金融市场开放的利与弊范文
夜上海论坛前言：我们精心挑选了数篇优质金融市场开放的利与弊文章，供您阅读参考。期待这些文章能为您带来启发，助您在写作的道路上更上一层楼。
第1篇
关键词：发展中；金融；自由化；金融开放
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）04-0-01
目前我国正处在金融开放的关键阶段，作为世界最大的发展中国家，具备很大的优势。但和其他发展中国家一样，也存在着弱势和缺点。中国在加入WTO后已经全方位开放金融业，自由兑换人民币使其成为国际化货币也指日可待。但中国的金融仍然需要进一步改善资本的形成模式，在国际竞争力方面也不容乐观，同时在金融自由化的过程中还将承受国际游资等方面的压力，中国金融自由化的过程中还会面临各种各样的困难。针对中国自身的条件和问题，认真分析其他发展中国家的自由化形式和方法，借鉴他们的优点，可以完善自己的金融自由化过程。怎么才能把握好机会，加快我国金融改革的步伐，早日融入国际金融的主流，需要我们认真思考和研究。
一、金融自由化与金融开放的基本概念
1.金融自由化：这个理论是在20世纪70年代由美国著名经济学家麦金农（McKinnon）和肖（Shaw）提出来的。通过深入的系统研究，他们认为“金融抑制”金融市场不完全，资本市场扭曲等等不合理现象严重存在于这些发展中国家的金融市场。为此，他们提出了“金融深化”这个理论，主张认为发展中国家应当解除金融抑制，以金融自由化的方式实现金融深化，从而促进发展中国家的经济发展与增长。
2.金融开放实质就是放松对金融的管制，就是针对“金融抑制”这种现象，通过金融制度的改革，减少政府对金融的过度干预，实际做到金融制度的开放，金融机制的开放，能够放松政府对金融机构和金融市场的限制，增强国内筹措资金等能力；放松政府对汇率和利率的管制，使其市场化与国际接轨。
3.所以，金融开放和金融自由化理论的关系式非常密切的，这是对外开放政策中的一个重要环节。只有做到了真正的金融开放，才能让金融自由化得到充分的贯彻。
二、金融自由化存着利与弊的争论
金融自由化从理论上讲能使发展中国家受益，但从现实上讲金融自由化的存在的弊端也不少。从有利方面分析，金融自由化通过直接和间接两种机制放开了金融管制；来自国外同行业的竞争刺激国内金融业更多的投资和增长；国外银行进入本地金融市场激化国内金融业的竞争，提高国内银行业的效率，促进国内的经济增长。从不利方面分析，有些发展中国家还存在着公司管理意识薄弱，财产权益保护的法律法规水平低下，存在着金融市场交易信息不完善；金融自由化降低了本国市场的资金的流动性，分散并阻碍了本国金融市场的发展；金融资本自由流动下不能有效的进行市场规范；金融自由化容易引起宏观经济的不稳定。从金融自由化的利弊可以看出，推行金融自由化是否能够成功，关键在于是否具备推行金融自由化的条件。
三、发展中国家的金融自由化的特点分析
发展中国家金融自由化不能完全照搬盲目效果发达国家的做法。 实施本国的金融改革，不能同时进行所有的自由化措施，要结合本国自身的条件，按照顺序，按部就班，一步一步的循序渐进，这样才能减轻负面影响降低金融改革的成本。通过分析研究各个发展中国家金融自由化的进程，发现其模式还是有规律可循的。目前认为比较合理的模式和实行顺序是：首先是利率的改革，在金融自由化的过程中，发展中国家基本上都将利率自由化改革放在第一步，以利率特有的激励手段促进国内的经济发展。其次是通过加强银行业的业务和利润的最大化进行金融业务经营自由化的改革。通过改革，明显加强了银行间的竞争力，扩展了银行盈利的多元化渠道，经济效益也大幅提高。第三，增加国内企业融资的多元化渠道，吸引国外资金进入本国的金融市场，逐步取消各种限制，为稳步推进资本流动的自由化改革积极创造条件。第四，发展中国家的在具体的金融自由化过程中，适宜采取符合客观实际的循序渐进的模式，衡量本国的实际条件，协调改革的步伐，不能急于求成。要权衡金融自由化带来的利益和风险，不但要保持经济稳定快速的增长，也要有效的避开有可能发生的金融风险。
四、中国金融自由化改革和对外开放
中国的金融自由化的体制改革是从20世纪70年代末开始的， 主要包括初创体系，剧烈扩张和逐渐完善三个阶段，通过这么多年的研究和摸索，我国的金融业已经处于在完善的基础上继续发展，同时进行全面深入的关键时刻。1992年实施的有关利率，金融业务与机构准入，以及资本账户的金融开放等等的完善金融机构体系，解除银行信贷控制，完善国内金融市场以及改革外汇体制的措施，目前已经初步建立起符合我国特点的市场金融体制的基本框架。
五、结论
回顾中国金融自由化改革及对外开放的历程，顺利完成了由计划经济到市场经济，由封闭到逐渐开放的部分过程，成就是可喜可见的。但也要从中看到我们的不足，汲取其他发展中国家的先进经验，在明确界定外资金融机构，赋予外资金融机构国民待遇的情况下保障本国金融市场改革，加强对国内现有金融产品的法律保护方面，进一步规范和完善金融法律体系的组织和程序，使中国金融自由化改革的稳步快速的进行。
参考文献：
[1]爱德华. S.肖.经济发展中的金融深化[M].上海三联书店，1988.
夜上海论坛 [2]李丹红.发展中国家金融自由化研究[M].经济日报出版社，2003年，第1版：23-26页.
第2篇
夜上海论坛 关键词：票据市场 票据经纪人 票据业务 金融创新
中图分类号：F830
文献标识码：A
夜上海论坛 文章编号：1004-4914-（2014）03-189-03
1694年苏格兰银行的成立标志着现代金融业的开始，银行“信用功能”的发现使得金融能量被高倍放大，信用给金融业带来颠覆性的革命。信用革命催生了金融业的蓬勃发展，信用与工业、商业的密切结合极大地推动着社会经济的发展，社会财富的创造达到了前所未有的惊人速度，为资本主义社会带来了极大的繁荣。至今银行信用仍是推动社会经济发展的主要力量，围绕着“信用功能”数百年来金融产品层出不穷，以适应社会经济和金融业务的发展。伴随着金融业务的发展形形的社会人成为金融职业人，票据经纪人就是金融业发展的历史产物。
夜上海论坛 改革开放以来，我国市场经济的地位得到确认，大步迈进的市场经济步伐已经接近国际水准。经济的发展推动着金融业的发展，金融在市场经济中的地位日益重要。加入世界贸易组织后，我国市场经济全面开放，金融作为服务行业之一，已经置身于开放的国际市场，在国际化的金融竞争中我国的金融界面临着重大机遇和严峻挑战。
夜上海论坛 一、市场经济进一步深化，金融改革不断推进
我国改革开放政策极大地推动着市场经济的发展，经济增长出现了持续的高速度，伴随高速增长的经济，我国的金融市场迅速发展，业务量成倍增加。改革之初，支撑金融市场运转主要靠四大国有银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行）。为进一步确立我国市场经济的地位，更好地参与国际市场贸易经济的交流和竞争，2001年12月11日我国正式加入世界贸易组织，成为第143个成员国。作为世界贸易组织的成员国，我国经济融入世界经济的同时，世界经济也必将融入我国市场。在世界贸易组织“最惠国待遇，国民待遇，市场准入”宗旨下，我国的经济市场全面开放。
夜上海论坛 我国金融业由于受政策性因素的限定，长期处于国家垄断的地位。加入世界贸易组织后，金融作为服务业成为最早开放的领域之一，随着外资银行、外资金融公司介入我国金融市场，我国单一的金融格局开始被打破，外资金融业务直接影响和撼动着我国的金融市场。为适应国际金融市场，不断提升我国金融业的竞争力，我国的金融改革的步伐不断迈进，四大国有银行先后完成了股份制改革，成为上市公司；多种体制的股份制银行得以组建，地方银行、各种金融公司如雨后春笋遍布，这些金融体产生正逐步改变着我国的金融格局。
夜上海论坛 改革开放以来，随着我国经济的高速增长，民营企业成为发展最快的经济实体，在市场经济的海洋中，民营经济不断发展、不断优化，逐步壮大。民营财富在经济发展中不断积累，这部分快速增长的财富早已满足自身的生存和发展需求，以“滚雪球”的方式成“几何”速度增长为巨额财富，这些长期存放的资金需要有好的投资方向。
夜上海论坛 1.我国经济的高速增长必然对金融市场的需求增加，而有效金融资源的配置倾向大型国有企业、垄断行业、利润高增长行业，造成中小企业融资难，金融供给不足的问题日益突出，资金供求关系的长期矛盾，必然催生民间资本借贷。资金供给和需求间的长期不平衡，为民间资金找到增值、保值的好出路。
2.近年来金融业高利润也直接影响着民间财富的投向。许多民间资本不愿意在实体经济中投入，主要因为实体经济的资本受到投资风险、竞争压力、利润回报低、资本周转期长等因素的影响，民间资金不愿成为股东资本。而金融资本较高的回报，使得民间资本更看好金融业，更愿意将民间资本介入到金融资本，且多年来一直在努力着作这方面的探索。
改革开放以来，我国民营资本已经进入许多的行业，并得到认可发挥着积极的作用。但民间资本进入金融业，尚受到政策性的限定，民间资本参与金融业务一直游走在政策的边缘，民间资本有着成为金融资本的强烈愿望。党的十八届三中全会关于全面深化改革的决定，对民间资本介入金融业指明了方向。“允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构”的指示精神，意味着金融执业的政策的降低，金融许可的条件将进一步放宽，多元经济体具有参与金融执业的条件。
参与金融业务将成为民营企业家最具有诱惑的投资冲动，民间资本成为金融资本将得以实现。民营银行、民营金融机构将作为更具活力新生力量融入金融体系。票据经纪人作为民营资本的一部分参与金融业务，在开放的金融市场是完全可以实现的。票据经纪人在多元化的金融市场占据一席之地，以其单一的金融品种，专营的业务服务金融市场，在金融市场中起着拾遗补缺的作用。
夜上海论坛 二、金融市场多元化格局形成，投融资渠道多样
夜上海论坛 目前我国金融市场的多元化格局已经基本上形成，但以国有经济为主导的金融机构仍然占据着金融市场的绝对份额，金融市场仍然处于国家相对垄断的地位。随着市场经济的进一步深入，金融改革的不断深化，我国金融行业的垄断地位正在逐步挖解，民营资本将多渠道渗透金融市场，多元经济体的市场份额一定会有大幅的提升。
现阶段在外资银行、外资金融机构不断向我国金融市场渗透的同时各地不断出现的投资担保公司、小额贷款公司、基金公司、典当行等都在经营货币业务参与金融行业，这意味着过去由央行控制的金融市场准入权开始松动，民营资本迈向金融市场的门槛在不断地降低。由民间资本发起的民营银行的成立将标志着民间资产参与金融市场地位的确立，这支新型的金融大军，以其高效的管理手段，灵活的营运机制在金融市场必将掀起大浪、开创新的局面。随着民营银行、民营金融机构的发展壮大，金融市场多元化格局必然形成。
四、金融自由化与金融风险
夜上海论坛 改革开放以来，我国的市场经济发展速度加快，但金融改革的步伐明显迟缓的多，利率市场化以及金融体系自由化的改革模式早已提出，但金融稳定的理念一直影响着金融改革的步伐，渐进式的金融改革理论，缓慢地推动着金融改革的进程。利率市场化标志着我国开始向金融体系自由化的迈步。
金融自由化也称“金融深化”，是“金融抑制”的对称。金融自由化理论主张改革金融制度，改革政府对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场的限制，增强国内的筹资功能以改变对外资的过度依赖，放松对利率和汇率的管制使之市场化，从而使利率能反映资金供求，汇率能反映外汇供求，促进国内储蓄率的提高，最终达到抑制通货膨胀，刺激经济增长的目的。
简单地讲金融自由化是一个国家的金融部门运行从主要由政府管制转变为由市场力量决定的过渡。金融自由化包括价格的自由化、业务经营自由化、资金流动自由化、利率自由化、银行自由化、金融市场自由化等。
金融自由化利与弊在理论界一直有争论，一方面金融自由化促进了金融业发展，增强了金融市场竞争力，提高了市场效率，推动了经济增长；另一方面金融自由化加大了金融界自身的风险，加剧了金融脆弱性。金融脆弱性引发的危机促使经济衰退，进而引起“多米诺”效应，形成经济危机。金融自由化的二重性特征，早已引起各国金融界的高度重视。
夜上海论坛 金融自由化的收益大于风险是理论界的共识，在世界经济全球化作用下，金融自由化已经成为必须选择的道路。由于金融自由化的明显弊端，各国在推进金融自由化的进程中多采取审慎的态度，稳步推进。
夜上海论坛 金融体系改革成败直接影响社会的经济增长、人民生活质量的提高，决不是一蹴而就的事情。金融自由化决不可理想化，金融体系改革存在的利弊交织，直接影响着金融体系改革的快速推进。决策选择只能是利大于弊，减低其脆弱的一面；增大其收益的一面。必须用积极的、科学的、审慎的态度充分论证每一项具体措施的利弊，权衡利害，完善有效的监管。采取有力的防范风险手段，确保金融体系改革有序推进。金融自由化才能达到增加金融市场的竞争性，提高金融市场的效率，实现资源有效配置的目的。因此，我国金融自由化进程将会有一个比较长的过程。
由于我国金融体系改革的稳步推进，金融自由化的实现必将经历一个缓慢过程。现阶段民间资本进入金融业的政策不会取消，不断深化的金融体系改革将逐步降低金融业进入的政策，部分符合条件的民间资本将开始进入金融界，但民间资本自由的进入金融业有待金融自由化的实现。
夜上海论坛 总而言之，由于金融执业政策的存在，票据经纪人的市场地位就不能确定；从业资格不具备，决定着票据经纪人业务经营的违规。票据经纪人长期游走在制度的边缘，活跃着票据市场，迫切期待票据经纪人制度的推行。
夜上海论坛 票据经纪人制度的推行有待政策的降低。
参考文献：
夜上海论坛 [1] 金融自由化.中国城乡金融报，2008.4.8
[2] 朱建滢（导师：沈军）金融自由化对中国上市公司融资约束的影响研究.暨南大学硕士论文，2010.5
第3篇
夜上海论坛 关键词：金融；金融自由化；金融开放
中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）26-0195-02
20世纪70年代中期以来，金融自由化浪潮席卷全球，成为西方发达国家金融创新的主流。随着金融市场化与经济全球化的发展，以金融自由化为主要手段的金融改革步伐必将加快。在全球金融自由化和中国已经加入WTO的情况下，中国如何把握住机会，加快金融改革开放，融入国际社会主流，是一个亟待解决的重大课题。
一、金融自由化及其利弊纷争
“金融自由化”理论是美国经济学家罗纳德·麦金农（R.J.Mckinnon）和爱德华·肖（E.S.Show）在20世纪70年代，针对当时发展中国家普遍存在的金融市场不完全、资本市场严重扭曲和患有政府对金融的“干预综合症”，影响经济发展的状况首次提出的。他们严密地论证了金融深化与储蓄、就业与经济增长的正向关系，深刻地指出“金融抑制”的危害，认为发展中国家经济欠发达是因为存在着金融抑制现象，因此主张发展中国家以金融自由化的方式实现金融深化，促进经济增长。
金融自由化在不同的时期，其内涵不尽相同。但从各国的实践看，金融自由化具体表现为以下四个方面。一是价格自由化，即取消对利率、汇率的限制，同时放宽本国资本和金融机构进入外国市场的限制，充分发挥公开市场操作、央行再贴现和法定储备率要求等货币政策工具的市场调节作用。二是业务自由化，即允许各类金融机构从事交叉业务，进行公平竞争，即所谓混业经营。三是金融市场自由化，即放松各类金融机构进入金融市场的限制，完善金融市场的融资工具和技术，完善金融市场的管理。四是资本流动自由化，即放宽外国资本、外国金融机构进入本国金融市场的限制，同时也放宽本国资本和金融机构进入外国市场的限制。
金融自由化政策的反对者也不在少数，主要观点是：（1）有效市场规范在资本自由流动的情况下容易扭曲。依据次佳理论，消除一种扭曲而其他扭曲依然存在的情况下，不见得会使福利增加。（2）金融市场及其交易的信息不对称。特别是有些国家还存在公司管理薄弱和法律对财产权保护水平低下，所以，没有理由认为金融自由化会改善福利。（3）金融发展重点在于国内金融部门的发展，资本自由化允许公司去国外融资，引起市场的分散化，减少了国内市场的流动性，阻碍了国内市场的发展。（4）金融自由化与宏观经济的不稳定息息相关。比如，20世纪70年代拉美国家实行的金融改革旨在结束金融抑制，从而引起了以银行破产、大量政府干预、私人部门的国有化和国内储蓄存款降低为特征的金融危机。因此，金融自由化毫无价值，与金融自由化相关的危机正在降低经济体制发展的水平。
以上两派的分歧不在于该不该推行金融自由化，而在于推行金融自由化的条件是否具备。也就是说，是否具备金融自由化的条件是金融自由化能否取得成功的关键。金融自由化的条件直接影响金融自由化的顺序、速度及金融自由化的效应。
二、中国金融自由化进程及进一步深化金融开放的战略措施
夜上海论坛 中国的金融自由化进程应该是从1992年正式开始的。在利率自由化方面，1993年，《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》和《国务院关于金融体制改革的决定》最先明确了利率市场化改革的基本思路。
在金融业务与机构准入自由化方面，中国人民银行在1999年8月颁布了《证券公司进入银行间同业市场管理规定》和《基金管理公司进入银行间同业市场管理规定》；2001年7月，人民银行实施《商业银行中间业务暂行规定》，明确商业银行在经过人民银行批准以后，可开办证券业务、金融衍生业务、投资基金托管、财务顾问等投资银行业务以及保险业务。
夜上海论坛 在资本账户自由化方面，中国在1994年成功实现了汇率并轨。1996年12月1日，中国接受国际货币基金组织协定第八条款的有关义务，实现人民币经常项目可自由兑换。
中国作为正在向市场经济转轨的发展中国家，市场机制和法制都还很不完善，金融市场还没有形成充分的深度和广度，因而，金融自由化改革应当充分权衡制度改革所带来的数量与质量、速度与效益、收益与风险之间的交替关系。
在进一步深化金融开放的过程，要着力做好以下几个方面的工作。
夜上海论坛 （一）消除金融隐患，打好金融自由化的基础
用发展眼光看，中国推进金融自由化改革已不可逆转，因为这是中国经济金融融入国际经济社会主流的必然选择。从金融角度审视，当前中国必须从基础做起，消除金融隐患，为金融自由化奠定基础。主要应解决好以下三个问题。
夜上海论坛 1.尽快彻底清理和有效处置不良信贷资产。因为这对于金融机构能否安全自由化以及自由化后能否在金融市场中站住脚并展开公平竞争有极其重要的意义，否则自由化就会带来严重的后果，不利于金融稳定。进一步健全相关法律法规，为资产证券化提供法律支持，针对不良资产处置过程中涉及的法律问题出台特别的司法制度，在债权维护和追索方面做出一定程度的特殊法律保护，解除《商业银行法》、《公司法》、《担保法》等法律规章中对不良资产治理的制约。
2.尽快对国有商业银行进行产权改革，实行股份制改造。（1）股份制改造工作必须规范、彻底，不留尾巴。在管理体制和运行机制上实现真正意义上的商业化转换。（2）建立多元化的产权主体，规范和完善银行法人治理结构。在产权主体上，要建立“国家、法人、个人、外资”共同投资的多元化的产权关系，注重引进优质资产、技术、信息和先进的银行管理经验；在股权结构上，要兼顾国家控股与股权结构合理化的目标，在条件具备时，国家要逐步减持国家股比重，或相对控股，或作为战略投资者参与银行的经营管理；在法人治理结构上，国家要加强作为国家资本代表的董事、监事的人格化塑造，防止“内部人控制”。（3）要积极创造条件使国有商业银行在中长期目标内成为公众上市银行，实现银行的资本、收益、风险和监督社会化，树立中国银行业的整体形象。
3.采取“消肿”的手段，建立严格的市场退出机制，淘汰经营状况不佳的金融机构，尤其要对国有银行中业务量小、亏损面大、存在价值不大的分支机构进行撤并。只有以上基础工作搞好了，中国金融自由化才有可靠的基础保障。
（二）稳步推进利率市场化，发挥利率优化配置资源的作用
夜上海论坛 从利率市场化与资源配置效率的理论分析中，我们可以看出，处在完全竞争市场上的利率市场化对资源配置是完全有效的。目前，中国利率市场化改革的工作着力点应放在这样几个方面：（1）建立金融市场竞争和风险管理机制，把提高商业银行效率作为重点。利率在资源配置中的基础地位加强了，基准利率对市场才能起到有效的传导作用。（2）深化国有企业改革，加快建立和完善现代企业制度，使企业成为对利率变动反应灵敏的市场主体。（3）强化中央银行干预经济并进行宏观调控的独立职能。（4）建立符合中国国情的市场利率体系。选择同业拆借利率作为基准利率，最终建立以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介由市场供求关系决定金融机构存、贷款利率的市场体系。（5）发挥非正式金融和民间金融组织作用，加强市场信用体系建设，减少信息不对称。
（三）继续推进资本流动自由化改革，实现与国际资本市场的接轨
随着经济全球化进程的加快，资本市场领域中的国际化、自由化趋势日益明显。对中国而言，当前推进资本流动自由化改革，重点应该放在资本市场最核心部分——证券市场对外开放和人民币资本项目可兑换两个方面。
夜上海论坛 中国证券市场对外开放是在加入WTO后进行的更大范围、更高水平和更深层次的金融开放格局的一部分，它要求我们在开放的思想观念上由过去中国单方面自主开放（即按自己的时间表安排对外开放）转向按世贸组织要求和与经济全球化相一致的同步开放。要尽快改变中国证券市场封闭、保守性质，努力规范各个市场主体的入市行为。在此基础上采取三步走的策略，开放国内证券市场：第一步为开放外资以收益凭证方式间接参与市场；第二步为开放国外机构直接投资股市；第三步为全面开放证券市场，允许区域外机构及个人直接投资股市，公开发行股票上市，并将从资本引进为主转向资本引进与资本输出并立的双向络局。
（四）加强金融监管，保证金融自由化的顺利推进
金融自由化并不否认金融监管，而且还要加强金融监管。怎样做到既加强金融监管又不至于使金融自由化改革的成果付诸东流，是一个令各国监管当局大伤脑筋的问题。对于中国而言，在推进金融自由化改革的同时，金融监管改革的努力方向在于：（1）金融监管非行政化。金融监管的手段必须是以法律为基础的间接手段，在日常监管中基本取消行政命令式的监管办法，只在金融市场失败时政府方可走上前台直接干预。（2）金融监管功能化。所谓功能型监管是指在一个统一的监管机构内，由专业分工的管理专家和相应的管理程序对金融机构的不同业务进行监管。它可以克服多个监管机构所造成的重复和交叉的管理，用统一的尺度来管理各类金融机构，创造公平竞争的市场环境。（3）金融监管综合化。因为银行、证券和保险三者之间在运营上存在较大的差别，具有统一性、能被各方面接受并有意义的新的监管工具的开发仍然面临很多困难。我们要完善人民银行、证监会、保监会三大监管机构之间的协调机制。要加强高层定期会晤制度，建立监管机构之间信息交流和共享机制，对金融集团和混合业务实施联合监管。（4）金融监管的国际协作化。金融监管体系的国际协作是对金融全球化进程的反应。随着金融自由化和金融全球化的快速发展，在国家之间相互转移、扩散的趋势不断增强，加强金融监管的国际合作和协调已显得越来越重要，应加强与国际监管组织和外国监管当局的合作，从一国监管向跨境监管转变。
归根到底，金融自由化应当是资金融通效率和金融监管高效稳健的有机结合，偏颇其中任何一方都将不利于金融自由化的顺利发展，从而阻碍经济持续稳定的增长。
参考文献：
夜上海论坛 [1] 韩婧妍.浅析“金融自由化”下的中国金融改革[J].大众商贸，2010，（1）.
