企业经营分析方法范文
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第1篇
关键词：经营决策；方法；应用分析
在企业的经营过程中时刻面临各个经营环节的决策，这些决策都是基于企业的发展来展开的，企业的经营活动包括产品的生产、人员的组织、物料供应、市场开发等方面。如何利用科学的决策方法使企业的经营活动适应激烈的市场竞争尤为重要，这些方法运用的恰当与否以及是否准确，直接关系到企业本身的生存与发展。特别是企业重大的战略性决策包括企业产品转型、扩大规模、技术改造、项目投资等，决策是否科学准确决定了企业的存亡。实践中，在同样的条件下，决策水平不同会得到不同的结果，在有利条件下，由于决策错误造成失败；在不利条件下，由于决策正确，能变不利为有利，从而得到成功。由此可见，决策贯穿于企业经营管理的整个过程，决策是企业经营管理的核心，没有正确的决策，企业就不可能有正确经营行为和管理活动。经营管理决策正确与否，决定着企业生存和发展 。
企业常用的经营决策分析方法有两大类：定性决策分析方法和定量决策分析方法。
（一）定性决策方法
定性决策方法是在决策中充分发挥人的智慧的一种方法。它直接利用那些在某方面具有丰富经验、知识和能力的专家，根据已知情况和现有资料，提出决策目标和方案，做出相应的评价和选择。定性决策方法常用的有以下几种：
1.经验决策法。这是一种最古老的决策方法，由于它简便易行，在现代企业经营决策中，仍然经常使用。特别是对那些业务熟悉、工作内容变化不大的专家，往往可以凭经验做出决策，并且能取得良好的效果。
夜上海论坛 2.德尔菲法。它的核心组织形式是：不把专家召集在一起开会讨论，而是发函请一些专家对一定的问题提出看法和意见。收到专家们回答的意见后加以整理分析，再分寄给专家们继续征求意见。如此重复多次，直到意见比较集中为止，以据此做出决策。这种方法可以使专家们毫无顾虑，各抒己见，同时又能把较好的意见逐步集中起来。
3.头脑风暴法。这是邀集专家，针对确定的问题，敞开思想、畅所欲言、相互启发、集思广益、寻找新观念，找出新建议。其特点是运用一定的手段，保证大家相互启迪，在头脑中掀起思考的风暴，在比较短的时间内提出大量的有效的设想。
夜上海论坛 4.集体意见法。这种方法是把有关人员集中起来以形成一种意见或建议。与会者发表的各种看法，其他人可以参加分析、评价，或提出不同看法，彼此之间相互讨论、相互交流、相互补充、相互完善。
（二）定量决策方法
定量决策方法是建立在数学分析基础上的一种决策方法。它的基本思想是把决策的常量与变量以及变量与目标之间的关系，用数学公式表达出来，即建立数学模型，然后根据决策条件，通过计算求得决策答案。定量决策方法常用的有以下几种。
夜上海论坛 1.确定型决策方法。确定型决策是指决策的影响因素和结果都是明确的、肯定的。一般根据已知条件，直接计算出各个方案的损益值，进行比较，选出比较满意的方案。主要有盈亏平衡分析法、差量分析法等。
夜上海论坛 2.风险型决策方法。风险型决策方法一般先预计在未来实施过程中可能出现的各种自然状态，估计可能出现的概率。然后根据决策目的提出各种决策方案，并按每个方案计算出在不同的自然状况下的损益值。最后分别计算出每个方案的损益期望值，进行比较，择优选用。具体方法有两种：决策树法和决策表法等。
夜上海论坛 3.不确定型决策，是指未来事件的条件，即自然状态发生概率不能肯定情况下的决策。这种决策是决策人凭着自己的态度和判断力，按照一定的法则去选择方案，不同决策人可能选出不同的最佳方案，并得到不同的结果，故称为不确定型决策。不确定型决策的选择方法常用的有以下几种；可能性法、保守法、 冒险法、乐观系数法和最小最大后悔值法。
二、经营决策分析方法的应用分析
夜上海论坛 企业经营决策包括企业正常经营管理决策和战略性决策两方面，企业正常经营管理决策就是企业经营没有重大调整所采取的经营管理方面的决策，包括企业生产的产、供销等方面。战略性决策就是企业经营发生重大调整所采取的决策，包括企业产品转型、扩大规模、技术改造、项目投资等。
夜上海论坛 （一）企业正常经营管理决策分析方法的应用
企业正常经营管理活动就是为保证企业适应市场的需求开展的生产经营活动，为了保证企业利润的最大化，就要求企业生产能够高效运行并且可控。经营管理决策由于各个方面的数据在经营过程中都有所掌握，并且数据的准确度相对真实，在做这方面的决策分析时要尽量用定量决策分析的方法，从而保证决策的准确性。
夜上海论坛 1、生产活动的决策分析：企业的生产不是产量越多越好，产品销不出去产成品就会占压资金使企业经营不畅，最合理的产量就是以销量定产量，但是不能低于盈亏平衡产量。这里就用到了定量决策分析的确定性分析方法，为了保证企业的正常经营，确定合理的产量范围和合理的盈利区间是保证企业持续经营的关键，盈亏平衡分析不仅可决策企业的合理生产利用率，同时通过分析可以找出企业节能增效的关键点，包括企业生产成本中的节约和浪费，通过这些控制而增加企业的利润。
夜上海论坛 2、企业原材料供应的决策：企业原材料应区分管理的重点要着重管理好用量大的原材料的进货渠道和周转周期，确定这些方案就需要运用确定性决策的差量分析法找出最优的方案，保证企业正常的生产和生产成本的降低，提高企业的经济效益。
3、销售决策：销售的决策关键是企业生产产品市场的占有率，开展市场营销的前提就是了解产品市场的需求量，通过定量确定性决策来预测产品市场的占有率，有了这一数据企业就可以有计划和有针对新开展市场的营销策略，实现企业产品销量的最大化从而实现企业利润的最大化。
（二）企业战略性决策分析方法的应用
企业战略性决策关系到企业的存亡，所以在涉及到战略性决策时，要综合运用经营决策的定性决策分析方法和定量决策分析方法。在企业要进行企业产品转型、扩大规模、技术改造、项目投资等重大事项的决策时，要把定性决策分析方法和定量决策分析方法置于同等重要的地位来运用。战略性决策首先要做好项目前期的考察、调研、分析工作，这一方面的工作要充分运用定性决策分析的方法，要把经验决策法、德尔菲法、头脑风暴法、集体意见法灵活运用综合考虑，用最恰当的方法决策不同的重大事项方案，在以上战略性决策中对涉及企业产品转型、扩大规模、技术改造决策时要侧重运用经验决策法、德尔菲法，在涉及到项目投资决策时要侧重运用头脑风暴法。定性决策方法的综合运用应掌握运用集体意见法来对决策进行归纳和总结，掌握了这些方法对企业战略性决策是至关重要的。前期工作完成后，其次就是运用定量决策分析方法对决策进行定量的分析和论证，对于基础数据可以进行准确预测的要应用确定性决策的方法进行分析，主要是对方案的经济效益和期望值的准确计算论证方案的可行性，企业目前战略性决策的确定性决策经济评价指标主要有总投资收益率、内部收益率、净现值、投资回收期。这些指标的计算是基于预测的基础数据没有变化的前提条件下得出的，在未来的经营过程中会发生不确定的变化，那就要对方案的不确定性因素进行分析，在这一过程中对可以预测因素发生概率的就要进行风险性分析，概率无法预测的用可能性法、保守法、 冒险法、乐观系数法和最小最大后悔值法进行分析，在这一分析过程中要运用定性决策的方法来预测方案影响因素的发生概率，从而使定量的数据更为准确和可以信赖，保证决策的可靠性和安全性，使企业能够在激烈地市场竞争中取胜。
夜上海论坛 决策在企业的经营过程中时刻存在，准确的决策可以使企业从容应对风云变化的市场，可以推动企业由弱变强、由小变大。尤其是在竞争与日俱增的今天，公司决策稍有闪失，便有可能招致灭顶之灾。如何在激烈动荡的市场竞争中，适时做出适当准确的经营决策，已经成为决定公司能否立于不败之地的关键。
参考文献：
夜上海论坛 [1]向祖庚.现代企业管理概论[M].北京：中国商业出版社，1994.
[2]王华炜.现代企业管理基础[M].北京：高等教育出版社，2001.
第2篇
夜上海论坛 一、收益性分析方法版权所有
夜上海论坛 收益性就是企业赚取利润的能力。从损益表中只能了解到盈亏额，分析不出因果关系，也评价不出好坏程度。因此，需要通过财务报表中的有关项目之间的联系来评价企业的收益性。企业收益性水平高，意味着企业可获取的回报高，同时说明企业的资产与资本结构合理，并在经营活动中有效地运用，为企业安全性打下了牢固的基础。
反映企业收益性指标有很多，通常使用的主要有：
1.销售净利率
夜上海论坛 销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为：
销售利率＝（净利／销售收入）×100％
夜上海论坛 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，也是反映投资者从销售收入中获得收益的比率。净利率低说明企业管理当局未能创造足够的销售收入或未能控制好成本、费用或者皆有。利用这一比率时，投资者不仅要注意净利的绝对数量，而且也要注意到它的质量，即会计处理是否谨慎，是否多提坏帐准备和折旧费来减少净利。
2.毛利率
毛利率是销售收入扣减产品销售成本后的余额，它反映的是企业生产效率的高低，是企业利润的源泉。计算公式：
夜上海论坛 毛利率＝毛利润／销售收入
夜上海论坛 与此相关的是销售成本率，其公式为：
夜上海论坛 销售成本率＝销售成本／销售收入＝1－毛利率
夜上海论坛 毛利率的变化与多种因素有关，是销售收入与产品成本变动的综合结果。当经济形势发生变化，产品成本上升时，产品售价往往难以及时随之调整，从而表现为毛利率的下降；如果企业通过改善经营管理、加强技术改造等措施降低了产品成本，则相应地表现为毛利率的上升。企业产品结构变化对毛利率也产生很大的影响。当企业由生产微利产品转向生产高利产品时，毛利率将显著上升，从而增加净利，提高投资者的报酬率。
3.资产净利率
夜上海论坛 资产净利率是企业净利与平均资产总额的百分比。该指标表明企业资产的利用效果，指标越高，表明资产的利用效果越好，说明企业在增收节支和加速资金周转方面取得了良好效果。资产净利率是一个综合指标，其计算公式为：
资产净利率＝资产周转率×销售净利率
夜上海论坛 又可分解为：资产净利率＝销售收入／资产平均总额×年销售净利润／年销售收入
夜上海论坛 从上式中可知，资产净利率的高低由销售净利率和资金周转率决定。资金周转率越高，资产净利率越高，同时提高收益。但若资金周转率过高，则会导致资金不足，降低安全性（流动性）。而且从以上指标分析中可知，要提高企业效益就必须增加销售收入，降低产品成本，加快资金周转率来增加净利。
进行收益分析，还应考核一些有用比率，一是销售退回和折让比率，即销售退回和折让除以销售收入。这一比率高，说明生产或销售部门存在问题，应及时检查另一个比率：销售折扣比率，即用销售折扣除以销售收入。用这一比率可了解竞争对手的销售政策，从而调整自己的销售战略，增加销售收入，提高净利。
夜上海论坛 二、安全性分析方法
企业安全性主要是保证能收回本金和固定性收益。影响企业安全性的主要因素是企业的资本流动性和资本结构的合理性。它可通过资产负债表的有关项目之间相互比较来分析。资本流动性所反映的是到期偿债能力，当然还有分析资本结构的合理问题。反映投资安全性的主要指标有：支付能力、资金和资源利用效率、资本结构合理性分析。
1.支付能力分析
夜上海论坛 分析企业是否有维持一定的短期偿债能力，对于企业会计报表使用者而言非常重要。如果某一企业无法维持其短期偿债能力，连带也无法维持其长期偿债能力，同样也满足不了股东对股利的要求，最终会陷入企业资金周转的困难，甚至可能难逃破产的厄运。短期偿债能力是企业活动的主要凭籍，短期偿债能力薄弱，不仅维持日常交易活动艰难，而且根本谈不上如何计划未来。分析支付能力的主要指标有：
（1）流动比率。流动比率是指流动资产与流动负债的比例关系，表示每元流动负债有多少流动资产来作还款的保证。一般来说，企业的流动比率越大，说明企业的短期偿债能力越强。对于投资人来讲，流动比率越高越好。因为比率越高，资金流动越畅通，投资者的短期投资行为越有保障。
流动比率因受到若干因素的影响，实际上是无法为各种行业确定一项共同的标准的。一般来说，凡营业周期较短的企业，其流动比率也较低。因为营业周期较短，就意味着具备较高的应收帐款周转率，而且无须储存大量存货，所以其流动比率可以相对降低。反之，如果营运周期较长，则其流动比率会相应提高。因此，企业投资者在分析流动比率时，应与行业平均比率或以前各期比率相比较来判断流动比率是偏高还是偏低。计算流动比的公式为：
流动比率＝流动资产／流动负债
其中：流动资产＝现金及现金等价物＋应收帐款＋存货＋预付费用
夜上海论坛 由上列各项因素得知，流动比率表示企业在其特定时点可使用的静止状态的资源，是一种存量观念。因为其分子分母都取自时点报表——资产负债表，不能代表全年平均的一般状况，而这种静止状态的资金偿付概念显然与未来真正资金流动的情形无必然的因果关系，流动比率仅显示在未来短期内资金流入与流出的可能途径。事实上，此项资金流量与销售、利润及经营情况等因素，具有密切的关联性；而这些因素在计算流动比率时，均未予考虑。
总而言之，企业在采用流动比率对企业进行短期偿债能力分析时，尚须配合其他各项分析工具，才能作出最后的判断。
夜上海论坛 （2）速动比率。速动比率也是检验企业短期偿债能力的一个有效工具。它反映的是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指现金、有价证券及应收帐款等各项可迅速支付流动负债的资产。在流动资产中，预付费用是变现能力最差的项目。例如预付租金、预付保险费等，因在合同中订有不可退回的条款，故其变现能力为零，一般的预付费用也很难收回而转化为现金。存货项目中作为安全库存的那一部分资产，几乎是一项长期资产。而原材料、在制品等存货的变现能力较低，部分存货可能已被抵押给特殊债权人，并且企业在为偿债和清算而被迫出售库存品时，其价格也往往受到不利的影响。速动比率的计算，就是将这些变现能力较差的流动资产扣除后，由剩下的现金有价证券和应收帐款等迅速变现的流动资产与流动负债除后得到。
夜上海论坛 一般报表分析者认为，企业的速动比率至少要维持在1.0以上才算具有良好的财务状况。通常情况下，速动比率的变化趋势与流动比率是密切相关的，也就是说，通过分析两者中任何一项比率，都可以得到关于短期流动性改善或恶化情况的相同信息。影响流动比率变化的因素，通常情况下也会影响速动比率变化。一般而言，流动性不断恶化的财务状况会导致企业风险增大，不安全。
夜上海论坛 2.资金、资源利用效率分析
夜上海论坛 合理地筹措资金，有效地运用资金，是企业科学经营管理的条件，是分析企业安全性的重要指标。具体指标有：
（1）应收帐款周转率。应收帐款周转率是指企业赊销收入净额与平均应收帐款余额的比率，用以反映企业应收帐款的流动程度。它是用来分析应收帐款的合理性与收帐效率的指标。流动比率和速动比率只是静态地说明了企业偿还短期债务能力；而应收帐款周转率与存货周转率则动态地补充说明了企业的流动资产的流动性，进而说明企业短期偿债能力。应收帐款周转率的计算公式为：
应收帐款周转率＝赊销净额／平均应收帐款余额版权所有
应收帐款周转率反映了企业资金的周转和利用情况。周转率高，说明企业在短期内收回货款，利用营业产生的资金支付短期债务的能力强，在一定程度上可弥补流动性比率低的不利影响，使资金流动安全。企业现存问题中，存在应收帐款因收不回来而形成的呆帐。因此，分析应收帐款周转率指标时，还应结合应收帐款坏帐备抵率来分析。即坏帐备抵与应收帐款总额之比。该比率如逐年增加，企业应注意应收帐款有效性问题，因它必须连带影响应收帐款的周转性，影响资金安全性。
（2）存货周转率。存货周转率是一特定期间的存货余额对期间销货成本的比例关系，用以衡量企业存货通过销售实现周转的速度。企业流动资产中，存货往往占有相当份量。因为大多数企业为了销售的需要都维持相当数量的存货，如存货不足，不能及时供货，销售就会因减少而导致净利的降低，影响长期偿还能力，降低资金流动的安全性。
存货周转率＝销售成本／平均库存额或存货周转天数＝360／存货周转率
夜上海论坛 上式反映了与销售量相比，存货利用效率的高低。存货周转率高，表时存货的使用效率高，存货积压的风险相对降低，资金流动的安全有保障。但存货周转率过高也有问题，如库存水平太低，未设置应有安全库存、经常性缺货、采购次数过于频繁、批量太小，造成库存成本过高。存货周转率过低，通常是企业库存管理不良、产供销配合不好、库存积压和资金积压的结果。这样会导致企业库存成本上升，减弱资金流动安全性。
夜上海论坛 在企业实际工作中，如果存货中存在劣质积压品，就会影响周转率的真实性，从而不能真实反映企业资金流动安全性，应及时进行改善处理。
（3）长期资产与所有者权益比率。从这个比率中，可以看出自有资金的动向，可通过企业的资源配置结构来反映企业资金流动的安全性。一般而言，该比率较低，资金流动安全性较高；比率低，所有者权益的收益率会降低。在美国通常以1.0做为标准比率使用，如该比率小于1.0说明该企业固定资产全部由自有资金来解决，剩余部分用于流动资产中；如该比率大于1.0，则说明自有资金不足，不足部分由长期债务来解决。企业如以长期举债方式过多地购置固定资产，企业将处于危险边缘。因此，企业往往利用该指标来考核资金、资源利用效率。
（4）长期资产与长期资金比率。一般而言，企业的长期资产如长期投资、固定资产、无形资产等，一般用自有资金和长期负债等长期运用的基金来支持。因此，长期资产与长期资金比率以低于1.0为好；如果该比率高于1.0，说时企业长期资产的一部分是由流动负债来支持的，这样则会降低企业的资金、资源利用效率。
3.资本结构的安全性分析
企业保持较好的资金流动性、资本结构的合理性，提高资金收益率，是保障企业投资安全性的重要指标。进行资本结构合理性分析，目的在于衡量企业的长期偿债能力。评价企业的长期偿债能力时，不仅要分析企业偿还本金的能力，也要分析其支付利息的能力。具体指标有：
夜上海论坛 （1）资产负债率。资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。计算公式为：
资产负债率＝负债总额／资产总额×100％
资产负债率反映企业全部资产中有多大比重是通过借贷获取的。对投资者而言，负债对总资产的比率越小，表明所有者权益的比率越大，则企业的资金力量越强，资金收益率低。它希望以较高的负债比率，扩大企业获利基础，并以较少的投资即可控制整个企业。但若负债比率过高，而企业状况良好，当然可通过财务杠杆作用使投资者获得较高的报酬率；倘企业状况不佳，利息费用将使之不堪重负，有导致破产的危险。
夜上海论坛 （2）所有者权益比率。所有者权益比率是企业所有者权益与资产总额的比率。
所有者权益比率＝所有者权益／资产总额
夜上海论坛 由会计恒等式（资产＝负债＋所有者权益）可以得出：负债／资产＋所有者权益／资产＝1，即负债比率＋所有者权益比率＝1。由此，权益比率是负债比率的反面，两者表达相同的状况，实际应用时，只求其一即可。
夜上海论坛 （3）负债与所有者权益比率。负债与所有者权益比率反映了两者的比例关系。计算公式为：
夜上海论坛 负债与自有资金比率＝负债总额／所有者权益
负债与所有者权益比率，与前两个比率意义基本一致，分别从不同角度表达了同一事实。由会计恒等式（资产＝负债＋所有者权益）可得：
夜上海论坛 资产／所有者权益＝负债／所有者权益＋1
或负债与所有者权益比率＝1／所有者权益－1＝负债比率／所有者权益比率
夜上海论坛 同时，这一比率还表明了投资者对企业乃至债权人承担的义务的大小。比率低，则表明投资者对债权人承担的责任越大，企业长期偿债能力越强。
此外，由于某些资产如无形资产、递延资产及一些递延借项的价值不稳定。因此，这些资产对于企业偿债能力的意义不大。因此，应将其从企业资产中扣除，在据以计算负债与有形资产比率时宜保守一些。特别是当企业陷入财务危机并有倒闭的危险时，有形资产是偿债的主要来源。该项比率越低，则表明企业有形资产对其负债的保障程度越高。
三、效益性分析方法
夜上海论坛 企业不仅关心投资的报酬，更关心高报酬率的持续性。因此，企业获取高利润的持续性分析成为被关注的另一点。企业的产品成本、宏观经济条件、各种政策规定等竞争环境相同时，企业要在竞争中取胜，只有以提高效益来赚取更多的利润。
企业效益，是指在企业的生产经营中，投入的劳动、资源、设备、材料等各种经营要素，经过经营者和职工有效地运用，产出更高的经济价值和社会贡献。它用来衡量劳动力与资产的有效利用程度。具体指标有：
1.附加价值率
夜上海论坛 投资者选择投资项目时，最关心的是能否产生高附加价值的问题。附加价值是企业生产活动过程中创造出的新增价值。用公式表示为：
夜上海论坛 附加价值＝税前净利＋人工费＋资本化利息＋租金＋费用税金
附加价值的计算，可通过查找损益表、管理费用明细表、制造费用明细表来计算。附加价值率是附加价值与销售收入的比值。它反映每一元销售收入带来的附加价值。一般来说，越是资本密集的行业，其产品附加价值越高，净利润也随之提高；反之资本密集程度相对较低的行业，产品附加价值较低，净利润也就较低。
2.劳动生产效率
劳动生产效率是附加价值与总人数之比。它反映一人所创造的附加价值。
计算公式为：
劳动生产效率＝附加价值／总人数
该指标越高，说明劳动利用效率高，创造了更多的附加价值，因而成为衡量同行业间竞争力的重要指标。
第3篇
经营者最关心之点是企业的收益性、安全性、效益性及成长性。对其进行经营分析的基本方法是：首先确定分析目标，然后对报表的实际数据采用比率法计算其数值，并与过去的业绩或同行业的标准统计数值进行比较，最终判断其结论。笔者就企业经营的几种分析方法试作探讨。
一、收益性分析方法
夜上海论坛 收益性就是企业赚取利润的能力。从损益表中只能了解到盈亏额，分析不出因果关系，也评价不出好坏程度。因此，需要通过财务报表中的有关项目之间的联系来评价企业的收益性。企业收益性水平高，意味着企业可获取的回报高，同时说明企业的资产与资本结构合理，并在经营活动中有效地运用，为企业安全性打下了牢固的基础。
夜上海论坛 反映企业收益性指标有很多，通常使用的主要有：
1.销售净利率
销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为：
销售利率＝（净利／销售收入）×100％
夜上海论坛 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，也是反映投资者从销售收入中获得收益的比率。净利率低说明企业管理当局未能创造足够的销售收入或未能控制好成本、费用或者皆有。利用这一比率时，投资者不仅要注意净利的绝对数量，而且也要注意到它的质量，即会计处理是否谨慎，是否多提坏帐准备和折旧费来减少净利。
2.毛利率
夜上海论坛 毛利率是销售收入扣减产品销售成本后的余额，它反映的是企业生产效率的高低，是企业利润的源泉。计算公式：
毛利率＝毛利润／销售收入
与此相关的是销售成本率，其公式为：
夜上海论坛 销售成本率＝销售成本／销售收入＝1－毛利率
夜上海论坛 毛利率的变化与多种因素有关，是销售收入与产品成本变动的综合结果。当经济形势发生变化，产品成本上升时，产品售价往往难以及时随之调整，从而表现为毛利率的下降；如果企业通过改善经营管理、加强技术改造等措施降低了产品成本，则相应地表现为毛利率的上升。企业产品结构变化对毛利率也产生很大的影响。当企业由生产微利产品转向生产高利产品时，毛利率将显著上升，从而增加净利，提高投资者的报酬率。
3.资产净利率
夜上海论坛 资产净利率是企业净利与平均资产总额的百分比。该指标表明企业资产的利用效果，指标越高，表明资产的利用效果越好，说明企业在增收节支和加速资金周转方面取得了良好效果。资产净利率是一个综合指标，其计算公式为：
资产净利率＝资产周转率×销售净利率
夜上海论坛 又可分解为：资产净利率＝销售收入／资产平均总额×年销售净利润／年销售收入
从上式中可知，资产净利率的高低由销售净利率和资金周转率决定。资金周转率越高，资产净利率越高，同时提高收益。但若资金周转率过高，则会导致资金不足，降低安全性（流动性）。而且从以上指标分析中可知，要提高企业效益就必须增加销售收入，降低产品成本，加快资金周转率来增加净利。
进行收益分析，还应考核一些有用比率，一是销售退回和折让比率，即销售退回和折让除以销售收入。这一比率高，说明生产或销售部门存在问题，应及时检查另一个比率：销售折扣比率，即用销售折扣除以销售收入。用这一比率可了解竞争对手的销售政策，从而调整自己的销售战略，增加销售收入，提高净利。
二、安全性分析方法
企业安全性主要是保证能收回本金和固定性收益。影响企业安全性的主要因素是企业的资本流动性和资本结构的合理性。它可通过资产负债表的有关项目之间相互比较来分析。资本流动性所反映的是到期偿债能力，当然还有分析资本结构的合理问题。反映投资安全性的主要指标有：支付能力、资金和资源利用效率、资本结构合理性分析。
1.支付能力分析
夜上海论坛 分析企业是否有维持一定的短期偿债能力，对于企业会计报表使用者而言非常重要。如果某一企业无法维持其短期偿债能力，连带也无法维持其长期偿债能力，同样也满足不了股东对股利的要求，最终会陷入企业资金周转的困难，甚至可能难逃破产的厄运。短期偿债能力是企业活动的主要凭籍，短期偿债能力薄弱，不仅维持日常交易活动艰难，而且根本谈不上如何计划未来。分析支付能力的主要指标有：
（1）流动比率。流动比率是指流动资产与流动负债的比例关系， 表示每元流动负债有多少流动资产来作还款的保证。一般来说，企业的流动比率越大，说明企业的短期偿债能力越强。对于投资人来讲，流动比率越高越好。因为比率越高，资金流动越畅通，投资者的短期投资行为越有保障。
夜上海论坛 流动比率因受到若干因素的影响，实际上是无法为各种行业确定一项共同的标准的。一般来说，凡营业周期较短的企业，其流动比率也较低。因为营业周期较短，就意味着具备较高的应收帐款周转率，而且无须储存大量存货，所以其流动比率可以相对降低。反之，如果营运周期较长，则其流动比率会相应提高。因此，企业投资者在分析流动比率时，应与行业平均比率或以前各期比率相比较来判断流动比率是偏高还是偏低。计算流动比的公式为：
夜上海论坛 流动比率＝流动资产／流动负债
其中：流动资产＝现金及现金等价物＋应收帐款＋存货＋预付费用
由上列各项因素得知，流动比率表示企业在其特定时点可使用的静止状态的资源，是一种存量观念。因为其分子分母都取自时点报表——资产负债表，不能代表全年平均的一般状况，而这种静止状态的资金偿付概念显然与未来真正资金流动的情形无必然的因果关系，流动比率仅显示在未来短期内资金流入与流出的可能途径。事实上，此项资金流量与销售、利润及经营情况等因素，具有密切的关联性；而这些因素在计算流动比率时，均未予考虑。
总而言之，企业在采用流动比率对企业进行短期偿债能力分析时，尚须配合其他各项分析工具，才能作出最后的判断。
（2）速动比率。 速动比率也是检验企业短期偿债能力的一个有效工具。它反映的是企业速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产，是指现金、有价证券及应收帐款等各项可迅速支付流动负债的资产。在流动资产中，预付费用是变现能力最差的项目。例如预付租金、预付保险费等，因在合同中订有不可退回的条款，故其变现能力为零，一般的预付费用也很难收回而转化为现金。存货项目中作为安全库存的那一部分资产，几乎是一项长期资产。而原材料、在制品等存货的变现能力较低，部分存货可能已被抵押给特殊债权人，并且企业在为偿债和清算而被迫出售库存品时，其价格也往往受到不利的影响。速动比率的计算，就是将这些变现能力较差的流动资产扣除后，由剩下的现金有价证券和应收帐款等迅速变现的流动资产与流动负债除后得到。
一般报表分析者认为，企业的速动比率至少要维持在1.0 以上才算具有良好的财务状况。通常情况下，速动比率的变化趋势与流动比率是密切相关的，也就是说，通过分析两者中任何一项比率，都可以得到关于短期流动性改善或恶化情况的相同信息。影响流动比率变化的因素，通常情况下也会影响速动比率变化。一般而言，流动性不断恶化的财务状况会导致企业风险增大，不安全。
夜上海论坛 2.资金、资源利用效率分析
合理地筹措资金，有效地运用资金，是企业科学经营管理的条件，是分析企业安全性的重要指标。具体指标有：
（1）应收帐款周转率。 应收帐款周转率是指企业赊销收入净额与平均应收帐款余额的比率，用以反映企业应收帐款的流动程度。它是用来分析应收帐款的合理性与收帐效率的指标。流动比率和速动比率只是静态地说明了企业偿还短期债务能力；而应收帐款周转率与存货周转率则动态地补充说明了企业的流动资产的流动性，进而说明企业短期偿债能力。应收帐款周转率的计算公式为：
夜上海论坛 应收帐款周转率＝赊销净额／平均应收帐款余额
应收帐款周转率反映了企业资金的周转和利用情况。周转率高，说明企业在短期内收回货款，利用营业产生的资金支付短期债务的能力强，在一定程度上可弥补流动性比率低的不利影响，使资金流动安全。企业现存问题中，存在应收帐款因收不回来而形成的呆帐。因此，分析应收帐款周转率指标时，还应结合应收帐款坏帐备抵率来分析。即坏帐备抵与应收帐款总额之比。该比率如逐年增加，企业应注意应收帐款有效性问题，因它必须连带影响应收帐款的周转性，影响资金安全性。
（2）存货周转率。 存货周转率是一特定期间的存货余额对期间销货成本的比例关系，用以衡量企业存货通过销售实现周转的速度。企业流动资产中，存货往往占有相当份量。因为大多数企业为了销售的需要都维持相当数量的存货，如存货不足，不能及时供货，销售就会因减少而导致净利的降低，影响长期偿还能力，降低资金流动的安全性。
存货周转率＝销售成本／平均库存额或存货周转天数＝360 ／存货周转率
夜上海论坛 上式反映了与销售量相比，存货利用效率的高低。存货周转率高，表时存货的使用效率高，存货积压的风险相对降低，资金流动的安全有保障。但存货周转率过高也有问题，如库存水平太低，未设置应有安全库存、经常性缺货、采购次数过于频繁、批量太小，造成库存成本过高。存货周转率过低，通常是企业库存管理不良、产供销配合不好、库存积压和资金积压的结果。这样会导致企业库存成本上升，减弱资金流动安全性。
夜上海论坛 在企业实际工作中，如果存货中存在劣质积压品，就会影响周转率的真实性，从而不能真实反映企业资金流动安全性，应及时进行改善处理。
（3）长期资产与所有者权益比率。从这个比率中， 可以看出自有资金的动向，可通过企业的资源配置结构来反映企业资金流动的安全性。一般而言，该比率较低，资金流动安全性较高；比率低，所有者权益的收益率会降低。在美国通常以1.0做为标准比率使用， 如该比率小于1.0说明该企业固定资产全部由自有资金来解决， 剩余部分用于流动资产中；如该比率大于1.0，则说明自有资金不足， 不足部分由长期债务来解决。企业如以长期举债方式过多地购置固定资产，企业将处于危险边缘。因此，企业往往利用该指标来考核资金、资源利用效率。
夜上海论坛 （4）长期资产与长期资金比率。一般而言， 企业的长期资产如长期投资、固定资产、无形资产等，一般用自有资金和长期负债等长期运用的基金来支持。因此，长期资产与长期资金比率以低于1.0为好； 如果该比率高于1.0， 说时企业长期资产的一部分是由流动负债来支持的，这样则会降低企业的资金、资源利用效率。
夜上海论坛 3.资本结构的安全性分析
企业保持较好的资金流动性、资本结构的合理性，提高资金收益率，是保障企业投资安全性的重要指标。进行资本结构合理性分析，目的在于衡量企业的长期偿债能力。评价企业的长期偿债能力时，不仅要分析企业偿还本金的能力，也要分析其支付利息的能力。具体指标有：
（1）资产负债率。 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。计算公式为：
资产负债率＝负债总额／资产总额×100％
资产负债率反映企业全部资产中有多大比重是通过借贷获取的。对投资者而言，负债对总资产的比率越小，表明所有者权益的比率越大，则企业的资金力量越强，资金收益率低。它希望以较高的负债比率，扩大企业获利基础，并以较少的投资即可控制整个企业。但若负债比率过高，而企业状况良好，当然可通过财务杠杆作用使投资者获得较高的报酬率；倘企业状况不佳，利息费用将使之不堪重负，有导致破产的危险。
（2）所有者权益比率。 所有者权益比率是企业所有者权益与资产总额的比率。
所有者权益比率＝所有者权益／资产总额
由会计恒等式（资产＝负债＋所有者权益）可以得出：负债／资产＋所有者权益／资产＝1，即负债比率＋所有者权益比率＝1.由此，权益比率是负债比率的反面，两者表达相同的状况，实际应用时，只求其一即可。
夜上海论坛 （3）负债与所有者权益比率。 负债与所有者权益比率反映了两者的比例关系。计算公式为：
夜上海论坛 负债与自有资金比率＝负债总额／所有者权益
负债与所有者权益比率，与前两个比率意义基本一致，分别从不同角度表达了同一事实。由会计恒等式（资产＝负债＋所有者权益）可得：
资产／所有者权益＝负债／所有者权益＋1
夜上海论坛 或负债与所有者权益比率＝1／所有者权益－1＝负债比率／所有者权益比率
同时，这一比率还表明了投资者对企业乃至债权人承担的义务的大小。比率低，则表明投资者对债权人承担的责任越大，企业长期偿债能力越强。
此外，由于某些资产如无形资产、递延资产及一些递延借项的价值不稳定。因此，这些资产对于企业偿债能力的意义不大。因此，应将其从企业资产中扣除，在据以计算负债与有形资产比率时宜保守一些。特别是当企业陷入财务危机并有倒闭的危险时，有形资产是偿债的主要来源。该项比率越低，则表明企业有形资产对其负债的保障程度越高。
夜上海论坛 三、效益性分析方法
企业不仅关心投资的报酬，更关心高报酬率的持续性。因此，企业获取高利润的持续性分析成为被关注的另一点。企业的产品成本、宏观经济条件、各种政策规定等竞争环境相同时，企业要在竞争中取胜，只有以提高效益来赚取更多的利润。
企业效益，是指在企业的生产经营中，投入的劳动、资源、设备、材料等各种经营要素，经过经营者和职工有效地运用，产出更高的经济价值和社会贡献。它用来衡量劳动力与资产的有效利用程度。具体指标有：
1.附加价值率
夜上海论坛 投资者选择投资项目时，最关心的是能否产生高附加价值的问题。附加价值是企业生产活动过程中创造出的新增价值。用公式表示为：
夜上海论坛 附加价值＝税前净利＋人工费＋资本化利息＋租金＋费用税金
夜上海论坛 附加价值的计算，可通过查找损益表、管理费用明细表、制造费用明细表来计算。附加价值率是附加价值与销售收入的比值。它反映每一元销售收入带来的附加价值。一般来说，越是资本密集的行业，其产品附加价值越高，净利润也随之提高；反之资本密集程度相对较低的行业，产品附加价值较低，净利润也就较低。
2.劳动生产效率
夜上海论坛 劳动生产效率是附加价值与总人数之比。它反映一人所创造的附加价值。
计算公式为：
劳动生产效率＝附加价值／总人数
该指标越高，说明劳动利用效率高，创造了更多的附加价值，因而成为衡量同行业间竞争力的重要指标。
