项目投资的方式范文

夜上海论坛前言：我们精心挑选了数篇优质项目投资的方式文章，供您阅读参考。期待这些文章能为您带来启发，助您在写作的道路上更上一层楼。

第1篇

BOT投资方式涉及基础设施项目，其投资夜上海论坛大、建设周期长、投资回收慢，相对于其他形式的投资更易遭受各种自然灾害、商业风险及国有化、政府违约、战乱等政治风险的影响。因此，在BOT项目投资中一个完善的风险保障机制是必不可少的。这种风险分担与保障机制按照“近水楼台”原则（即风险分配给最易控制该风险的一方的原则），将纷繁复杂的项目风险在其各个参与方，如项目发起人、项目公司、投资人、贷款银

夜上海论坛 应商、设施用户之间进行合理分配，以保证取得融资，顺利建成该基础设施项目。本文将对BOT项目涉及的主要风险进行分析，探讨BOT项目的风险分担与保障机制，以对中国BOT项目的发展尽微薄之力。

政治风险

政治风险的几种类型

夜上海论坛 政治风险主要指BOT项目所在国及各参与方所在国政治状况变化可能带来的风险。一般包括：

战争与内乱 可能导致工程终（中）止、工期拖延、工程费用增加、或支付拖延。为保护生命财产，有时还必须支付撤退、转移等额外开支。

国有化、没收和征用 对于这种风险，虽然有时政府可能给予少量补偿，但无法弥补大部分损失。

夜上海论坛 拒付债务、废弃合同 如果项目所在国发生政权更迭或严重的政治、经济动荡或市场混乱，政府机构不协调甚至瘫痪，特许权协议和其它合同都可能无法履行和兑现。有时政府还可以从法律上利用豁免理论使自己免受任何诉讼，并采取简单的拒付债务、废弃合同的做法。

夜上海论坛 对有关建造设备的禁运、禁止出口，或政府机构或政策的变化导致对项目的兴趣发生改变。例如，英吉利海峡隧道工程1975年搁浅的原因之一是1974年英国工党取代保守党执政，使这一项目丧失了政治支持。

夜上海论坛 避免与分散政治风险的措施

夜上海论坛 分析东道国的政治、经济状况及发展趋势，避免在不稳定因素较多的国家建设项目；

利用东道国的特许权立法或通过特许权协议将国有化、征用等风险降至最低。特许权是政府授权项目发起人按BOT方式夜上海论坛组建项目公司，在特许期内负责某些行业项目的建设、营运，并以收费补偿投资的一种权利。BOT项目的特许权一般由政府通过立法形式作出规定或通过单项协议的形式予以体现；

夜上海论坛 组成由多个国际投资人和贷款人组成的财团为项目提供融资。如东道国政府征用项目设施，将对多国的贷款造成违约，从而将对该国的信用等级造成极大危害，这使该国在采取不利措施前不得不三思而后行；

夜上海论坛 在BOT项目的财务包装中设立特别信托帐户（Escrow Account)，用于存储项目收入并将其按一定比例分配给有关的成本与债务项目。由于设在境外并委托信誉卓著的国际金融机构代管，此类帐户能使项目产生的外汇收入在东道国的外汇管制法规下受到保护，可避免没收与征用项目收入的风险，并保证资本及收入流畅流向有关各方。

夜上海论坛 投保政治风险保险。世界银行、亚洲开发银行和一些国家的出口信贷机构（如英国的出口信贷保证局，美国的海外私人投资公司等）均提供国家风险保险。例如，世界银行就通过其附属机构-多边投资保证机构（“MIGA”），为发展中国家的政治风险提供担保。

建设风险

建设风险主要包括项目不能完工、延期完工、成本超支等风险。这些风险产生的原因是多方面的，包括：设计不符合技术规范；工程变更多；难以预见的地质、水文条件；设备损坏；建造设备、材料供应不及时；资金不能及时到位；施工工艺差，管理水平低，工程质量不合格等。成本超支易使贷款人对项目的可行性产生疑问，而如果项目不能按期竣工，则不仅会影响运营收入，而且会积累巨额利息，从而影响债务本息的偿还及投资的回收。解决建设风险的方法主要有：

夜上海论坛 与承包商订立固定总价合同，大多数BOT项目都通过固定总价的交钥匙合同，将成本超支风险转移给承包商。例如，在合同中加列技术风险条款，即一切由于地面、地质和自然条件变化产生的风险均由承包商承担，合同总价中包含一部分不可遇见费用以涵盖这些风险。为保证固定总价合同的有效性，一般需由承包商银行提供履约担保，如承包商资信不足，则应由承包商的母公司/股东/银行提供完工担保。但是，如果有关方在施工过程中对设计进行了修改，或工程中发生了一些无法预料及控制的开销或耽搁，项目公司一般会向承包商追加付款或准予其延期。

夜上海论坛 订立预定损失赔偿金（Liquidated Damage），预定损失赔偿金是一种预先确定金额的，当项目设施未能按期完工或不能按运营标准运转时，由承包商向项目公司支付的赔偿金。该赔偿金应予合理确定，以补偿全部或部分因项目未能按期运营或运营不良而损失的收入。

项目发起人/项目公司股东提供超支担保，承诺必要时注入额外资本，例如，英法海底隧道的特许商Eurotunnel公司向该项目提供了超支担保，并于1987年与1990年两次发行股票筹集了20.52亿美元，履行了其担保义务。

夜上海论坛 设置备用信用保障，即按项目总投资的一定比例设置专款资金，以备不时之需。

夜上海论坛 对于可保险风险，向保险公司投保。例如，可要求承包商按国际通用的国际咨询工程师联合会（“FIDIC”）的保险条款规定向保险公司投保“工程一切险”、“第三方责任险”、“人身意外险”、“施工机械险”等，并允许其将保险费计入工程成本。如承包商未进行保险，项目公司可自行投保，并从对承包商的应付工程款中扣除相应的保险费用。

市场风险

市场风险主要指由于原材料缺乏或成本上升，项目产品/服务的市价下降，或市场力量的变化使其无市场或无足够市场的风险。对于市场风险，可从原材料供应及产品/服务两方面考虑：

原材料供应风险

多见于电力项目，一般由项目公司与原料供应商订立原料供应协议，由后者承诺以一定价格、数量和质量提供原料，有时甚至对替代性原料供应来源作出承诺。为防止设施本身承担原料价格波动的风险，也可通过购买原料套期保值合同（Hedging Contract)消除风险。

收入风险

收入风险根据具体基础设施项目有不同的表现形式及解决方法。对于只有单一的产品购买者（如国营电力公司）的电力项目，一般可通过订立无论提货与否均需付款合同（Take or Pay Contract，买方无论取得项目产品与否都需支付约定货款的合同）或提货与付款合同（Take and Pay Contract，买方取得项目产品才支付约定货款的合同）等保证项目收入，必要时还需对方提供有关担保。合同最好允许产品价格随上涨的运营开销作出适当增加，如果设施的燃料及运营价格未加固定，这种做法就更为重要。

由于一般不存在单一的服务购买者，交通项目的收入风险更为复杂。替代路线的选择，道路连接网络的不足，甚至估计错误等原因，都可能使直接路费收入低于期望，从而直接影响项目的成败。为了避免这类风险，项目发起人和贷款人都要进行详尽的可行性研究，进行人口统计及宏观经济调研，并参考有关专家的意见，有些情况下还可争取东道国政府的担保。例如：无第二竞争线路担保（英吉利海峡隧道项目中，英法政府向发展商Eurotunnel公司担保，2020年前此海峡将不建其它隧道，但由于轮渡照样运营，项目收入仍受到了影响）。另一种做法是，可以要求政府以记录交通流量为基础向项目公司支付“影子通行费”，而不是直接向用户收费。这种作法可以投资人提供更好保证。

运营风险

在中、长期内运营与维护项目是BOT项目的基本原则，项目公司应通过适当安排，保证设施的运营、管理与维护，避免由于运营机构和管理人员的水平低，各种运营和操作事故的发生以及设备本身的故障和缺陷使项目的正常运行受到影响。避免和分散运营风险的方法包括：

夜上海论坛 选择具有较高专业技能与经验的运营商，并通过运营维护协议确定其责任与权利。如运营商资信不够卓越，应由有关银行为其提供履约担保；

在项目设计投标阶段即确定运营商，并在设计与建造方面吸取其建议；

通过科学制定运营报酬的支付方式与奖罚措施保证设施达到最佳运营状态。例如，可以按月或季度向运营商支付固定款额，并由运营商自行支付全部或部分运营费用，运营费用越低，运营公司的利润就越高。这种做法可以避免将实际运营开支风险留给项目本身；

要求承包商提供维修保函，保证在项目设施发生故障时维修资金的来源，减少对项目运营的影响。

财务风险

BOT项目的财务风险包括汇率风险、货币兑换风险、利率风险、通货膨胀与税收政策风险等。由于BOT项目可能需要用外汇从国外进口设备及原材料，但销售产品（如电力）与提供服务（如公路）获得的则是当地货币收入，汇率风险和货币兑换风险在外汇管制严格的发展中国家尤为重要。此外，由于对项目的投资回收期、内部收益率、净现值、效益成本比等的分析均基于设定的利率与贴现率，利率风险对项目的财务基础也能产生不利影响。通货膨胀与税收政策风险在不同的国家有很大差别。如果通货膨胀率居高不下，物价大幅度上涨，税收政策变更频繁，也会极大影响BOT项目的财务可行性。

夜上海论坛 对财务风险的防范是BOT项目财务结构中最关键的问题。一般来讲，可以采取下列措施控制并减轻这些风险：

规定项目收入（或其部分）以贷款货币支付，以在很大程度上避免外汇兑换与汇率风险。例如，在中国的沙角“B”电站项目中，中方以当地货币向香港发展商支付50%的电力款（发展商用此货币收入按既定价格从中国购买煤炭），其余50%则按既定汇率折合成贷款货币支付。

政府提供货币兑换及汇款担保，以保证必要交易的进行及项目收入（包括红利）的自由汇出。

项目产品与服务的价格与东道国的通货膨胀率及当地货币与贷款货币的汇率挂钩。可采用包含通货膨胀率与汇率因素在内的价格调整公式，在通货膨胀率与汇率波动超出一定范围时调整价格，以保证项目产生的现金流足以偿付债务并保证投资收益。

第2篇

夜上海论坛 中心词汇:政府投资、项目管理、市场化

随着革新开放的深化,我国政府的之能曾经发作了基本意义上的改动,并且扩展了职能范围,经过革新投资、融资等体制,到达逐渐降低政府投资的项目无论从规模、所占固定资产比例、还是项目的包括范围上的效果。经过了一系列的革新措施的实行,政府投资项目或许政府财政全额支持的项目仅限于如下几个方面:首先,是与人们生活毫不相关的基础树立投资。其次,是与消费相关的配套措施,比如路途的树立,供水与排水设备,固体废弃物处置等设备。最后,是与教育,文明的相关产业。包括各大院校,科研机构等政府投资。

1政府投资项目的市场化管理的状况

夜上海论坛 近年来,我国在政府投资项目的管理方面做了很多的努力,但是却一直没有有效的途径,其中的缘由不只存着严重的超概算。而且在政府投资进程中的拖工期和工程质量等多方效果均存在严重的失误,甚至包括决策方面的。比如一些项目在建时便成为报废项目,这样不但不能发生经济效益,反而给国度财政形成损失。同时还影响到政府投资这一有意活动在广阔群众中形成不良反映,不利于社会效益的发扬。严重阻碍了政府投资的正常化进程。就目前而言,我国早已进出生贸组织完成了初步的开放和竞争的市场环境,基于如此背景更要求政府投资项目革新形式,恢复位置,才干契合新时代的要求。

2.1政府投资项目的市场化管理形式基于对目前政府投资项目的市场化管理形式的状况的研讨分析标明:首先,在决策上政府投资项目的市场化管理与市场脱离,甚至存在一定的决策抵触。形成这样的缘由主要是政府投资项目的市场化管理在决策时采用了过时的市场信息,不能完全契合市场的开展潮流。其次,政府投资项目的市场化管理在树立的进程中轻易出现政府职能部门的老缺点,如相互推诿,办事效率不初等效果,严重的拖延了工期。另外由于不能很好的树立起严厉的市场管理机制招致局部不法官员或许建制商相互勾搭,形成修建的质量出现效果,甚至严重的事故。最后,政府投资项目在完工投产进程中的运用是不能完全市场化。经常出现投入不产出,或许高投入低产出等效果,另外在运用本钱上往往不能失掉很好的控制,也是形成运营不当的缘由之一。

夜上海论坛 政府投资项目的市场化管理形式必需契合当下市场的基本规律,从决策,树立到运营均要与市场接轨。这样才干构成一个完整的,有效的政府投资项目的市场化管理形式。

夜上海论坛 2.2决策管理的市场化政府投资项目的决策与普通的投资决策不同,它是一个采用多目的的决策系统,在项目决策的实践中不同与其他投资仅仅思考经济效益,而是要不只触及经济技术而且统筹政治、社会、生态、环境等方面的非经济要素与条件。因此,政府投资项目评价中的经济评价是重要的一项但是不是独一的决策依据。新的投资形式便是要求政府在投资项目的决策进程中弱化除了经济之外的要素。在一定的前提下有限缩小经济利益而失掉的决策。从而要使项目社会效益最大同时也保证取得最大的经济效益。

完成这一形式的主要任务包括,放开政府投资项目咨询效劳市场,使之市场化,社会化和法治化。复杂的说就是交由决策的权益于市场与社会,使专业的人才对其停止决策在经过法律的手腕来制约最终达成完美的决策。构成各种经济类型、各种经济成分项目咨询效劳机构地下对等竞争的格式。实施政府投资项目立项的市场化,在普遍征求社会各界意见的基础上,树立独立于政府之外的政府投资项目专家论证系统和评价目的体系。

第3篇

关键词：政府投资；项目稽查；监管方式

中图分类号：F830.59 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）007-0000-01

夜上海论坛 政府投资项目主要是以政府为主体进行直接或者间接的资源配置，是整个社会投资的重要组成部分，对社会经济的发展起到导向作用。如何又好又快地实施政府投资项目，发挥好政府投资的引导作用和放大效应，既能科学决策、依法行政，又能资金可控和责任可究？在实践中，提升项目稽察监管方式方法的效率，及时发现和解决项目建设中存在的问题，加强对政府投资建设项目的有效监管，保证工程质量和资金安全，提高投资效益，有着十分重要的现实意义。

一、现阶段稽察工作的主要作用

在进行稽察工作的过程中，服务和监管是并重的，重视服务的作用对政府投资项目的顺利实施具有重要的保证作用，通过服务职能确保政府投资安全有效运行。政府投资项目在稽察过程中需要进行一定服务作为保证，必须树立对内服务和对外服务并行的服务理念。对内服务是指发挥稽察作用的深层次工作理念，深入基层和项目进行指导性的研究和调查取证，为项目顺利实施提供一定的帮助。对外服务主要是对稽察工作的审批和监管环节进行一定的监督和指导，加强对各部门审批的服务，进行一定的检查，并对信息进行及时反馈。

在进行监督的过程中，需要细化监督流程，将监督进行合理规划。监督的主要目的是为了政府投资项目发挥最大价值，保证项目更加合理实施，促进地区社会发展和经济繁荣。

二、现阶段稽察发现的共性问题

（一）项目前期决策中存在的问题

决策的流程存在一定的问题，流程不够规范，进行项目立项投资的时间较为仓促，准备工作不充分，一些基本数据的采集不够深入彻底，使得决策的公平合理性难以得到体现。决策的机制不够健全，进行投资过程中，可行性分析不够彻底，没有形成完整的评级体系，对可行性报告的编制体系方面存在一定的欠缺，导致在编制过程中各项调查不够细致，和实际情况存在一定的偏差。而且在投资中经常出现投资项目和实际不符的情况，使得项目的实施和规划存在一定的误差，造成收益的差距。

（二）项目资金使用存在的问题

财务管理制度不健全，部分项目单位没有专门建立本项目的财务制度。部分项目单位在使用中央资金时，未进行独立核算，无法保证中央资金的专款专用；另有部分项目，由于行业主管部门或地方财政部门在下达或转拨中央补助资金时，未明确告知项目单位补助资金用途和使用规范，造成项目单位不敢使用、不会使用。这些都为能否合法合规地使用好中央资金造成了风险和隐患。

夜上海论坛 （三）项目建设管理方面的问题

夜上海论坛 个别项目出现项目法人与中央预算内投资计划下达的建设单位不一致的情况，未按规定落实项目法人负责项目建设、管理和运营。个别项目在建设过程中审批手续不够健全，先施工后补办手续的情况时有发生，造成工程不规范操作。在项目建设中，政府不够重视，仅仅是对工程的进度进行一定的跟踪，对工程的实际质量和施工中的措施规范并不关心，因此在工程完成以后，对于工程建设和施工质量问题难以保证，导致在施工中较容易出现质量不达标的情况。

夜上海论坛 三、提升政府投资项目稽察监管方式方法的效率

夜上海论坛 （一）重视主要环节，提高稽察的效率

在进行项目稽察时，稽察人员必须要了解各环节检查要点和易发问题，这样才能起到事半功倍的效果。譬如在资金使用、工程申报和实际实施中是否存在差异、是否符合国家扶植政策等进行关注。在进行稽察过程中，应对项目的法人制落实情况、招投标的实际执行情况、合同的执行情况、工程施工过程进行一定的监督检查。重点是针对招投标过程的合法合规性、工程监理的履行情况、质量控制、安全生产情况以及合同履行情况进行稽察，切实掌握重要环节和重点部门。

（二）重视资料数据的准确性和完整性

夜上海论坛 稽察人员在进行书面资料审核时，首先要熟悉有关的法律法规和政策文件，掌握正确和规范的做法，这是快速检查问题的标尺。譬如对于某些资料必须要亲自到现场核查，不能仅仅使用项目部门提供的资料，在项目业主和施工单位提供必要资料的前提下，还需要根据发现疑点和问题进行深入收集更加详细的资料，对整个工程的施工和建设以及初期的招投标等各个环节进行掌握。对项目的审批流程、资金使用情况和参建人员资格证书以及相关的各项规章进行深入的调查，保证资料的完整性和科学性，从而制定全面的分析方案。

（三）重视稽察工作的组织，进行规范性指导服务

在稽察过程中，需要进行规范性的指导，制定全面的工作计划，对稽察工作进行合理的安排，对检查的顺序要进行合理的控制，使得检查过程较为清晰，这样才能高效有序地开展工作。同时要总结有效的检查方法，有针对性地选择重点查阅材料，积累检查技巧，判断问题所在。根据稽察工作的实际需要，可聘请各个领域的有关专家参与稽察，借助外部力量，提高稽察效率和效果。依照政府行政法规、政策文件、部门规章、行业规范，对项目建设进行规范，及时纠正不规范建管行为，规范被稽察项目及同类项目的建设。

夜上海论坛 四、结束语

项目的稽察工作是项目合理性和质量的保证，在日常工作中需要加强对其关注，不断加强稽察力度和规范性，对项目实施依法进行科学的稽察，不断提升稽察效率和水平。

参考文献：

[1]郑黎明.政府投资项目稽察监管方式方法探讨[J].浙江经济，2012，04：34-35.