固定收益资产配置范文
前言：我们精心挑选了数篇优质固定收益资产配置文章，供您阅读参考。期待这些文章能为您带来启发，助您在写作的道路上更上一层楼。
第1篇
从资金端来看，7月份以来随着股票市场大幅下行，大量资金开始从股票市场撤出，由于缺乏高收益的投资标的，这些资金纷纷回流固定收益市场。我们看到，从7月初到9月底，证券市场交易保证金余额从3.5万亿骤降至2.1万亿，资金回流之汹涌由此可见一斑。据悉，7、8月间几个国有大行理财余额增长规模普遍都在1000-2000亿元之间。
从资产端来看，首先，随着宏观经济增速的持续下降，实体经济的投资意愿普遍低迷，融资需求出现明显降温，这其中最典型的莫过于房地产投资持续降温，虽然年初以来在各种利好政策支持下，房地产销售出现了一波明显的回暖，但是房地产投资增速却连创新低，目前已经接近有数据记录以来的历史最低值。其次，受益于监管部门发债门槛的持续下降，作为此前高收益“非标”市场的主要资产来源，房地产和地方融资平台开始纷纷转向债券市场进行直接融资以降低融资成本，房企公司债近几个月的平均发行量都在700亿元以上，而根据财政部的安排，2015年用以替换此前高利率融资的地方债置换额度更是高达3.2万亿元，这些都将对高收益资产的供给直接形成替代。第三，随着下半年以来股市降温，两融、股权质押规模出现明显收缩，IPO、定向增发也已暂停，这部分相对高收益资产的供给也出现了下降。上述原因也正是目前银行理财普遍存在“高收益资产荒”的症结所在。
事实上，自2014年底央行开启降息周期以来，市场流动性趋于宽松，资金利率持续下行，这也带动了固定收益类资产收益率的连续走低，相比之下理财产品收益率的下行明显滞后，这一方面是由于银行理财以前配置的较高收益率资产尚未到期，仍能继续满足理财产品较高收益率的需求，另一方面是由于银行理财零售客户的资金总量占比较高，2014年末大约占总量的60%，并且相比机构客户而言，这部分零售客户的忠诚度较高，在可能的情况下，银行会优先满足这部分客户的预期收益率需求，在无法维持时才会选择下调。
第2篇
夜上海论坛 美欧等国斥巨资联手救市，全球市场尚没有出现药到病除的景象，跌势依然不止。没有经历过大跌的投资人，面对资产急剧缩水，不仅十分恐惧而且万分懊悔，觉得当初做一个定存户，怎有今日之破财和风险?
众所周知，美国上世纪30年代的经济大萧条，道指从400点跌至40点不到3年，而重回400点竟用了25年。那么，此次金融海啸会不会重演经济大萧条的景状呢?也就是投资人的资金解套，资产不损，仍需四分之一世纪吗?这是所有投资人的忧虑。
夜上海论坛 市场是难以预期的，相信谁也说不准，包括股神、大师，以及获得诺贝尔奖的经济学家们。但是，现实生活中的几乎所有的投资理财事例均证明，投资的收益一定胜过储蓄，资产的保值升值一定胜过现金。当市场崩盘，多数投资人恐惧时，坚持投资不动摇，甚至大胆抄底的，也一定是下波牛市来临时的大赢者。仅有10多年股史的内地市场，也早就证明了这一点。
金融海啸何时休?这是当下投资者最为关心的问题。股神巴菲特、大鳄索罗斯，似乎比绝大多数投资人都乐观。
股神巴菲特先是耗资近百亿美元，先后买入高盛、通用电气，继而在《纽约时报》撰文表示，即使美国经济“一片混乱”，还会不断购入美国企业的股票。此次，股神不仅买还公开说，可说是极为罕见。巴菲特针对目前投资界趋于保守、现金为王的做法提出批评，认为现金是极为差劲的长期资产，几乎没有息率，未来肯定贬值，现时政府的救市政策必会引起通胀，使货币贬值，股票在未来10年必定跑赢现金，幅度很可能会非常大。他还引用经济大萧条、二战等历史，为自己当下的大举买股揭秘，在经济复苏前，牛市早已再临，假如投资者只观望经济变好的时机，届时“春天已过去了”。
金融大鳄索罗斯对欧洲国家的救市计划大加肯定，认为这将推动金融市场转阴为晴，金融海啸将会提早结束。擅长洞察和寻找金融“漏洞”、大发利市的索罗斯，早在今年6月，就预言全球将爆发极为严重的金融危机，“我们正处在20世纪30年代以来世界最大的经济危机中，这将是我们一生中所经历最坏最严重的一次”。自次贷危机深化成金融海啸后，他对前景看得更悲观。但在欧洲多国联手救市后，索罗斯对前景改变了看法，甚至认为此举将推动金融市场转阴为晴，最糟糕的动荡时期也可能已经过去，金融海啸将会提早结束。
夜上海论坛 在这场金融海啸面前，只要钱在投资市场，没有不损失的，差异仅是输多输少。笔者的两个模拟基金投资组合的亏损，足以反映这一现状。尽管，全球市场大幅波动仍将持续，基金投资者其实不用过分担忧，因为基金属于中长线投资，特别是以资产配置为主旨的全球投资。
第3篇
当通胀压力挥之不去，当股市前景扑朔迷离，当投资需求愈加旺盛，此时，既能规避市场风险又可兼顾保值增值的投资产品必然受到追捧。在2011年CP高企和市场震荡难测的预期之下，保本型基金继证监会《关于保本基金的指导意见》后在基金市场上掀起一轮新热潮。
2011年1月，汇添富，建信两家基金公司保本型基金产品已发行完毕。截至2月14日，证监会网站公布的信息显示，还有11只保本基金候批。保本基金以潮涌之势出现在数十家基金公司的新年产品清单上，
对投资者而言，无论面对何种投资热潮，都应该保持冷静。在涉足保本基金浪潮之前，应该对其有相当程度的认识，用以判断在当前自己的资产组合中是否需要配置定量的保本基金。
“保本”有条件
保本基金是建立在保本承诺基础上的基金产品。它通常设计为在固定的保本期限内为投资者提供一定比例的本金保障，投资者在固定的保本周期持有结束时(国内一般为3年，海外有长达7―12年者)，可以拿回原始投资本金(或为初始投资的固定比例)+同时，投资者可享有在此基础上的市场上涨收益。
夜上海论坛 保本基金的“保本”主要通过两方面机制来实现： 方面是投资，通过投资组合保险技术实现本金保全，即利用债券等安全资产的预期收益和基金前期已实现收益去冲抵股票等风险资产组合潜在的最大亏损，从而实现本金保全，另一方面是引入担保机制，由商业银行、保险公司、担保公司等金融机构对基金产品进行担保。
保本基金的投资组合保险策略大致可分为以股指衍生品为标的的静态投资策略和持续调整资产配置的动态策略，动态策略中又以固定比例投资组合保险策略(CPPl)的运用最为广泛。CDPI策略简单来说就是将大部分资产(保险底线)投入固定收益证券，以保证保本周期到期时能收回本金，同时将剩余的小部分资金(安全垫)乘以一个放大倍数投入股票市场，博取超额收益。当股市走强，基金资产总值增加时，风险资产投资比重提高，当基金资产总值减少时 降低风险资产投资比重幅度，当基金资产总值接触保险底线时，基金完全投资于无风险资产。
需要注意的是，保本基金的“保本”是有条件的。一方面，保本基金认购期结束后申购或提前赎回则通常不享受保本条款保护，另一方面，不同保本基金对本金的承诺保本比例可能有所不同，有的是全额保本，有的保本比例可能低于本金，比如保证本金的90％，也有的可能高于本金。
投资风险可控
夜上海论坛 保本基金的投资风险主要来自于三个方面：一是，市场短期内突然巨幅下跌，且下跌过程中流动性极度丧失，以致于放大了的风险暴露部分来不及变现就击穿了净值保本线，二是，投资标的市场处于频繁的剧烈波动状态，引发大量的赎回，基金不得不频繁地调险资产与固定收益资产间的比例，运作成本增加，影响了保本目标的实现，三是，基金管理人风险监控与内控管理不严，未能严格执行策略，导致基金投资到期不能保本。
夜上海论坛 保本基金投资风险的三个方面可以通过精细的测算和严密的制度安排得到控制。
夜上海论坛 其一+保本基金设定了有效的平仓线，若股票投资部分能以定范围内的冲击成本及时平仓，则不会出现赔付。同时，考虑到如果连续出现大盘无流动性跌幅的情况，保本基金在日常运作的时候会有专门人员每日进行测算，保留出足够的安全空间以防范此类危险。极端情况下，基金公司会以收取的管理费进行贴补。
其二，基金管理公司可通过较高的赎回费率(提前赎回的解约罚金)来控制投资者的资金流动频率的进出，其中一部分将会返回基金资产弥补冲击成本。在市场波动不大的情况下，费率的调控力度将比较有效；但在市场出现异常波动而导致投资者心理恐慌的情况下，费率调控的力度将大大降低。
其三，风险监控管理的制度安排和执行是杜绝保本基金运作风险的核心部分。风险控制一般主要由风险监控人员完成。多重监控防火墙的安全设计将有效保证保本投资机制的顺利运行。
从本质上讲，保本基金是一个平衡型基金，主要通过投资组合中国定收益类资产(债券为主)和股票，衍生金融产品(期权)的策略配置来达到基金保值、增值的目标，因此，保本基金产品风险较低，且有追求超额收益的空间。
投资仍需谨慎
夜上海论坛 基于保本基金的特性，对于看重资产安全性的投资者而言，它确实有很强的吸引力，但投资者还应关注以下事项。
首先，保本基金有保本周期。与国内基金相比，境外基金的保本周期比较长。在美国，平均保本周期为7年。在香港，前几年的保本周期约4―5年，近期很多保本基金的保本周期长至10年，但附加了在4年或5年期末可赎回的机会。通常投资人必须在一段较短的期限内买入基金，而在保本周期到期日之前不享有保证承诺的权利。如果投资人在到期日前急需资金，不得不取出保本基金的投资，其本金和收益将不能得到保证倘若当时市场行情不好，提前赎回就可能造成亏损。当然，上述情况不一定会发生，但投资人需要周全地考虑。
