应上，通过减少货币扩张的乘数来平衡货币的发行量和流通量的关系。通过发行国债，直接回笼流通中的货币量是效果最快的措施。

第二合理地运用税收和价格控制手段。税收的目的就是为了财富的再分配和引导社会向公平化发展。对金融行业的从紧税收政策则有收缩和稳定投资过热的作用。价格是直接反映出来的对商品价值的货币表示，合理的限制生活必需品的价格对社会的稳定必然会有很大的促进作用，但同时也应该看到，在经济增长的过程中，价格的变化也应该尊循市场客观的发展规律。只有找到在政府引导和市场发展的过程之中的这个平衡点，经济才能够又好又稳定的发展。

第三对资本市场实行大力监督。尤其是外资大量进入和退出这一投机行为。引进外资无疑是一个国家在发展经济的过程中的一个重要手段。国外资本对本国的经济贡献率不容忽视，无论在就业率方面或是在资金筹备方面的促进作用都是相当大的。中国目前处于高速发展阶段，对外资的需求量很大。但需要注意的是国家不能过度依靠外来资本。尤其是关系到国家经济命脉的行业，投机的外来资本在一定程度上会对某些行业带来毁灭性的打击。

但在这么多压制经济过热政策的背后，政府部门也应该看到这所有的经济政策都具有相当程度的滞后作用，并且一种措施的出台会引起市场经济关系一系列的连锁反应。所以同时也要预见到通货膨胀之后可能出现的通货紧缩的情况并提前做好相应的准备。

参考文献：

夜上海论坛 ①数据来源：21世纪经济报4月第二期

第7篇

人民币升值对中国经济具有正反两方面的影响。从正面来说,人民币升值意味着人民币的国际购买力增强,有利于降低进口商品价格,使国内消费者受益,同时,也可以降低以进口原材料为主的出口企业的生产成本。从长期来看,人民币升值有利于促使国内企业努力提高产品竞争力,增强中国企业国外投资能力。

人民币升值,对出口导向型行业最直接的影响就是出口价格的相对提高,这意味中国产品在国外价格竞争力的下降。另外,出口企业还会遭受出口收入转化成人民币时的汇兑损失,以及由于出口量减少造成的损失。

人民币升值对外贸企业的负面影响主要体现在以下几个方面:

夜上海论坛 (1)直接汇兑损失。企业从签订合同到合同真正履行需要几天甚至一月时间,买方按合同付价,随着人民币对美元的不断升值,外贸出口企业结汇时就会产生较大的汇兑损失,影响企业盈利。以纺织业为例,我国纺织品出口基本上是用结算方式,一季度人民币兑美元的升值使该行业出口企业普遍遇到很大困难,企业的利润空间基本上消失。

夜上海论坛 (2)对于国内采购企业,人民币升值导致成本上升,国际上成本优势逐渐丧失。

(3)出口成交难度加大且具有不确定性。针对人民币兑美元汇率变化较大的情况,大部分中小企业出口成交具有不确定性。例如,多数出口加工企业交货期一般在3-5个月,企业计价时要考虑到几个月以后的汇率水平,多数企业用6.6-6.7的水平计算,由于产品多数属于低附加值产品且没有定价权,客户往往不能接受美元报价进行提价,订单因而转向越南等其他国家。

据南昌海关统计,2008年上半年,江西省进出口总值达62.2亿美元,同比增长55.3%。在人民币大幅升值的前提下,江西省对外贸易保持50%以上的高速增长,主要是得益于进口的大幅增长和多晶硅等少数出口产品的迅猛增长。

虽然2008年上半年的出口保持高速增长,但主要是由少数出口产品带动的,在此次调研中,多数出口企业目前处于艰难境地,处于困难的企业整体出现以下几大特点:

①低附加值,劳动密集型产业受损严重。产品附加值低,其出口利润空间小,人民币升值以后,其经营、生存压力较高附加值产品更大,有些甚至将无法继续出口。以纺织业为例,2007年三分之一的纺织企业利润率有6%-10%,整个行业的平均利润率只有3.9%,2008年一季度人民币对美元升值达到4.49%,使得很多企业面临的是做多亏多的境地。

夜上海论坛 相对而言,高附加值的产品,由于其有较大的利润空间,且有一定的定价权,人民币升值造成的损失可以在一定范围内得到消化。

夜上海论坛 ②原材料国内采购,出口采用美元结算的企业影响较大。

夜上海论坛 调研中,一家名为广盛电子的企业称,人民币升值对企业影响很大,他们采用的模式是内购外销,也就是原材料国内采购,产品国外销售,2008年以来,仅汇兑损失就高达800万,而公司的年净利润也仅800万,汇兑损失完全挤占利润空间。相对而言,储科电子采取的是原材料进口,产品外销的模式,该公司工作人员称几乎感觉不到人民币升值压力。

2江西省进出口企业目前面临的主要问题

夜上海论坛 2.1企业避险意识和能力较差

夜上海论坛 由于长期以来人民币汇率相对稳定,企业规避汇率风险的观念较为淡薄。在此次调研的众多企业中,绝大多数企业没有采取任何经济手段规避或管理汇率风险,仅仅把汇率风险归于政策性因素,仅有一家公司利用外汇市场进行套期保值来规避风险。

夜上海论坛 2.2金融体制改革和金融产品服务创新相对滞后

夜上海论坛 由于我国金融机构还不具备承担外汇风险的能力,放开人民币汇率,未知的风险和冲击可能给我国金融市场造成很大压力。

2.3产品附加值低

产品附加值低的加工贸易导致企业没有定价权,在国际市场上处于被动地位,人民币升值挤压利润空间,产品涨价又不被顾客接受,所受冲击比较大。

3对策建议

(1)原材料与上游产品价格大幅上涨。综合计算,由于原材料及上游产品价格上涨,国内企业生产成本上升了20%-30%,成为推动企业成本上升的第一因素。

夜上海论坛 (2)国内外贸政策的变化。近几年来,由于国际贸易顺差不断拉大,国内被迫调整了外贸的出口政策。调整的基本方向就是对劳动密集型低加工工业的出口予以限制,给企业制造了很大的成本。尤其是对纺织鞋帽、珠宝首饰、皮革、加工、饲料等传统优势产业冲击较大,这些企业又集中在珠三角地区。

(3)央行实施货币从紧政策影响。央行严格限制贷款规模,进一步加剧了出口加工企业资金困难。

在此次调研中,我们发现,从产品需求弹性的角度分析,人民币有限升值对出口会产生一定影响,但是不会对出口产生严重打击。出口企业的艰难情况是由多方面因素造成的,在政策制定方面也需考虑到上述几大因素。从企业自身角度来看,应对策略的选择比较重要,政府积极地对外贸企业应进行该方面的引导。

①外贸企业应该高度关注外汇市场,采用金融手段积极规避外汇风险。

要引导企业转变经营理念,提高企业的主动避险意识,并引导企业加大该方面专业知识和人才的引进,使企业掌握汇率避险方法、工具,进行主动避险。

②开拓新的出口市场,同时扩大内销,双管齐下。

长期以来,江西的三大出口市场分别是欧盟、美国、中国香港。今年上半年则发生巨大变化,排名前三位的为欧盟、美国、东盟,出口额分别为6.8亿美元、3.8亿美元、3.5亿美元,东盟跃升为江西省第三大出口市场。这一现象也表明,在人民币升值的环境下,为了更大的利润空间,存在出口市场转换的趋势,这种转移也缓解了人民币升值对江西省外贸的影响。同时,大多数出口企业在此刻都在积极地拓展国内市场,保存利润空间。

③优化产品出口结构。

外贸企业提高应对能力的根本措施是优化产品出口结构,转变外贸增长方式,走高质量、品牌化之路,提高出口产品的国际竞争力,确保我国外贸企业具有长期的竞争优势。在适当的时候,我国外贸企业更要大胆的走出去,减轻国内货币升值带来的冲击力,提高自身的竞争实力,在激烈的国际市场竞争中立于不败之地。

(4)结汇多元化。

夜上海论坛 外贸企业应该从自身效益出发,在出口结汇时,不要单盯美元一种外币。根据出口地区不同,经与外商协商,选择其它在国际市场流通且汇率稳定可靠的币种作为结汇外币,如欧元、日元、英镑等。

夜上海论坛 从政府角度来说,可以主要从以下几方面着手:

夜上海论坛 ①调整产业结构。结合自身情况,鼓励全省各进出口企业坚持以科技进步为推动力,改变过去以初级产品出口为主的格局,大力调整和优化出口产品结构,对高附加值企业给予一定的政策支持。

②鼓励原材料海外采购。人民币升值使原材料海外采购具有优势,由于进口关税,运输成本等导致众多企业对原材料海外采购望而却步,针对这种现象,政府可以对外贸企业进行一定的进出口运费补贴等政策支持。

参考文献

夜上海论坛 [1]林宗卿.人民币汇率升值对温州进出口贸易的影响[J].经济论坛,2008,(8).

夜上海论坛 [2]唐立楠.人民币升值对中国经济影响分析[J].消费导刊,2008,(5).

夜上海论坛 [3]李源.我国外贸企业如何应对人民币升值的影响[J].时代经贸,2008,(6).

[4]周勤.人民币升值对江苏省进出口贸易的影响分析[J].职业教育.

第8篇

关键词：人民币汇率；未来预期；暂时性贬值；升值

夜上海论坛 中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1672-3198（2007）07-0053-02

人民币汇改经历了四阶段：1979年至1984年：从单一汇率变为复汇率再到单一汇率，1985年至1993年，实行官方牌价与外汇调剂价格并存，向复汇率回归的方式，1994年开始实行有管理的浮动汇率制，到了2005年了，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，至此以后，人民币汇率变动如图所示，但人民币汇率并非会永无节制的降低。

当前，中国经济社会遇到了两大严峻挑战：一是全球经济失衡下外汇储备过多的挑战。美国低储蓄，高消费，中国等亚洲国家高储蓄，低消费，中美贸易巨额顺差，美国靠举债度日，中国巨额外汇投资美国国债，贸易战、汇率战给我国政府带来巨大压力。二是国内经济社会发展不协调的挑战。一方面，中国经济总体实力明显提高，另一方面，三农，住房，医疗，教育，就业，农民工，社会保障等问题一时很难得到解决，这是当前我国经济社会发展中的主要矛盾。

夜上海论坛 1人民币短期将会小幅升值的必然性

1.1进口企业需要人民币升值

人民币升值后，进口商品的价格会发生相同幅度的下降，降低我国进口的成本和在进口环节的费用。根据需求弹性理论，需求弹性越高的商品，进口价格变化引起进口量的调整就越大。由于各个行业价格弹性的差异，人民币升值对不同进口行业的影响程度也是不同的。人民币升值将使大宗交易的进口成本降低，进而改善相关行业的盈利状况，这对我国经济建设起到巨大的推动作用。目前，我国正处于重化工业发展阶段，经济发展所需要的很多重要战略物资如石油，铁矿石，铜等都要依靠进口，中国需求的大增曾导致国际相关大宗商品价格飙升，大大增加了我国的建设成本。人民币的适度升值，有利于增强我们对原材料物资的购买力，减轻石油和原材料价格上升对经济的影响。同时，从事进口贸易的企业可以获得更多的利润。

1.2出口产品结构的调整需要人民币小幅升值

夜上海论坛 根据传统经济学理论，贬值有利于提高一国产品的国际竞争力，扩大出口；升值对出口不利。但根据弹性轮的观点，只有当进口和出口的需求弹性之和大于1，汇率变动才会对进出口贸易形成明确的效应。考虑到我国独特的贸易结构及进出口商品供给价格弹性不高，人民币升值对出口的影响可能并不如想象的那么大。目前，来料加工装配贸易和进料加工贸易在中国的出口中占55%。同时，来料加工装配贸易，进料加工贸易和外商的机械设备进口占所有进口的60%，如果再计算上一般贸易当中原材料和投资品进口，这个比例还有很大的上升余地。来料加工装配贸易只赚取固定的加工费，和汇率的变动基本上没有太大关系。当人民币升值之后，出口价格上升，对这部分企业的出口不利，但是其购买力也将随着人民币升值而提高，能够购买更多的设备和原材料等进口品，两项权衡，汇率变动的净效应有待观察。其次，中国的部分出口品在国际市场上的占有率非常高，尽管是科技含量低的劳动密集型产品，但由于中国极低的工资，即使人民币小幅升值，和国际竞争对手相比，依然占有成本上的绝对优势，因此出口不会受到太大的影响。另外，一国出口竞争力的长期动力并不是靠汇率低估的政策，而应该是靠结构调整和技术进步来降低成本，提高非价格竞争力。目前劳动密集型产品依然是主要的出口产品。特别是纺织品，服装，鞋类和玩具等在国际市场上占有较大的份额，这与世界出口产品结构和国际市场需求的变化趋势不一致，而且这类产品的国际市场需求弹性小，竞争激烈，容易引起贸易摩擦。而来料加工贸易出口只能收到加工费，失去了销售利润，同时，它对一般贸易的出口也造成较大的冲击，影响一般贸易的出口效益。

夜上海论坛 1.3刺激国内消费，扩大内需需要人民币小幅升值

根据2006年上半年经济运行回顾，我国最终消费占GDP的比重已经从上世纪80年代超过62%下降到2005年的52。1%，居民消费率也从1991年的48。8%下降到2005年的38。2%，均达到历史最低水平。储蓄率则从2001年的38。9%上升到2005年的47。9%，5年间快速增长了9个百分点。而在我国居民消费率持续下降的周期，世界平均消费率达78%——79%，差距悬殊。我国长期重投资，重出口，轻消费，经济的较高增长主要依靠出口拉动。而现今世界经济以美国为代表出现不景气，我国的贸易摩擦越来越多，出口压力越来越大，不确定风险也加大，因此，必须扩大内需，以避免外部经济波动时产生的剧烈冲击。房价，医疗费用，教育投资与水电气价格的持续上涨，以及养老问题，加大老百姓对未来的不确定性预期，抑制即期消费。从而造成我国经济增长连创新高而我国居民消费率与最终消费占GDP的比重双创新低的矛盾。由于人民币升值，老百姓能用同样的钱购买更多的东西和服务。

另外，人民币升值可以减少我国巨额的贸易顺差，有利于减轻国外舆论对我国汇率，经济贸易政策的非难和指责，减少同欧美国家的贸易摩擦及国外针对中国的贸易制裁。

夜上海论坛 2不排除人民币贬值的可能性

夜上海论坛 虽然很多现象显示人民币有巨大的升值压力，但我国现在的发展阶段和经济结构表明人民币贬值的可能性非零。

夜上海论坛 首先，目前导致中国巨大贸易顺差继而带来人民币升值压力的主要原因是中国出口产业的成本很低。中国以出口拉动的经济增长建立在对丰富廉价的劳动力的基础上。但是根据人口资源统计，到2050年，上世纪50，60年代（也就是人炸期）的人大多会去世，而出生率在计划生育政策的影响下保持较低水平，中国将会陷入劳动力缺乏的处境。现在，很多社会成本没有计算到成本中去。

其次，中国企业有庞大的债务规模。隐性债务，如欠发工资，国有银行的不良贷款，其他公共部门债务等带来中国未来的债务负担沉重，为人民币贬值种下隐患。

3结论

总体而言，人民币有很大的升值压力，但考虑到中国经济存在的结构问题，不排除有暂时的阶段性的贬值。同时，我们应该看到，中国经济总体良好，应该抓住时机，调整产业结构，促进产品技术含量提高，同时扩大内需，真正做到投资，出口，消费三架马车并驾齐驱，为中国的经济带来更健康的发展方式。

参考文献

夜上海论坛 ［1］夏建英．人民币汇率走势分析［J］．外汇管理，2006，（09）.

第9篇

人民币升值对中国经济具有正反两方面的影响。从正面来说,人民币升值意味着人民币的国际购买力增强,有利于降低进口商品价格,使国内消费者受益,同时,也可以降低以进口原材料为主的出口企业的生产成本。从长期来看,人民币升值有利于促使国内企业努力提高产品竞争力,增强中国企业国外投资能力。

夜上海论坛 人民币升值,对出口导向型行业最直接的影响就是出口价格的相对提高,这意味中国产品在国外价格竞争力的下降。另外,出口企业还会遭受出口收入转化成人民币时的汇兑损失,以及由于出口量减少造成的损失。

夜上海论坛 人民币升值对外贸企业的负面影响主要体现在以下几个方面:

夜上海论坛 (1)直接汇兑损失。企业从签订合同到合同真正履行需要几天甚至一月时间,买方按合同付价,随着人民币对美元的不断升值,外贸出口企业结汇时就会产生较大的汇兑损失,影响企业盈利。以纺织业为例,我国纺织品出口基本上是用结算方式,一季度人民币兑美元的升值使该行业出口企业普遍遇到很大困难,企业的利润空间基本上消失。

(2)对于国内采购企业,人民币升值导致成本上升,国际上成本优势逐渐丧失。

夜上海论坛 (3)出口成交难度加大且具有不确定性。针对人民币兑美元汇率变化较大的情况,大部分中小企业出口成交具有不确定性。例如,多数出口加工企业交货期一般在3-5个月,企业计价时要考虑到几个月以后的汇率水平,多数企业用6.6-6.7的水平计算,由于产品多数属于低附加值产品且没有定价权,客户往往不能接受美元报价进行提价,订单因而转向越南等其他国家。

夜上海论坛 据南昌海关统计,2008年上半年,江西省进出口总值达62.2亿美元,同比增长55.3%。在人民币大幅升值的前提下,江西省对外贸易保持50%以上的高速增长,主要是得益于进口的大幅增长和多晶硅等少数出口产品的迅猛增长。

夜上海论坛 虽然2008年上半年的出口保持高速增长,但主要是由少数出口产品带动的,在此次调研中,多数出口企业目前处于艰难境地,处于困难的企业整体出现以下几大特点:

①低附加值,劳动密集型产业受损严重。产品附加值低,其出口利润空间小,人民币升值以后,其经营、生存压力较高附加值产品更大,有些甚至将无法继续出口。以纺织业为例,2007年三分之一的纺织企业利润率有6%-10%,整个行业的平均利润率只有3.9%,2008年一季度人民币对美元升值达到4.49%,使得很多企业面临的是做多亏多的境地。

夜上海论坛 相对而言,高附加值的产品,由于其有较大的利润空间,且有一定的定价权,人民币升值造成的损失可以在一定范围内得到消化。

②原材料国内采购,出口采用美元结算的企业影响较大。

调研中,一家名为广盛电子的企业称,人民币升值对企业影响很大,他们采用的模式是内购外销,也就是原材料国内采购,产品国外销售,2008年以来,仅汇兑损失就高达800万,而公司的年净利润也仅800万,汇兑损失完全挤占利润空间。相对而言,储科电子采取的是原材料进口,产品外销的模式,该公司工作人员称几乎感觉不到人民币升值压力。

夜上海论坛 2江西省进出口企业目前面临的主要问题

夜上海论坛 2.1企业避险意识和能力较差

由于长期以来人民币汇率相对稳定,企业规避汇率风险的观念较为淡薄。在此次调研的众多企业中,绝大多数企业没有采取任何经济手段规避或管理汇率风险,仅仅把汇率风险归于政策性因素,仅有一家公司利用外汇市场进行套期保值来规避风险。

夜上海论坛 2.2金融体制改革和金融产品服务创新相对滞后

夜上海论坛 由于我国金融机构还不具备承担外汇风险的能力,放开人民币汇率,未知的风险和冲击可能给我国金融市场造成很大压力。

2.3产品附加值低

夜上海论坛 产品附加值低的加工贸易导致企业没有定价权,在国际市场上处于被动地位,人民币升值挤压利润空间,产品涨价又不被顾客接受,所受冲击比较大。3对策建议

(1)原材料与上游产品价格大幅上涨。综合计算,由于原材料及上游产品价格上涨,国内企业生产成本上升了20%-30%,成为推动企业成本上升的第一因素。

(2)国内外贸政策的变化。近几年来,由于国际贸易顺差不断拉大,国内被迫调整了外贸的出口政策。调整的基本方向就是对劳动密集型低加工工业的出口予以限制,给企业制造了很大的成本。尤其是对纺织鞋帽、珠宝首饰、皮革、加工、饲料等传统优势产业冲击较大,这些企业又集中在珠三角地区。

(3)央行实施货币从紧政策影响。央行严格限制贷款规模,进一步加剧了出口加工企业资金困难。

在此次调研中,我们发现,从产品需求弹性的角度分析,人民币有限升值对出口会产生一定影响,但是不会对出口产生严重打击。出口企业的艰难情况是由多方面因素造成的,在政策制定方面也需考虑到上述几大因素。从企业自身角度来看,应对策略的选择比较重要,政府积极地对外贸企业应进行该方面的引导。

①外贸企业应该高度关注外汇市场,采用金融手段积极规避外汇风险。

要引导企业转变经营理念,提高企业的主动避险意识,并引导企业加大该方面专业知识和人才的引进,使企业掌握汇率避险方法、工具,进行主动避险。

②开拓新的出口市场,同时扩大内销,双管齐下。

长期以来,江西的三大出口市场分别是欧盟、美国、中国香港。今年上半年则发生巨大变化,排名前三位的为欧盟、美国、东盟,出口额分别为6.8亿美元、3.8亿美元、3.5亿美元,东盟跃升为江西省第三大出口市场。这一现象也表明,在人民币升值的环境下,为了更大的利润空间,存在出口市场转换的趋势,这种转移也缓解了人民币升值对江西省外贸的影响。同时,大多数出口企业在此刻都在积极地拓展国内市场,保存利润空间。

夜上海论坛 ③优化产品出口结构。

夜上海论坛 外贸企业提高应对能力的根本措施是优化产品出口结构,转变外贸增长方式,走高质量、品牌化之路,提高出口产品的国际竞争力,确保我国外贸企业具有长期的竞争优势。在适当的时候,我国外贸企业更要大胆的走出去,减轻国内货币升值带来的冲击力,提高自身的竞争实力,在激烈的国际市场竞争中立于不败之地。

(4)结汇多元化。

外贸企业应该从自身效益出发,在出口结汇时,不要单盯美元一种外币。根据出口地区不同,经与外商协商,选择其它在国际市场流通且汇率稳定可靠的币种作为结汇外币,如欧元、日元、英镑等。

从政府角度来说,可以主要从以下几方面着手:

①调整产业结构。结合自身情况,鼓励全省各进出口企业坚持以科技进步为推动力,改变过去以初级产品出口为主的格局,大力调整和优化出口产品结构,对高附加值企业给予一定的政策支持。

夜上海论坛 ②鼓励原材料海外采购。人民币升值使原材料海外采购具有优势,由于进口关税,运输成本等导致众多企业对原材料海外采购望而却步,针对这种现象,政府可以对外贸企业进行一定的进出口运费补贴等政策支持。

论文关键词:人民币升值;进出口贸易;影响;对策建议

夜上海论坛 论文摘要:针对国内外迫切关注的人民币升值问题,从正反面分析人民币升值给江西省进出口企业带来的影响入手,阐述何类型企业影响较为严重及企业面临的问题,并在此基础上提出企业的应对策略及政府的政策支持建议。

参考文献

夜上海论坛 [1]林宗卿.人民币汇率升值对温州进出口贸易的影响[J].经济论坛,2008,(8).

[2]唐立楠.人民币升值对中国经济影响分析[J].消费导刊,2008,(5).

第10篇

人民币升值论的主要依据是中国输出通货紧缩论,该理论认为西方主要发达国家目前之所以处于困境,重要原因之一就是中国劳动力成本低廉,许多产品生产能力过剩,因而其出口商品往往价格较低,这样不仅使商品输入国的经常项目处于逆差地位,而且打压其国内商品市场价格,造成物价不断走低,受到通货紧缩的威胁。从当前国际经济发展的态势不难看出,现在对于人民币汇率问题的一些议论,主要是基于中国的贸易顺差和外汇储备增加状况而提出的。

中国的常年贸易顺差。随着我国经济的持续健康高速发展,国内涌现出一批实力雄厚的企业,它们的核心竞争力日益增强,产品在国内外市场上的竞争力不断提升,从而推动了中国对外出口,中国国际收支顺差逐步扩大。据《纽约时报》2010年2月19日报道,2009年全球出口大国排行中,中国以1.202万亿美元的商品贸易出口额问鼎冠军,占世界贸易比重达到9.6%。以美元计算的话,在1999至2009年的十年中,中国出口以每年20%的速度增长。甚至在2009年,亦即全球前40大国家的出口总值下挫21%时,中国的表现也特立出群。虽然在2010年3月份,我国出现一次贸易逆差,但四月份却迅速转正,16.8亿美元的顺差额让人看到在一定时期内中国仍然会继续出口大于进口的状态。

中国的巨额外汇储备。根据国家外汇管理局公布的数据,截至2010年一季度末,我国外汇储备总量达到24470.84亿美元,同比增长25.25%,外汇储备规模继续保持世界第一。这显示出外汇市场上外汇供给大于外汇需求,人民币升值压力不断上升。我国外汇储备数额巨大且快速增长,是多重因素作用的结果,但常年的贸易顺差自然是其最主要的原因。此外,中国较高的经济增长速度和宽松的投资环境,对国际投资形成了很大的吸引力,外商直接投资亦成为外汇储备的重要来源。最后,外债、内部经济的高投资率、高储蓄率和低消费率等也加快了外汇储备的增长。

广场协议,一段讹传的经济衰退史

夜上海论坛 对于人民币汇率问题,在学理上完全可以依据我国的国内资金价格、经济增长率、外汇储备以及内部的财政平衡、外部的贸易平衡状况等来进行判定,但现实中,只要一谈起人民币升值,总会有一种声音告诫我们:要以日本广场协议为鉴,防止被西方暗算。在这些人看来,正是西方强迫日本签订广场协议的政治阴谋,才直接导致了日本20世纪90年代那失去的十年。

广场协议

20世纪80年代初期,日本汽车、家电等产品的出口迅速增加,美日贸易赤字急剧扩大。1984年,美国对外贸易逆差已高达1090亿美元,其中对日本的贸易逆差约占50%。1985年,日本取代美国成为世界上最大的债权国,日本制造的产品充斥全球。为了防止日本资本和平占领美国,

美国的许多制造业大企业、国会议员甚至许多经济学家开始纷纷游说美国政府,强烈要求当时的里根政府干预外汇市场,让美元贬值,以挽救日益萧条的美国制造业。

夜上海论坛 1985年9月22日,美国财政部长詹姆斯贝克、日本财长竹下登、前联邦德国财长杰哈特斯托登伯、法国财长皮埃尔贝格伯、英国财长尼格尔劳森等五个发达工业国家财政部长及五国中央银行行长在纽约广场饭店举行会议,达成五国政府联合干预外汇市场,使美元对主要货币有秩序地下调,以解决美国巨额的贸易赤字。因协议在广场饭店签署,该协议又被称为广场协议。协议中规定日元与马克应大幅升值以挽回被过分高估的美元价格。

广场协议,揭开了日元急速升值的序幕。1985年9月,日元汇率在1美元兑250日元上下波动,在广场协议生效后不到3个月的时间里,快速升值到1美元兑200日元附近,升幅20%。1986年底,1美元兑152日元,1987年最高达到1美元兑120日元。从日元对美元名义汇率看,1985年2月至1988年11月,升值111%;1990年4月至1995年4月,升值89%1998年8月至1999年12月,升值41%。从日元实际有效汇率看,1985年第一季度至1988年第一季度,升值54%;1990年第二季度至1995年第二季度,升值51%;1998年第三季度至1999年第四季度,升值28%。 广场协议签订后的10年问,日元币值平均每年上升5%以上,日本经济迅速泡沫化,并在五年后崩溃,日本因此进入失去的十年。广场协议与日本泡沫经济没有必然联系

广场协议以后,日本出现了非常严重的泡沫经济。到1989年末,日经225种股票的平均价格高达38915.87日元,相当于1984年的3.68倍。从表面的时间顺序和因果关系来看, 广场协议与日本的泡沫经济似乎确实存在某种联系。但是, 广场协议的初衷是使美元对主要货币有秩序地下调, 广场协议后,世界主要货币对美元汇率均有不同程度的上升。就年平均汇率来看,1988年与1985年相比,除日元外其他主要货币的升值幅度分别为:德国马克70.5%,法国法郎50.8%,意大利里拉46.7%,英国英镑37.2%,加拿大元近11%。但是,这些国家却并没有发生像日本那样严重的泡沫经济。这说明, 广场协议与泡沫经济并没有必然的联系。

第11篇

夜上海论坛 【关键词】人民币升值；汇率；农产品贸易；

夜上海论坛 自2005年7月21日19点起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币对美元即日升值2%。至此2007年5月8日，银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1美元对人民币7.6951元，突破7.70关口，创汇改以来新高，增幅达到5%左右。这对于进口来说是非常有利的，人民币升值后，同样数量的货币的购买力得到提升，国外产品的价格相对下降。将有利于我国进口更多的农产品。但是对于出口来说则由于人民币的升值直接影响到了出口产品的价格，大大影响到了我国农产品在国际时常上的竞争力。供需因素一直是影响我国农产品进出口贸易形势的主要因素，但是随着贸易环境的变化，诸如汇率问题、国际市场的价格变化、进口机会的增加、进口贸易技巧的掌握、贸易壁垒的增多等也将逐渐影响我国农产品贸易格局。本文将具体分析人民币升值对农产品贸易各种方面的影响。

夜上海论坛 一、人民币汇率变化对农产品贸易的一般影响

汇率是用一国货币单位表示的另一国货币单位的价格，也是两个国家居民相互贸易时的价格。汇率是实现国内经济平衡的，和国际收支平衡的重要调整工具。汇率的变动既影响国内产品市场的平衡，也影响到国内货币市场的平衡，同时也影响到国际收支平衡。因此，汇率变动对整个国民经济的运行将产生重要影响，这种影响主要是通过进出口商品的价格和服务性商品的定价表现出来的。而汇率的变化影响最为深刻的则是进出口贸易。

夜上海论坛 1.人民币汇率变化对出口的影响。

（1）短期影响

短期内来看，由于价格上升，我国农产品的出口成本会加大，这样在国际市场上，我国农产品的价格将会提高，我国农产品的国际竞争力就会下降，这对于我国的弱势农业来说无疑是不利的；但是我国农业出口商品需求的价格弹性为-0.5748，而如果想要利用货币升值或贬值来达到影响出口状况的话，出口商品的需求价格单性的绝对值应该大于0.7。既我国农产品出口额的变动对汇率是缺乏弹性的。弹性是通过影响数量进而影响收益的，弹性大的产品汇率变动的影响会被扩大，而弹性小的产品汇率变动的影响是被缩小了的。而我国农产品出口额的变动对汇率的变动缺乏弹性是因为我国出口农产品中低附加值的产品占比重较大。目前在我国农业出口商品中，初级农产品占80%，传统农产品和大宗农副产品占40%以上，而这都是对价格变化的敏感度较低，需求弹性较小的产品。而发达国家农产品的加工品占其总生产量的90%以上，加工转化后产值增加2-3倍；我国农产品加工品只占其总生产量的25%左右，加工产值只增加30%左右。

（2）长期影响

夜上海论坛 而从长期来看人民币升值将必定会带来进口原料的成本下降，进口商品的国内价格也会有所下降，那些以进口商品为原料的农产品加工品的成本也随之下降，这样就可以降低我国农产品出口的价格，扩大出口。而人民币升值之后虽然我国的出口价格提升，但是相应的就可以以低廉的价格进口到更先进的设备和技术。就可以显著提高我国农业生产效率和农产品的质量，还可以提高我国弄产品在国际市场上的竞争力，弥补价格上升带来的负面影响。同时还可通过质量的提高来达到发达国家指定的各种检验检疫标准，免遭各种绿色壁垒，增加我国农产品的出口量。随着经济的发展，国内农产品加工企业，有利于改变我国农产品在国际时常低价低质的营销策略，转而实行高价高质的新型竞争策略。这不仅适应国际贸易的发展潮流，也有利于我国产业结构的升级换代。

（3）绿色壁垒

但是中国农产品出口最重要的除了价格因素外，更重要的是各个发达国家所设的绿色贸易壁垒。中国加入WTO以来，农产品出口遇到巨大挑战：各国纷纷把“绿色壁垒”作为控制贸易的重要手段。3年来，我国农产品出口遇到的各种技术壁垒累计达1000项左右。据商务部调查显示，我国有90%的农业及食品出口企业受国外技术性贸易壁垒影响，造成每年损失约90亿美元，出口受阻的产品从蔬菜、水果、茶叶到蜂蜜，进而扩展到畜产品和水产品。国外实施的技术性贸易壁垒已成为制约我国农产品出口的最大障碍。所以，在此情况下我们如何提高农产品的国际竞争力，如何跟国际接轨，保证我们有竞争力的农产品出得去，这才是更关键的问题。为此，我国从国际市场上的五大壁垒(检验检疫壁垒、食品反恐壁垒、身份认证壁垒、知识产权壁垒、食品标签壁垒)中要再次展现我国出口农产品的优势，只能从产品品质上下工夫。

夜上海论坛 2.人民币汇率变化对农产品进口的影响。

根据国家计划生育委员会的预测，到2008年人口大约为14亿，到2030年达到16亿。根据世界粮农组织(FAO)规定的人均400千克的粮食消费标准，2008年中国的粮食需求量大致为5.6亿吨。中国政府必将努力保持95%的粮食自给率，所以我们假设粮食的对外依存度(年进口量占年消费量的比例)为5%，而且不考虑汇率变动对粮食进出口的影响，那么中国在2008年需要进口粮食2800万吨，现在世界粮食市场的贸易量在2亿吨左右，如果以后几年内没有大幅增长，中国的粮食进口量将占到世界粮食贸易总量的14%。1995年我国粮食进口2081万吨，如果到2008年人民币升值30%，在粮食价格不变的情况下，相同数额的人民币可以购买到2705万吨的粮食。同理，2001年我国粮食进口1738万吨，如果人民币升值30%，在粮食价格不变的情况下，相同数额的人民币可以购买到2260万吨的粮食。也就是说，如果人民币在4年内升值30%，到2008年花费和现在相差无几的外汇就可以满足大大增长的粮食进口需求。

夜上海论坛 如果说升值对出口商不利,那么进口商却能够从中获益。一直以来，我国从国外进口的主要是粮食，而对之进口最多的就是美国。1997年1998年以前主要是小麦，2000年以后大豆进口的比较多，畜产品进口、糖和羊毛等等。如果人民币升值，进口农产品的价格将会降低。中国是一个粮食产不足需的国家，从适量平衡国内产需缺口来看还是有好处的。但是大量的国外产品进入中国将强烈的打击我国本国农产品的销售和产品价格，应该加强国产农产品的生产和紧抓产品质量，提高其国际竞争力。

二、升值对农业生产的影响

夜上海论坛 随着我国经济的迅速发展和对外依存度的加深，可以预计，我国人民币还将继续升值。从长远看，人民币的升值将增加农民的福利状况，使广大农民体会到经济发展给他们带来的好处。同时，通过大力发展我国具有比较优势的劳动密集型的产业，还能给农民提供更多的就业机会。对农业本身的发展而言，人民币升值最主要的长远影响表现在生产效率和产业结构两个方面。

1对农业生产资料的影响

随着人民币的不断升值，国内的企业和个人可以用低廉的价格进口到更先进的设备和技术，这样就可以显著地提高我国农业的生产效率和农产品的质量。这一方面可以提高我国农产品在国际市场上的竞争力，弥补价格上升带来的负面影响；另一方面还可以通过质量的提高达到发达国家制定的各种检验检疫标准，从而免遭各种绿色壁垒，增加我国农产品的出口量。

2对农业整体生产环境的影响

夜上海论坛 人民币升值可以促进农业产业结构的调整，优化农产品的区域布局，进一步发挥我国的比较优势。伴随着人民币的升值，小麦、玉米、大豆等资源密集型的农产品的种植面积将下降，畜产品、水产品、蔬菜等劳动密集型的产品将迅速发展，尤其在人民币不断升值的外部环境下，农业产业结构的这个转换过程将加速完成。

夜上海论坛 3对农业贸易环境的影响和调控

长远看，人民币升值通过改变农产品的国际贸易环境，将逼迫农产品加工企业和农民调整产业结构、采用先进的技术和设备，从而提高农产品的国际竞争力。而且，随着经济的发展，国内农产品加工企业必须改变我国农产品在国际市场低价低质的倾销策略，转而实行高价高质的新型竞争策略。人民币升值后有利于我国扩大对农业基础设施和先进科技的进口，更好的利用WTO（worldtradeorganization世界贸易组织）的“绿箱政策”，提高我国农业的水平。从成本分析可知中国主要农产品丧失价格上的比较有时是因为劳动力成本过高。现在各发达国家在农业生产上，从播种、中耕、施肥、灌溉、治虫、收获到加工等各个环节，实现了全部机械化，而且畜牧业开始由机械化、电气化，走向了工厂化发展。规模效应大大降低了成本。我国农民至今仍然是零星分散，独家小型经营（目前农村自主经营的农户达2亿多），土地零散造成不能使用系列化农业机械（据统计，我国农业机耕率只有53%，机播率27%，机收率14%），同时也造成我国的农业产品的商品率和农业劳动生产率都很低，成本却很高，进而使我国产品的出口价格也很高。我国农业研究投资水平也很低，只占农业总产值的0.1%，为发达国家的1/10，发展中国家现有平均水平也为0.26%。所以改善基础设施，大力投资于农业科技，进行生态环境建设是实现农业现代化的必经之路。人民币升值，有利于扩大对农业基础设施和先进科技的进口，国家财富的增加也有利于在上述方面曾家投资，进而促进我国农业实现现代化和产业化。

三、面对人民币升值对我国农产品贸易的政策建议

随着一国经济的长期、快速和健康发展，本币升值必然的产物，的国、日本都曾经使本国货币升值。面对本币升值对农业和农村经济发展所带来的负面影响，不同的国家采取了不同的补救措施。发达国家由于财力雄厚，经常采取的措施是减税、补贴和价格支持政策，但其成本非常高昂，一般的发展中国家很难提供起如此高昂的费用。我国经济经过二十多年的持续、高速发展后，在国内外的各种压力下，人民币汇率也进行了相应的调整。在短期内，人民币升值将对我国农业的发展产生一定的负面影响。为了保持农业的健康发展，我国应该结合国情采取适当的措施来保持农业的健康发展。

夜上海论坛 1.人民币应该逐步地分阶段升值

随着我国经济的迅速发展和对外依存度的加深，可以预计，我国人民币还将继续升值。国家为了促进进口，在一定程度上低估了人民币的实际购买力，使我国的贸易顺差不断加大，国家外汇储备不断急速增加，国际上尤其是美国要求人民币升值的呼声越来越高涨。此时当人民币升值2%之后，后劲依然强劲，人民币进一步升值的预期依然存在。为了减少人民币持续升值对农业进出口带来的强烈冲击，国家应该采取逐步的、阶段性的升值策略。这样，可以给农业更多是适应和应对时间，保持农业生产发展的持续性和稳定性，从而促进农业的健康发展。

2.加快农业技术推广和创新，减少农业的生产成本，提高农业的国际竞争力

目前，我国农产品的生产成本已经超过了国外农产品的生产成本，因此还有很大的下降空间。在人民币不断升值的大背景下，我国可以在国际时常上购买到更多先进和使用的技术和农产品加工用的初级产品，可以大大降低我国农产品的生产成本。此外由于人民币升值对于我国向国外进口生产资料也大大有利，因为人民币升值国外产品价格下降，可以以更优惠的价格来购买生产资料，对于我国农产品出口价格下降也有着积极的意义。在国内外两个市场需求都减少的情况下，无论是农产品加工企业还是单个的农民，必须引进和眼法更多的先进技术来提高农产品的质量。为此，国家应加大对农业技术研究和推广的资金投入。同时，应改革农业技术研究推广体制，提高详尽科学技术的转化速度。

四、结论

通过分析可以得到结论，人民币汇率变动会对我国农产品国际贸易产生影响，这种影响主要表现在：人民币生殖有利于我国夸大进口，抑制出口、恶化农产品进出口贸易现状。人民币升值是否能影响我国农产品的进出口贸易状况，还取决于农产品的需求弹性。只有在进口农产品的需求弹性和出口农产品的需求弹性大于1时，人民币升值才会改善农产品进口的状况，反之则会恶化农产品的贸易状况。但是值得提醒的是，这并非人民币汇率变动影响我国农产品进出口贸易的充分条件，因为影响到农产品进出口贸易的因素还有很多，例如关税、非关税性的绿色壁垒以及贸易伙伴国的经济政策等等。从世界各国的实践来看，各国的货币变动都会影响这些国家的农业政策，我国是个农业大国，更需要在人民币升值后采取各种有效的措施和实行有利于农业发展的政策法律法规，尽量使其对农产品国际贸易的不利影响降到最低。

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第12篇

汇率改革自2005年7月21日形成机制以来,纺织行业由于出口依存度较大、平均利润率低等特点,一直被视为首当其冲受升值影响最大的行业。笔者刚参加完100届广交会,期间在与很多纺企接触中,深感人民币持续升值带给纺企的压力与挑战。

百届广交会心境迥异

其一,对于习惯了高度依赖价格竞争策略和处于固定汇率贸易环境下的很多纺企而言,汇率风险正在迅速放大。具体交易上一是报价难度增大,同样产品提价怕挤走老客户;汇率持续变动,纺企一直处于“微利”,利润空间很小,稍有不慎就会“赔本赚吆喝”;即便是成交额不下滑,订单保住,利润缩水普遍现象。纺企正处于受能源影响,原材料、劳动力以及运输费用等“高成本”运行期,加上出口退税率下调2%,纺企压力大,在接单上很被动……

其二,对于不断调整产品结构,尤其是在高档服装、高端品牌上定位的规模纺企而言,由于品种多、批量小,产品附加值高,加价空间大,汇率影响有限。像铜牛牌高档户外休闲服,在国际市场上可卖500～600多美元,比一般西服高5～6倍,主要是工艺比较先进,把激光、超声波、镭射等高端技术应用在工艺方面,产品所需技术含量和科技含量远远超过传统服装,汇率变化的影响范围自然很小。

其三,对于纺织业不同种类以及不同规模的纺企而言,对人民币升值承受能力的分化也不同。目前纺织全行业平均利润不超过5%,其中最高的服装平均为15%。去年汇率开始升值2%时,整体利润率下降11%;百届广交会期间汇率升值在3.8%左右,纺织业各种类承受能力已经明显分化。棉纺、化纤类为纺织行业的基础产业,虽然附加值低、议价能力低,其出口产品对人民币升值的承受能力最弱;相比较而言,家纺、针织、服装类出口依存度较大,因议价空间较大,对人民币升值的承受能力也略大一些。

夜上海论坛 汇率升值影响纺企走势分析

3.8%的升值幅度对于4～5%的利润水平来说,是否意味着纺织业无利可图的大限将至?业内专家分析指出,事实并非如此悲观。只要人民币的升值是渐进而非突然间一步到位,加上国家对纺织业原材料价格进行调控,以及将采取两税合一政策中的内资企业税赋降低等措施,纺织业对人民币的升值仍有微弱的承受能力。

首先,根据国家发改委相关报告,综合考虑纺织服装业可贸易品在成本中的比重、行业议价能力等因素,以出口产品盈亏平衡点作为承受人民币最高升值幅度,纺织行业出口产品可承受的升值幅度在6%～8%。当人民币升值5%时,全行业出口产品利润下降66%,其中,棉纺织业下降94%、针织业下降82%、家纺业下降58%、服装业下降46%;当人民币分别升值8%、6.5%、5.5%时,服装、针织、棉纺织子行业出口分别由盈利转为亏损。

夜上海论坛 其次,升值对于全国的纺企来说都是一视同仁的,从这个角度看是公平的,企业也会逐步适应。纺织业的实际运营业绩也表明,汇改以来人民币升值幅度至少有一半已经被成功转嫁到进口商身上,而议价能力较强的大型出口企业并未伤筋动骨。这里的关键,就在于人民币的升值不是一次到位,而是渐进的,这样才能给纺企时间来适应,加紧提高产品技术水平和附加值。同时,国家目前的内外资企业两税合并政策如能尽快出台,届时虽然人民币年底可能升值到6%,但企业税赋降低却可为企业腾出更多的利润空间。

夜上海论坛 第三,升值对纺企来说,一方面会有很大影响,另一方面还有积极作用,因为会对一些附加值低的产品出口产生抑制作用。因此,纺企为适应这个汇率变化,才能努力转变出口增长方式,在出口过程中获取较高的利润回报。

第四,升值每达1%,对纺织出口增速的作用将下降1.5%。2005年中国纺织品出口顺差为1004亿美元,占国际纺织服装出口24%的市场份额,因此,对降低贸易顺差、促进贸易平衡、减少贸易摩擦有所帮助。

正视现实,迎接挑战

人民币升值所导致的资本成本与收入的提升,将在长期内改变我国的经济结构,重新赋予纺织行业内不同的成长速度,并使不同的纺企业绩出现分化。虽受影响程度不同,但汇率风险毕竟存在而且在加剧。因此,纺企的调整步伐必须要跟上汇率的调整步伐。

首先,目前对于升值所采取的策略是,纺企除了要完善内部管理,进一步压缩成本外,还可以采取一些特定策略应对汇率风险。这些策略包括提高出口产品价格;加大国际采购力度,“走出去”将部分生产经营活动转移境外:增加更多的计价结算币种;“提前错后”,即提前预收货款,推迟支付进口款:使用远期信用证结算规避汇率风险以及使用贸易融资等。

其次,一方面通过金融手段来规避风险,另一方面在保证利润率的情况下,把人民币升值的一部分压力转由国外进口商承担。

第13篇

近年来,在全球经济增长普遍放缓的背景下,中国经济仍保持了较高的增长水平,出口顺差一再扩大,国际上人民币升值的呼声也越来越高。中国人民银行2005年7月21日公告称,为建立和完善我国社会主义市场经济体制,充分发挥市场在资源配置中的基础性作用,建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,经国务院批准,自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。从2005年7月21日人民币汇率制度改革至金,人民币对美元的持续升值其中2008年,人民币对美元汇率中间价已先后28次改写新高纪录,年内累计升幅超过4.1%。但最近一年来,人民币汇率则波澜不惊基本稳定在682(100美元=682元人民币)附近波动。

夜上海论坛 人民币升值人们关注最多的莫过于其对外贸的影响,一国货币升值后,出口商品的外币价格上升,将导致外国对这种商品的需求下降,从而使得出口规模受到制约。因此,传统经济学认为汇率升值将不利于本国的出口。安徽省作为中部内陆省份,自改革开放以来,进出口贸易不断发展,经济增长速度显著提高,近十多年来进出口总额一直位居中部各省首位。

改革开放之前,安徽没有进出口经营权,外贸发展极其落后。在1957年～1978年的21年中,进出口额增加不到400万美元。1978年进出口额仅占全国进出口总额的0.06%,与当年安徽GDP总值占全国3.1%、人口占全国5%的比重相比有很大差距。改革开放后,安徽外贸进入了一个持续快速发展的新阶段。1979年～2003年,进出口额从2782万美元增加到59.4亿美元,增长了213倍,年均增长速度达到25%。这一增长速度,既高于同期全省国民经济的增长速度,也高于同期全国外贸的平均增长速度,从而使安徽进出口额占GDP的比重由0.2%上升到12.4%,占全国外贸的比重由0.06%提高到0.7%,在全国的位次由第22位上升到第12位。那么在人民币升值的大背景下,对安徽的出口贸易将会产生多大的影响呢?下面,将从2005年4月～2009年4月的安徽出口额以及人民币对美元的外汇汇率的月度数据等相关数据,从实证的角度来分析

夜上海论坛 二、实证分析

1.数据选取

夜上海论坛 本文选取了2005年4月～2009年4月的我国对美国的外汇名义汇率以及安徽省出口额的月度数据。其中人民币汇率的月度数据来源于中国外汇管理局网站的人民币兑美元汇率中间价的月度平均值。为消除异方差性,对原始数据取自然对数,并将调整后的数据记为LNEC,安徽省出口额的月度数据来源于安徽统计信息网。为消除异方差性,对原始数据取自然对数,并将调整后的数据记为LNEX。

2.实证检验

在回归分析中,一般使用的是最小二乘法,但是最小二乘法通常假定时间序列是平稳的,否则就可能出现“伪回归”现象。然而,实践中大多数宏观经济和金融时间序列是非平稳的,为了克服“伪回归”现象,一般采用协整的方法来处理非平稳序列。因为当且仅当若干个非平稳变量同阶单整且具有协整关系时,由这些变量建立的回归模型才有意义。(R.F.Engle,)因此,在协整分析之前首先要对变量进行单位根检验以检验时间序列的平稳性。

夜上海论坛 首先对LNEC一阶差分后进行单位根检验,结果见表1:

夜上海论坛 由于检验T统计量值是-10.44729,小于显著性水平为1%的临界值,所以至少在99%的置信度下拒绝原假设,认为序列不存在单位根,即LNEC为一阶单整序列

再对LNEX进行单位根检验,结果见表2:

夜上海论坛 当对LNNEX序列进行一阶差分后,再进行ADF单位根检验得如下结果,见表2

夜上海论坛 *MacKinnon(1996)one-sidedp-values.

从表2看,检验T统计量小于1%的临界值,说至少在99%的置信度下,该序列不存在单位根.由此判定LNNEX为一阶单整序列

夜上海论坛 由上可知LNNEC与LNNEX都是一阶单整序列,满足协整检验的前提。

用LNNEC对LNNEX进行普通最小二乘回归后,对所得到的估计残差序列做单位根检验,ADF检验结果见表3

由于T统计量为-10.29339,小于显著性水平为1%时的临界值-4.170583,可以认定估计残差序列为平稳序列,进而得序列LNNEC对LNNEX具有协整关系。

建立误差修正模型,所得结果见表4

夜上海论坛 表4所对应的表达式为

3.结论

夜上海论坛 通过以上对中国对美国名义汇率和安徽省出口额的协整分析可以得到如下结论:安徽省出口额与中国对美国的名义汇率成反比,即人民币名义汇率上升(人民币升值)出口额下降,人民币名义汇率下降(人民币贬值)出口额上升。但这种相互作用的关系并不显著。

三、政策建议

夜上海论坛 为促进安徽省出口贸易的发展,笔者认为,企业应该要加快创新的步伐,与时俱进,加大科技投入,以国际市场为导向,提高企业自主研究开发能力。同时政府也应该完善措施,优化服务,创造外贸工作发展的良好环境。在此基础上加大引资力度,推动产业结构和出口结构的优化,以新技术改造传统出口产业,促其向深加工、精加工方向转化。

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第14篇

夜上海论坛 关键词:汇率；人民币升值；出口；经济增长

汇率是两种货币的交换比率,是开放经济中最重要的经济变量之一,它的变动对经常项目和其他宏观经济变量会产生重要影响。汇率对进出口的重要性，取决于它在多大程度上影响相对价格，进而影响对外贸易和国际收支平衡。自2005年开始实行有管理的浮动汇率制度以来，我国一直面临着美、欧、日等国家要求人民币升值的巨大压力,人民币汇率升值已经成为我国经济发展过程中一个必须直面的新的重大问题。合理的汇率水平对我国的经济发展具有十分重要的作用，不但能够使国家的经济可持续发展,而且会减少国际经济摩擦、维护国家的国际形象。

夜上海论坛 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。新的人民币汇率不再盯住单一美元，从而形成更富弹性的人民币汇率机制。同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节。根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元即日升值2%，即1美元兑8.11元人民币。自从人民币启动汇率形成机制改革以来，人民币升值基本经过了三个阶段，第一阶段是在2005年8月至2006年8月间，人民币基本处于小幅攀升的态势；第二阶段是进入2006年9月后，人民币升值步伐明显加快，2007年升幅达6.9%，到2008年人民币对美元汇率更是呈现加速攀升走势并于2008年4月10日突破7.000关口，而仅2008年1～9月人民币升值幅度就达到5.38%；第三阶段是进入2008年9月以后，人民币对美元汇率基本稳定在6.82—6.85之间。自汇改以来，到2008年9月人民币对美元的升值累计超过20%。

从2007年至今，随着人民币升值速度加快、资源能源劳动力成本上升和国内政策环境趋紧等多种因素叠加的效应，再加上美国“金融危机”引发的经济衰退的影响，我国外贸出口增幅明显回落，部分企业生产经营困难加剧，特别是劳动密集型行业表现得尤为突出，出口企业面临极大挑战。由于我国的出口行业主要是依靠成本优势，同时缺乏技术含量、产品附加值低（虽然近几年来我国经济增长方式有所改变，经济结构不断调整，但在总体上出口形式并没有得到改善，众多外向型中小企业仍然是缺乏核心竞争力、生产效率低下，只能利用廉价的劳动力和原材料成本，以低价打入国际市场，依靠成本优势来参与国际竞争，并依靠出口退税的补贴赚取主要的利润），人民币升值必然使得我国出口企业的生产成本和经营成本逐步提高并进入高成本状态，从而在国际竞争中失去优势。

夜上海论坛 在世界经济衰退和我国经济增长面临下滑风险的形势下，是否应该让人民币贬值以促进出口增长呢？笔者认为，在当前情况下人民币依然面临巨大的升值压力，并且在长期内将保持升值的趋势。

随着美国“金融危机”产生的影响愈演愈烈，世界各地的经济普遍出现增长放缓或衰退的迹象，一些新兴市场经济国家纷纷采取货币贬值的措施刺激出口，如南美洲的巴西、阿根廷，亚洲的韩国、菲律宾、印度尼西亚、印度，欧洲的俄罗斯、匈牙利等。但是这些国家货币贬值的原因，很大程度是因为投资者出于对该国经济前景的担心而卖出本币换回美元所导致的。这种大规模撤离资金的情况在我国并不明显，其原因有三：一是我国的外汇储备主要是贸易顺差；二是虽然有热钱流入但数目相对较少；三是我国目前依然实行资本帐户管制，资金的撤退相对比较困难。

夜上海论坛 诚然，面对目前的出口困境，让人民币贬值从理论上来说将有助于缓解出口企业的压力，但是现阶段的主要矛盾是全球的需求在放缓，我国前三大贸易伙伴欧盟、美国和日本的经济都出现不同程度的下降，新兴和发展中经济体经济增速明显放缓，订单减少的原因不完全是由于价格上升，需求不足也是十分重要的因素。因此，采取汇率的办法只能是缓解而并不能从根本上解决我国出口企业的问题；相反，无论是在理论依据的层面上还是在现实基础的层面上，人民币升值的压力依然存在。

夜上海论坛 一、人民币升值的理论依据

夜上海论坛 根据巴拉萨—萨缪尔森理论，在贸易品生产部门，发展中国家的劳动生产率低于发达国家；但在非贸易品生产部门，二者生产率的差别小到可以忽略不计。随着发展中国家的经济不断增长以及对外贸易，在贸易品部门，其劳动生产率的增长相对可观，而在非贸易品部门，其生产率的增长则相对慢得多。贸易品生产率的上升有助于提高整个国家的价格水平，而非贸易品的生产商通常不得不以提高价格的方式来对付工资成本上升的压力。这样，在发展中国家，以贸易品衡量的非贸易品的相对价格一直在上升，并且比发达国家上升得更快，因为发达国家的贸易品部门与非贸易品部门的生产率差异较小。从理论上讲，上述效应会导致以发达国家商品篮子衡量的发展中国家商品篮子价格（即发达国家对发展中国家的实际汇率）的不断上升。20世纪后期日元汇率的走势可以很好的说明，随着一个国家的经济实力不断增强、劳动生产率不断提高，其本币的汇率将长期处在升值状态之中。中国的改革开放30年带来的经济高速增长，使得贸易品部门的劳动生产率大幅提高，并且成为带动全社会劳动生产率增长的引擎，也将会为人民币的升值提供内部基础。

夜上海论坛 二、人民币升值的现实基础

1.地区金融稳定的因素。人民币贬值将会影响本地区其它货币的稳定，很可能造成本地区其它货币的再次贬值，对地区的金融稳定造成不良影响。

2.银行系统稳定的因素。如果人为的将人民币贬值，或者是形成强烈的贬值预期，将会导致抛售人民币资产、引起资本外流，不利于我国银行系统保持稳定。

3.国际政治压力的因素。美国侯任总统奥巴马所在的政党是，同时控制着参众两院的多数，而的人民币汇率政策一直是比较强硬的，为振兴美国经济，美国政府一定会继续向我国施压；欧盟和日本的经济在今年也出现衰退迹象，因此他们会和美国联手一道要求人民币继续升值。出于对国际关系和国际利益的考量，人民币升值的趋势将会持续。

夜上海论坛 近期美元对其他主要货币呈现升值态势，主要是由于投资者的避险需求（相比欧盟或日本以及其他工业国如英国、加拿大或澳大利亚等国家，美国经济的衰退程度可能更小一些），但是美元走强并没有实质的美国经济好转或复苏的支撑，仅仅是“交易媒介”功能的充分发挥而其“价值储藏”的功能在不断下降。从长期看美元将会贬值，而美元贬值也会对人民币造成升值压力。

从历史经验来看，一国的经济增长放缓并不必然带来货币贬值，国际货币收支对汇率的变化依然起着决定作用。如果在出口下降的同时，进口下降的幅度更大的话，贸易顺差依然会不断扩大，那么升值的压力就会存在。今年以来，虽然我国贸易顺差明显收窄，但前三季度累计贸易顺差仍然达到1809.9亿美元，比去年同期略下降2.6%。同时，外商投资继续保持快速增长，前三季度实际使用外资金额达到743.74亿美元，同比增长39.85%。前9个月国家外汇储备增加3773亿美元，同比多增100亿美元。截至9月末，国家外汇储备余额为19056.0亿美元，同比增长接近33%。可以说，除非是我国的出口出现快速下降或者国内出现严重的通货紧缩的情况，否则，人民币没有贬值的基础。

夜上海论坛 笔者认为，鉴于导致目前人民币升值压力的若干影响因素仍未得到缓解，在一个长期过程中，人民币汇率将在保持稳定的前提下逐渐升值。在这个过程中，以出口促增长的发展模式势必转向以内需拉动经济增长的发展模式；同时，出口行业也将进行产业调整和结构性升级。从另一个角度来说，人民币升值也有利于我国经济增长方式的调整，更好地实现中央提出的科学发展的目标。

参考文献：

[1]中国人民银行公告〔2005〕第16号《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》.

第15篇

关键词：人民币升值热钱外汇储备

近期，人民币汇率几番变动，但总体呈上升态势。同时，我国存在巨额的外贸顺差和外汇储备，这两个现象之间是否存在联系，是本文研究的重点。

人民币升值的根源

当前，人民币在外汇市场上有升值的压力；而在本国货币流通领域中，则存在通胀即贬值的压力。之所以存在这种现象，这与我国实行的外汇管理制度有关，外汇进入我国必须经由中央银行或者地下黑市兑换成人民币方可使用，这样一来人民币的币值变动趋势在内外两个领域就会出现偏离。下面从外贸顺差、不明流入外资、外汇储备三个方面分析这个现象的成因。

（一）外贸顺差

近十年来，我国的外贸顺差逐年递增，由于此前实行的是固定汇率制，外贸顺差的外汇是由中央银行负责兑换成人民币给出口部门。从表1可知，外贸顺差从2000年的241.1亿美元，逐年递增，到了2005年突破千亿美元大关，而2006年上半年就达到了614.5亿美元，按照下半年外贸额高于上半年的管理估算，2006全年外贸顺差至少达到1200亿美元。如此大的外贸顺差，本身就会造成对外汇的巨大需求。

（二）不明流入外资

夜上海论坛 从2002年开始，有大量的不明外来资金，也就是通常所说的“热钱”涌入国内。“热钱”(HotMoney,简称HM)通常可以用外汇储备(ForeignExchangeReserves,简称FR)的当年增量减去贸易顺差(ForeignTradeSurplus,简称TR)及外商直接投资(ForeignDirectInvestment，FDI)这个办法来粗略估计，即：

夜上海论坛 HM＝ΔFR-TR-FDI⑴

根据有关数据及等式⑴，我们可以计算出近年来的不明流入外资的大致数值，具体见表1。

从表1的结果来看，从2003年开始，海外资金就呈净流入状态，且高达300亿美元，到了2004年，呈现出一个爆发的行情，到了2005年，海外不明资金流入额又回归到400亿美元左右。这些“热钱”还是需要被中央银行或者黑市兑换成人民币，然后才能进入国内投资。

（三）外汇储备

我国的外汇储备，从2000至今，一直呈现高速增长的态势，2000年的外汇储备为1600亿美元左右，但是不过短短7年，2006年上半年的外汇储备已经达到了9411亿美元，到2006年底，外汇储备为10663亿美元。而我国的外汇储备并没有用于购买外国的商品，也没有大量的用于对外直接投资，这样在外汇市场对人民币造成了巨大的升值压力。

应对人民币升值压力的政策建议

夜上海论坛 由此可见，人民币升值的压力还是来源于不尽合理的外贸格局和外汇管理制度。我国应从源头来缓解人民币升值的压力。当前我国的贸易顺差过大，会引发人民币升值，应在继续大力发展出口的同时，加大进口力度，可以考虑多进口我国稀缺的自然资源、高科技，以及我国人民需要的外国商品及服务；应尽快建立合理有效的监控机制，及时制订相应的法律、法规，加强金融机构建设，合理合法地引导外来资金的流向；应鼓励、引导我国的企业走出去，对外投资；同时，应逐步放宽我国的民间资金流出，让国民更加便利地去投资国外资本市场、房产市场；对于当前过高的外汇储备，应主动调低外汇储备，把部分外汇储备用于国家的对外投资、购买国外技术、引进外国人才、采购我国稀缺的战略物资、对外经济援助等方面。

夜上海论坛 人民币升值的幅度和速度，不应盲目屈从于他国的压力，而应根据我国的实际情况，制订人民币升值的时间表，缓步为之，以确保国民经济运行的稳定与健康。

参考文献：